這消息來(lái)得突然，2026年2月6日斯特蘭蒂斯提前公布2025年下半年初步業(yè)績(jī)，凈收入780億到800億歐元，銷(xiāo)量282萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%。

但同一天宣布計(jì)提222億歐元費(fèi)用，直接導(dǎo)致下半年凈虧損190億到210億歐元，換算成人民幣大約1550億到1720億，相當(dāng)于半年虧掉10個(gè)比亞迪的年凈利潤(rùn)規(guī)模。股價(jià)當(dāng)天歐洲一度接近跌停，美股收跌23.79%，市值大幅縮水。

消息一經(jīng)發(fā)布，其股價(jià)在歐洲市場(chǎng)一度逼近跌停，美股收跌更是高達(dá)23.79%，市值大幅縮水，一場(chǎng)突如其來(lái)的財(cái)務(wù)“爆雷”，不僅讓這家跨國(guó)車(chē)企陷入輿論漩渦，更揭開(kāi)了傳統(tǒng)汽車(chē)巨頭在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型路上的深層困局

卡洛斯·塔瓦雷斯在2024年12月1日辭去首席執(zhí)行官，董事會(huì)接受辭呈。公司先進(jìn)入過(guò)渡期，2025年5月28日宣布安東尼奧·菲洛薩接任，6月23日正式上任。

塔瓦雷斯在位期間大力推動(dòng)電動(dòng)化，設(shè)定2030年歐洲純電銷(xiāo)量100%的目標(biāo)，大規(guī)模投入研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)。結(jié)果北美純電車(chē)型銷(xiāo)量遠(yuǎn)低于預(yù)期，庫(kù)存積壓，經(jīng)銷(xiāo)商壓力增大，質(zhì)量投訴也逐步增多。

這次計(jì)提222億歐元，主要分成三塊。147億歐元用于產(chǎn)品計(jì)劃重整，取消部分純電車(chē)型，減記平臺(tái)資產(chǎn)，因?yàn)橹皩?duì)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量判斷過(guò)高，尤其是北美市場(chǎng)實(shí)際需求沒(méi)跟上。

21億歐元用于電動(dòng)車(chē)供應(yīng)鏈調(diào)整，縮減電池產(chǎn)能，減少未來(lái)投入。剩下54億歐元是其他運(yùn)營(yíng)調(diào)整，其中41億歐元來(lái)自保修費(fèi)用增加，反映過(guò)去成本壓縮帶來(lái)的質(zhì)量問(wèn)題現(xiàn)在集中暴露。

新任CEO菲洛薩直接說(shuō)，公司高估了能源轉(zhuǎn)型速度，產(chǎn)品跟客戶(hù)真實(shí)需求和支付能力脫節(jié)。這次集中計(jì)提，就是把過(guò)去積累的風(fēng)險(xiǎn)一次性釋放。

菲洛薩接手后，2025年全年聘請(qǐng)2000多名工程師，主要放在北美，賦予區(qū)域團(tuán)隊(duì)更多決策權(quán)，重新梳理質(zhì)量流程。北美訂單量下半年同比增長(zhǎng)150%，部分新車(chē)型比如帶HEMI V8的Ram 1500預(yù)訂火爆，首月質(zhì)量問(wèn)題比年初下降明顯。

公司現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)根據(jù)客戶(hù)偏好，提供純電、混動(dòng)、內(nèi)燃機(jī)多種選擇，取消不賺錢(qián)的純電項(xiàng)目，同時(shí)加大美國(guó)投資，解決供應(yīng)鏈和質(zhì)量遺留問(wèn)題。

公司給出2026年指引：凈收入實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率處于低個(gè)位數(shù)，工業(yè)自由現(xiàn)金流比在2025年改善，2027年有望轉(zhuǎn)正。董事會(huì)決定暫停2026年派息，并授權(quán)發(fā)行最多50億歐元混合債券維持現(xiàn)金流。5月21日將召開(kāi)投資者日，公布新戰(zhàn)略計(jì)劃。

這次巨虧不是孤立事件，整個(gè)行業(yè)都在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛，傳統(tǒng)巨頭和新能源車(chē)企都在面對(duì)技術(shù)路線不確定、消費(fèi)者需求疲軟、產(chǎn)能過(guò)剩和高投入的壓力。斯特蘭蒂斯這波調(diào)整，是想輕裝上陣，但接下來(lái)競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更激烈，誰(shuí)能根據(jù)市場(chǎng)靈活調(diào)整，誰(shuí)才能站住腳。

說(shuō)白了，汽車(chē)行業(yè)已經(jīng)從增量時(shí)代進(jìn)入存量廝殺，靠慣性活不下去，必須在成本控制、產(chǎn)品定義和市場(chǎng)響應(yīng)上走鋼絲。這場(chǎng)淘汰賽才剛開(kāi)始，2026年會(huì)更明顯。