節(jié)前僅剩兩個(gè)交易日，題材炒作全面降溫，資金無(wú)心戀戰(zhàn)！

時(shí)隔31個(gè)交易日，滬深兩市成交額再度跌破2萬(wàn)億，這一數(shù)據(jù)確實(shí)略顯尷尬。盡管有節(jié)前效應(yīng)的影響，但市場(chǎng)整體縮量明顯，盤面活躍度有所降溫，疊加前期熱門股進(jìn)入調(diào)整階段，也在一定程度壓制了市場(chǎng)做多情緒。

神奇的是，不知不覺滬指已經(jīng)7連陽(yáng)了，但明顯這周操作難度加大，量化資金助推題材炒作大開大合。截至收盤，全市場(chǎng)超3200只個(gè)股下跌，漲跌中位數(shù)為-0.31%，不少投資者周一的盈利，在這兩天已有所回吐。

不過，市場(chǎng)雖延續(xù)震蕩整理格局，“輪動(dòng)牛” 的特征依舊十分明顯。今日行情主線輪到有色周期板塊，小金屬、貴金屬、能源金屬、工業(yè)金屬全線爆發(fā)，集體領(lǐng)漲市場(chǎng)；化工、煤炭等周期板塊同步走強(qiáng)，形成明顯的板塊效應(yīng)。

正如錢哥之前所說，當(dāng)前市場(chǎng)屬于典型的輪動(dòng)格局，并不會(huì)出現(xiàn)像此前“一家獨(dú)漲、其余全跌” 的局面。昨日AI應(yīng)用領(lǐng)漲帶動(dòng)做多情緒擴(kuò)散，今日有色周期接力走強(qiáng)，都起到了穩(wěn)定盤面的作用。

應(yīng)對(duì)輪動(dòng)行情，關(guān)鍵在于避免盲目追高。昨日領(lǐng)漲的傳媒、影視、教育板塊今日跌幅居前，這與此前光伏板塊的走勢(shì)如出一轍。本輪“輪動(dòng)牛”更像是雨露均沾，多數(shù)優(yōu)質(zhì)板塊均有輪動(dòng)機(jī)會(huì)，保持耐心、不追漲殺跌，反而更易收獲節(jié)前紅包。至于短線落袋為安，還是無(wú)視波動(dòng)中長(zhǎng)期堅(jiān)守，大家可根據(jù)自身持倉(cāng)與風(fēng)險(xiǎn)偏好靈活決策。

春節(jié)假期休市長(zhǎng)達(dá)10天，今日是資金離場(chǎng)高峰，明日拋壓預(yù)計(jì)有所減弱。我們?nèi)越ㄗh以平常心持股過節(jié)。對(duì)于普通投資者而言，糾結(jié)于節(jié)日理財(cái)收益，或過度博弈節(jié)后開門紅，往往得不償失。

技術(shù)上，上證指數(shù)今日低開高走，收出倒錘頭K線，反映多空博弈激烈。指數(shù)已連續(xù)三日站穩(wěn)20日均線，完成弱勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，均線系統(tǒng)由壓力轉(zhuǎn)為支撐，后續(xù)回調(diào)若不破支撐，則可視為布局機(jī)會(huì)。成交量持續(xù)萎縮，已接近階段性地量，融資余額近期也逐步下降，這為節(jié)后增量資金入場(chǎng)創(chuàng)造了條件。一旦量能回升，指數(shù)有望向上試探前高。

昨日重點(diǎn)提示的有色、化工板塊，有色表現(xiàn)尤為突出，但板塊并未出現(xiàn)大面積漲停——這恰恰是有色行情健康的表現(xiàn)。原因在于：第一，有色板塊主要由機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)，注重趨勢(shì)與基本面，不依賴漲停潮帶動(dòng)情緒；第二，本輪上漲核心邏輯在于供需格局改善驅(qū)動(dòng)的商品漲價(jià)，業(yè)績(jī)支撐下行情具備持續(xù)性；第三，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)等龍頭穩(wěn)步上行，板塊內(nèi)部分支輪動(dòng)有序，呈現(xiàn)典型的趨勢(shì)性特征。因此，集體走強(qiáng)卻不瘋狂漲停，往往意味著行情走得更加穩(wěn)健持久。

有消息稱，84歲的“商品大王”吉姆?羅杰斯，今年已清空全部美股，轉(zhuǎn)而重倉(cāng)黃金、白銀、銅等實(shí)物商品，并將其視作“完美的保險(xiǎn)單”。羅杰斯26歲闖蕩華爾街，曾精準(zhǔn)預(yù)判1987年全球股災(zāi)與2008年美國(guó)次貸危機(jī)。如今這位傳奇大佬把金銀銅當(dāng)成核心配置，其中信號(hào)，值得大家細(xì)細(xì)品味。

化工板塊方面，近期瑞銀發(fā)布報(bào)告，明確上調(diào)我國(guó)化工行業(yè)評(píng)級(jí)，認(rèn)為在多重積極因素共振下，2026—2028年行業(yè)有望開啟新一輪上行周期，盈利與估值均具備修復(fù)空間。

錢哥此前多次指出，化工板塊有望復(fù)刻去年有色的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，核心邏輯清晰：一是行業(yè)去庫(kù)存化基本完成，景氣周期拐點(diǎn)漸近；二是地緣格局下歐美化工產(chǎn)能收縮，中國(guó)化工全球競(jìng)爭(zhēng)力有望提升。

今早公布的PPI數(shù)據(jù)環(huán)比上漲0.4%，雖同比仍下降1.4%，但今年P(guān)PI轉(zhuǎn)正將是重要目標(biāo)，而有色、化工等板塊將在其中扮演關(guān)鍵角色，后續(xù)或迎來政策持續(xù)支持。

歸根結(jié)底，有色與化工的核心驅(qū)動(dòng)力在于漲價(jià)預(yù)期。長(zhǎng)假期間，市場(chǎng)最忌不確定性，而漲價(jià)邏輯具備基本面支撐，不易輕易逆轉(zhuǎn)。這也是錢哥持續(xù)看好這兩大方向的根本原因。

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