說起國產(chǎn)奶茶，這幾年蜜雪冰城可真夠猛的。從河南鄭州一個(gè)街邊小攤起步，現(xiàn)在全球門店都破5萬了，硬生生把星巴克給比下去。8秒出餐，就是他們門店里那套流水線操作，點(diǎn)單到手里就幾秒鐘的事，低價(jià)高頻，專攻普通老百姓的口袋。

先說蜜雪冰城的來頭。張紅超1978年生在河南開封農(nóng)村，家里窮，初中畢業(yè)就出來打工。端過盤子，干過各種小買賣，養(yǎng)鵪鶉種草藥修自行車啥都試過，賠了不少錢。

1996年他考上河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)的成人班，邊學(xué)邊干銷售，賣奶粉賣電話賣零食，啥活兒都接。1997年夏天，他從奶奶那兒借了3000塊養(yǎng)老錢，跑到鄭州租了個(gè)小屋，買二手冰柜自己焊刨冰機(jī)，擺攤賣刨冰，叫“寒流刨冰”。那時(shí)候攤位倒閉三次，他扛著設(shè)備到處挪窩。

1999年租門店改名蜜雪冰城，2000年轉(zhuǎn)中西餐廳賣便宜漢堡土豆絲，2003年開家常菜館。2005年他看到別人賣18塊的冰淇淋，就自己搞配方，推出5毛成本的2元蛋筒，銷量蹭蹭漲。

2006年正式賣冰淇淋，2007年弟弟張紅甫退學(xué)加入，開第一家加盟店。2008年注冊(cè)公司，兄弟倆一個(gè)管原料一個(gè)管擴(kuò)張。

2012年建中央工廠，2013年出冰鮮檸檬水，2014年門店破千，2015年全國鋪開，2017年孵幸運(yùn)咖咖啡品牌。起步就這樣，一步步從底層爬上來，沒啥光鮮事，就是硬干。

蜜雪的殺手锏就是那速度和價(jià)格。門店里出餐平均8秒，靠預(yù)配茶葉包、泵頭擠奶精、搖杯混合這些標(biāo)準(zhǔn)化步驟，高峰期分工明確，一人煮茶一人加料一人封口，顧客不耽誤事。成本低到每杯幾毛錢，自建工廠產(chǎn)茶葉奶粉果漿，供應(yīng)鏈控得死死的，采購網(wǎng)覆蓋38國，自產(chǎn)60%原料。

這套模式讓單杯賣6塊錢，還能賺。國內(nèi)覆蓋31省，門店超4萬家，主打三線以下城市，57%在那兒，縣城鄉(xiāng)鎮(zhèn)到處見。2024年底全球4.5萬家，2025上半年沖到5.3萬，半年凈增近7000家，每天開27家新店。

營收也猛，2025上半年148.75億，同比漲39.3%，利潤27.18億，增44.1%。出杯量上半年就賣了那么多，平均日店銷4184元，出杯662杯，比前年多4%。

蜜雪從2018年越南河內(nèi)首店開始，調(diào)整菜單加當(dāng)?shù)毓?，培?xùn)加盟商?，F(xiàn)在海外4733家，印尼2667家，越南1304家，馬來西亞337家，泰國272家，還有菲律賓柬埔寨澳大利亞韓國日本哈薩克斯坦。

2024年海外開超800家，2025年4月進(jìn)哈薩克斯坦阿拉木圖，首月營業(yè)額43萬，超預(yù)期翻倍。5月簽巴西咖啡豆采購，8月幸運(yùn)咖出海馬來西亞，巴西圣保羅店籌備。

9月美國紐約曼哈頓首店開張，10月洛杉磯店落地，好萊塢C位，面積69平米，明年計(jì)劃洛杉磯再開5到10家，還瞄準(zhǔn)星巴克關(guān)店的位置。

東南亞倉庫6.9萬平米，成都基地年產(chǎn)能165萬噸，AI識(shí)別提效，還賣瓶裝水。全球化目標(biāo)是“兩美元讓全球人民吃好喝好”，海外員工回國培訓(xùn)，建全球支持中心。

跟星巴克比呢？星巴克全球門店約4萬家，蜜雪已經(jīng)超了5.3萬。星巴克一杯30塊，主攻一線城市白領(lǐng)，高端氛圍，全球采購鏈依賴大。蜜雪6塊一杯，下沉市場，三線以下57%，加盟擴(kuò)張快，星巴克多直營控品質(zhì)。營收星巴克更高，但蜜雪增長22%，利潤增39%。

蜜雪海外新興市場，星巴克成熟區(qū)。蜜雪單店投資低，回收期短，星巴克重資產(chǎn)。2024年蜜雪終端零售額449億，增21.4%，出杯71億，增22.4%。

星巴克中國區(qū)2023財(cái)年第四季收入8.4億美金，增15%，但整體增速慢。蜜雪在國內(nèi)現(xiàn)制茶飲份額52.8%，每兩杯就有一杯是他們的。星巴克咖啡霸主，但蜜雪跨茶飲咖啡冰淇淋，還進(jìn)啤酒，收購福鹿家，賣4.9到9.9元鮮啤，門店超1200家，覆蓋28省。

不過，蜜雪也不是一帆風(fēng)順。2025上半年海外門店不增反減，從4895家降到4733家，優(yōu)化印尼越南存量店，關(guān)掉些不行的，但搬遷后日均營業(yè)額升50%。國內(nèi)擴(kuò)張也放緩，主動(dòng)調(diào)整節(jié)奏，增長從每年8600家降到上半年7000家。

原材料漲價(jià)，商品毛利率微降30.3%。幸運(yùn)咖目標(biāo)年內(nèi)破萬，現(xiàn)在2600多家，追瑞幸?guī)斓想y。啤酒新業(yè)務(wù)，品控難，保質(zhì)期短，冷鏈配送麻煩，培養(yǎng)消費(fèi)習(xí)慣需要時(shí)間。全球競爭激烈，本地化適應(yīng)慢，星巴克在美歐根深蒂固，蜜雪剛進(jìn)門。

長遠(yuǎn)看，蜜雪的低價(jià)供應(yīng)鏈?zhǔn)怯矊?shí)力，現(xiàn)制飲品市場2023到2028年復(fù)合增長7.2%，中國東南亞增速17.6%和19.8%。蜜雪募資21億港元加碼供應(yīng)鏈，門店密度高，物流12小時(shí)蓋90%縣城。

上市后股價(jià)翻倍，但資本市場看長遠(yuǎn)，增長放緩是信號(hào)。取代星巴克？不那么快，星巴克品牌值錢，忠粉多，蜜雪是平民英雄，搶下沉和新興份額。指日可待？得看蜜雪怎么玩海外和多元化。