最近刷財(cái)經(jīng)圈，跨境ETF的話(huà)題熱度拉滿(mǎn)——短短三年，規(guī)模從兩千多億飆到近萬(wàn)億，南向資金單日砸了超200億港元進(jìn)場(chǎng)，不少產(chǎn)品業(yè)績(jī)亮眼，規(guī)模翻了好幾倍。身邊有朋友興沖沖地說(shuō)，這風(fēng)口必須追；也有人看到近期市場(chǎng)波動(dòng)，立馬慌了神，想著要不要趕緊撤。

其實(shí)這就是我們普通投資者最容易犯的主觀誤區(qū)：要么跟著規(guī)模、消息瘋追，要么一點(diǎn)波動(dòng)就焦慮，完全被表面現(xiàn)象牽著走。但投資哪有這么簡(jiǎn)單？消息只是觸發(fā)因素，規(guī)模增長(zhǎng)也不代表隨便買(mǎi)就對(duì)。我之前也吃過(guò)這樣的虧，后來(lái)接觸了量化大數(shù)據(jù)才明白，真正該關(guān)注的，從來(lái)不是表面的走勢(shì)變化，而是走勢(shì)背后的真實(shí)交易行為。今天就結(jié)合量化數(shù)據(jù)，給大家復(fù)盤(pán)幾個(gè)容易踩的坑，幫大家跳出主觀判斷的怪圈。

一、別把“規(guī)模熱漲”等同于“盲目跟進(jìn)”

很多人看到某類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模暴漲、大額資金涌入，就本能覺(jué)得這是穩(wěn)賺的機(jī)會(huì)，急著下場(chǎng)跟進(jìn)。但用量化大數(shù)據(jù)拆解交易行為就會(huì)發(fā)現(xiàn)，有些看似走勢(shì)不錯(cuò)的品種，背后的資金動(dòng)作已經(jīng)在悄悄變化，只是我們被表面現(xiàn)象蒙住了眼。

看圖1：

從圖里的量化數(shù)據(jù)能看到，在一段走勢(shì)中，雖然表面上還在向上延伸，但「獲利回吐」行為已經(jīng)連續(xù)4個(gè)交易日占據(jù)主導(dǎo)?！斧@利回吐」不是簡(jiǎn)單的觀望，而是有資金在少量賣(mài)出手中的獲利籌碼，這說(shuō)明原本積極參與交易的資金，動(dòng)作開(kāi)始收斂了。如果這時(shí)候我們只看規(guī)模和表面走勢(shì)就跟進(jìn)，很容易成為承接的一方，后續(xù)面臨走勢(shì)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

二、別讓“消息震蕩”亂了判斷節(jié)奏

市場(chǎng)里的消息從來(lái)不會(huì)斷，一會(huì)兒是利好刺激，一會(huì)兒是波動(dòng)調(diào)整，我們普通投資者很容易被這些消息牽著走，走勢(shì)向上就興奮，出現(xiàn)波動(dòng)就恐慌。但量化數(shù)據(jù)告訴我們，消息只是外部觸發(fā)因素，真正決定后續(xù)走向的，是資金的真實(shí)交易意圖。

看圖2：

這張圖里的品種，同樣是表面走勢(shì)看似平穩(wěn)向上，但量化數(shù)據(jù)捕捉到「獲利回吐」行為連續(xù)多日主導(dǎo)，說(shuō)明資金已經(jīng)在逐步兌現(xiàn)獲利，只是通過(guò)表面的走勢(shì)維持市場(chǎng)氛圍，吸引普通投資者入場(chǎng)。等資金動(dòng)作完成后，走勢(shì)就會(huì)出現(xiàn)明顯的調(diào)整，這時(shí)候再反應(yīng)過(guò)來(lái)，往往已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了最佳的觀望時(shí)機(jī)。

再看圖3：

這也是類(lèi)似的情況，表面走勢(shì)看似沒(méi)有大的波動(dòng)，但量化數(shù)據(jù)里的「獲利回吐」信號(hào)已經(jīng)很明顯。如果我們只看消息和表面走勢(shì)，根本發(fā)現(xiàn)不了這些隱藏的資金動(dòng)作，自然容易做出錯(cuò)誤的判斷，陷入“追高就調(diào)整，離場(chǎng)就回暖”的循環(huán)。

三、別被“利空情緒”遮住潛在信號(hào)

反過(guò)來(lái)，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)利空消息，很多人第一反應(yīng)就是趕緊離場(chǎng)，生怕被波及。但有時(shí)候，利空恰恰是檢驗(yàn)資金意圖的試金石，量化大數(shù)據(jù)能幫我們?cè)诩w恐慌中，發(fā)現(xiàn)不一樣的潛在信號(hào)，而不是跟著情緒隨波逐流。

看圖4：

這張圖里的品種，在一段走勢(shì)向下延伸的過(guò)程中，「空頭回補(bǔ)」行為連續(xù)多日占據(jù)主導(dǎo)?！缚疹^回補(bǔ)」是前期采取做空動(dòng)作的資金，開(kāi)始少量買(mǎi)入的試探性行為，這說(shuō)明有資金在趁市場(chǎng)恐慌的時(shí)候悄悄布局，而不是跟著情緒拋售。后續(xù)的走勢(shì)變化，也驗(yàn)證了這個(gè)信號(hào)的價(jià)值——當(dāng)恐慌情緒褪去，走勢(shì)開(kāi)始出現(xiàn)積極的轉(zhuǎn)變。

再看圖5：

同樣的，在利空引發(fā)的集體恐慌中，量化數(shù)據(jù)捕捉到了持續(xù)的「空頭回補(bǔ)」信號(hào)，說(shuō)明有資金在密切關(guān)注這個(gè)品種，甚至開(kāi)始試探性布局。這時(shí)候如果我們被情緒支配盲目離場(chǎng)，就會(huì)錯(cuò)過(guò)后續(xù)的走勢(shì)轉(zhuǎn)機(jī)。這就是為什么很多時(shí)候，利空消息出來(lái)后，走勢(shì)反而會(huì)出現(xiàn)變化——不是消息本身變了，而是我們沒(méi)看懂背后的資金動(dòng)作。

四、用量化思維，跳出主觀投資怪圈

我們普通投資者做投資，最容易犯的錯(cuò)就是跟著感覺(jué)走，被消息、情緒、表面走勢(shì)牽著鼻子走，一次次在盲目跟進(jìn)和恐慌離場(chǎng)中踩坑。而量化大數(shù)據(jù)的核心優(yōu)勢(shì)，就在于它能幫我們跳出主觀判斷的局限，用客觀的數(shù)據(jù)捕捉真實(shí)的資金行為，不被情緒左右。

它不會(huì)因?yàn)槲覀兊呐d奮或恐慌就扭曲信號(hào)，只會(huì)如實(shí)呈現(xiàn)市場(chǎng)里的交易特征：「獲利回吐」提醒我們收斂盲目跟進(jìn)的沖動(dòng)，「空頭回補(bǔ)」讓我們?cè)诳只胖斜３掷潇o觀察。當(dāng)我們學(xué)會(huì)用量化思維看市場(chǎng)，就不再是被情緒支配的參與者，而是能看清本質(zhì)的觀察者，這才是建立長(zhǎng)期投資信心的關(guān)鍵。

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