春節(jié)前的新能源汽車市場好不熱鬧！

2月5日一早，小鵬GX亮相，這是小鵬第一款旗艦級大六座SUV，當晚蔚來汽車發(fā)布盈利預告，預計2025年第四季度錄得經調整經營利潤7億元至12億元，這是蔚來自成立以來首次實現單季度經調整經營盈利，值得注意的是，蔚來實現盈利靠的是中大型SUV蔚來ES8。

無獨有偶，2月6日一早，李想官宣了售價55.98萬元的終極版本：理想L9 Livis，宣稱該車具有全球最強算力2560TOPS的超強大腦，然而當天下午，就有報道稱，小鵬GX將搭載4顆圖靈芯片，最高算力將達3000TOPS，新聞一出，網友調侃理想L9 Livis的最強算力只維持了3個小時。

蔚來靠中大型SUV實現了季度盈利，小鵬此時才官宣首款大六座SUV，有些姍姍來遲，但對比理想L9 Livis的算力，小鵬GX生逢其時。那么，小鵬GX在此時推出，到底晚不晚？

一、姍姍來遲的GX，能否撼動固化的六座SUV紅海？

公開數據顯示，2025年大六座SUV市場累計銷量超過72萬輛，同比增長99%，已成為增長最快、利潤最豐厚的細分市場之一。但這個市場中，問界、理想以及蔚來等已經通過多年的深耕占領了用戶的心智。

今年1月，問界第100萬輛整車下線，同時起售價46.98萬的問界M9交付達27萬輛，去年推出的問界M8也在12月底交付達15萬輛，M8與M9是問界在大六座SUV的主力車型，兩者的交付量奠定了問界在該市場的領先地位。

圖：理想L9 Livis版

去年12月，理想汽車達成150萬輛交付，其中增程SUV超140萬輛，憑借“冰箱彩電大沙發(fā)”的配置以及家庭理念，理想汽車也成為第一家實現盈利的新勢力車企，這其中理想L9、L8成為了大六座SUV的代表。

圖：全新蔚來ES8

蔚來方面，去年憑借樂道L90以及蔚來ES8兩款SUV在第四季度實現盈利，其中蔚來ES8歷時134天交付60000臺，斬獲大型SUV市場銷量冠軍，也說明純電大三排SUV的黃金時代已經到來。

因此，對于在2026年才推出首款大六座SUV GX的小鵬而言，從時間上來看，確實有點晚了，它不僅要爭奪增量，更要從這些已建立強大用戶忠誠度和品牌認知的對手口中奪取存量。

根據目前小鵬汽車公布的信息顯示，小鵬GX基于SEPA 3.0“物理AI”整車架構打造，宣稱AI新豪華大六座SUV旗艦，何小鵬特別介紹稱，小鵬GX打破了“大車難開”的固有印象?？梢哉f，科技感與操控性是其相對傳統(tǒng)六座SUV的優(yōu)勢。

不過，盡管此前小鵬G9在高端市場的探索為其積累了一定經驗，但GX面臨的競爭維度已完全不同。這一市場的用戶核心訴求明確為“家庭、空間、舒適”，而這正是問界、理想以及蔚來等等通過多代產品迭代構建的護城河。

小鵬面臨的挑戰(zhàn)在于，作為后來者，GX需要在定價上展現“極致的性價比”，這意味著在初期可能承受更大的毛利率壓力。這場戰(zhàn)役的成敗，不僅關乎單一車型的銷量，更將決定小鵬品牌能否成功上攻，擺脫對15-20萬元主力車型的過度依賴。

二、蔚來盈利在前，GX必須幫小鵬實現盈利！

一家被網友一年內說了8個月倒閉，另一家在前一年已經被認為“起死回生”，它們最終的年交付量會相差多少？

答案是103417臺，折合到每個月，這家“起死回生”的車企僅比“被說倒閉”的車企多交付了8618臺，很顯然這與兩者所處的輿論環(huán)境截然不同，而“倒閉”與“起死回生”的輿論也同樣會影響消費者的購車決策。事實上，“起死回生”的是小鵬，而另一家則是蔚來。

速途網根據兩家車企公開的交付數據制作了月交付量的折線圖，可以看出，小鵬汽車的月交付量趨平，僅9月和10月出現明顯增長，而那兩個月的增長得益于全新小鵬P7的開始交付。而在SUV車型方面，去年3月2025款小鵬G6與G9上市，7月小鵬G7上市，從折線圖來看并未對月交付量有明顯提振作用。

再看蔚來的交付折線，蔚來從8月開始月交付量攀升至30000臺以上并穩(wěn)定，其中12月交付量達到了48135臺，出現增長的原因是蔚來于7月底發(fā)布了樂道L90，以及9月發(fā)布了全新蔚來ES8，而這兩款SUV也幫助蔚來在第四季度實現了盈利。

在速途網看來，蔚來能夠在2025年第四季度預計實現7-12億元的調整后經營利潤，這無疑是中國高端智能電動車市場的一個里程碑。蔚來向市場證明了，在足夠的規(guī)模（季度交付超12萬輛）、健康的產品結構（40萬以上車型占比近70%）以及嚴格的成本控制下，高端純電商業(yè)模式可以實現自我造血。

但蔚來的盈利，則讓尚未實現盈利的小鵬承受著來自資本市場和內部經營的雙重壓力。

熟悉蔚來與小鵬的發(fā)展軌跡的朋友知道，蔚來走的是“高端放量”路線，通過全新ES8等車型的爆發(fā)，在高端市場實現規(guī)?；?，同時憑借自研芯片、電池等垂直整合與技術降本，提升毛利率。而小鵬在2024年則憑借MONA M03在10萬級市場快速擴大規(guī)模，并通過XNGP等領先智能駕駛技術的快速普及樹立品牌標簽。

圖：小鵬MONA M03

這使得相比于蔚來，小鵬對外所呈現的品牌形象更加平價，其中MONA 03的大賣讓外界認為小鵬已經“起死回生”，但事實上從2025年銷量來看，盡管小鵬平均月交付已達35787輛，但從個月來看整體較為穩(wěn)定，沒有出現新車明顯刺激銷量增長的情況，在這么“穩(wěn)”的交付量背景下，小鵬能否在第四季度盈利也值得商榷。

因此，2026年小鵬盈利破局的關鍵，就在于小鵬GX及后續(xù)高端車型必須成功打開市場，提升高毛利車型的銷售占比，優(yōu)化產品結構。同時，小鵬還要深化與大眾集團等伙伴的技術合作模式，將智能駕駛等技術優(yōu)勢轉化為可持續(xù)的授權收入，開辟“第二利潤曲線”。

三、寫在最后

可以說，小鵬GX是小鵬汽車2026年發(fā)展的關鍵。它不僅僅是一款新車，更是小鵬從“智能駕駛技術引領者”向“高端智能電動車市場主流玩家”轉型的試金石。其市場表現，將直接影響小鵬的品牌勢能和盈利前景，決定小鵬能否在2026年真正贏得一個屬于自己的“冠軍席位”。

（文/李楠）