證券之星食品飲料行業(yè)周報(bào)：2026年2月9日-2026年2月13日，滬深300指數(shù)上漲0.36%，申萬食品飲料指數(shù)下跌2.64%。前五大上漲個(gè)股分別為：蓮花控股、*ST椰島、養(yǎng)元飲品、西麥?zhǔn)称?、紫燕食品?/p>

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

華創(chuàng)證券本周觀點(diǎn)(含個(gè)股)：

重視春節(jié)旺季催化，白酒優(yōu)選茅臺(tái)古井，大眾首選零食乳飲。

白酒：茅臺(tái)批價(jià)繼續(xù)上漲，預(yù)期及持倉底部下重視春節(jié)催化，優(yōu)選貴州茅臺(tái)、古井貢酒。伴隨春節(jié)臨近，茅臺(tái)批價(jià)繼續(xù)上漲，五糧液不少區(qū)域反饋動(dòng)銷持平，春節(jié)旺季效應(yīng)在龍頭品牌上集中體現(xiàn)。當(dāng)前白酒處于預(yù)期和持倉底部，短期建議持續(xù)關(guān)注春節(jié)旺季催化。26 年全年看，酒企從被動(dòng)應(yīng)對(duì)進(jìn)入主動(dòng)調(diào)整，機(jī)會(huì)在于茅臺(tái)批價(jià)回落并企穩(wěn)之后，預(yù)期筑底企穩(wěn)，越往年中越明朗。配置視角推薦確定性好且股息率高的茅臺(tái)，春節(jié)大眾酒重點(diǎn)推薦古井貢酒，關(guān)注五糧液、山西汾酒、瀘州老窖的出清節(jié)奏，此外模式創(chuàng)新品種珍酒李渡等。

大眾品：短期春節(jié)備貨反饋積極，重點(diǎn)推薦節(jié)慶食品及餐飲供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)。一是春節(jié)旺季節(jié)慶食品催化，以及零食板塊量販業(yè)態(tài)景氣度仍高，推薦蒙牛乳業(yè)、洽洽食品、鹽津鋪?zhàn)?，關(guān)注鳴鳴很忙、萬辰集團(tuán)、衛(wèi)龍美味及好想你，同時(shí)推薦東鵬飲料、新乳業(yè)及關(guān)注西麥?zhǔn)称反汗?jié)機(jī)會(huì)；二是餐飲供應(yīng)鏈需求企穩(wěn)且無庫存包袱、新品及新店型催化多，極致承壓后反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，當(dāng)下優(yōu)選安井食品、巴比食品、鍋圈，關(guān)注立高食品；三是持續(xù)重點(diǎn)推薦安琪酵母，海外高增打開中期成長空間，成本加速下行提升盈利彈性，戰(zhàn)略性推薦伊利股份、海天味業(yè)、農(nóng)夫山泉、華潤啤酒、會(huì)稽山等。

中原證券本周建議(含個(gè)股)：

2026 年 2 月，我們推薦關(guān)注預(yù)制食品、軟飲料、保健品、烘焙、酵母、復(fù)調(diào)及零食等板塊的投資機(jī)會(huì)，股票投資組合包括：寶立食品、立高食品、仙樂健康、東鵬飲料、洽洽食品、鹽津鋪?zhàn)?、安琪酵母、日辰股份、味知香、南僑食品和蓮花控股。

宏觀事件

國務(wù)院食安辦 市場監(jiān)管總局部署各地強(qiáng)化嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全管控

據(jù)財(cái)聯(lián)社，2月12日，針對(duì)近期雀巢嬰配乳粉因檢出蠟樣芽胞桿菌嘔吐毒素預(yù)防性召回事件，國務(wù)院食安辦、市場監(jiān)管總局高度重視，已督促雀巢(中國)有限公司完成其在中國大陸銷售的特定批次產(chǎn)品召回工作。截至目前，我國未發(fā)現(xiàn)因食用嬰幼兒配方乳粉導(dǎo)致蠟樣芽胞桿菌嘔吐毒素中毒的確診病例。市場監(jiān)管總局已部署各地強(qiáng)化嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全管控，督促所有生產(chǎn)企業(yè)開展蠟樣芽胞桿菌嘔吐毒素檢測，嚴(yán)格原料驗(yàn)收和產(chǎn)品出廠把關(guān)，全力保障嬰幼兒配方乳粉質(zhì)量安全。

市場監(jiān)管總局召開餐飲服務(wù)連鎖企業(yè)行政指導(dǎo)會(huì)

據(jù)財(cái)聯(lián)社，2月12日，市場監(jiān)管總局在北京召開餐飲服務(wù)連鎖企業(yè)行政指導(dǎo)會(huì)，督促企業(yè)嚴(yán)格落實(shí)主體責(zé)任，采取切實(shí)有效措施，保障消費(fèi)者飲食安全。會(huì)議指出，餐飲服務(wù)連鎖企業(yè)覆蓋地域廣、管理鏈條長，門店數(shù)量和消費(fèi)群體眾多。保證餐飲食品安全，讓消費(fèi)者放心消費(fèi)、安全飲食，既是餐飲服務(wù)連鎖企業(yè)的法定義務(wù)，更是企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任、贏得社會(huì)認(rèn)可的基本前提。當(dāng)前連鎖餐飲的食品安全形勢總體穩(wěn)定，但在食品安全管理、主體責(zé)任落實(shí)等方面，與人民群眾的期待相比還有差距。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，地方市場監(jiān)管部門要聚焦連鎖餐飲食品安全風(fēng)險(xiǎn)防控重點(diǎn)，創(chuàng)新監(jiān)管手段方法。緊盯重點(diǎn)品類、重點(diǎn)環(huán)節(jié)、重點(diǎn)區(qū)域，加大監(jiān)管執(zhí)法力度，對(duì)突破道德底線、造成惡劣影響的堅(jiān)決從嚴(yán)從重懲處。綜合運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能、“互聯(lián)網(wǎng)+”等信息技術(shù)手段賦能食品安全監(jiān)管，提高監(jiān)管效能，保障廣大人民群眾吃得安心、吃得放心。

法國去年葡萄酒和烈酒對(duì)美出口大幅下降

據(jù)新華社，法國葡萄酒與烈酒出口商聯(lián)合會(huì)2月10日發(fā)布公告說，受地緣政治和貿(mào)易緊張局勢加劇及匯率波動(dòng)等因素影響，2025年法國葡萄酒和烈酒對(duì)美出口量跌破3000萬箱，出口額下降21%至30億歐元。

行業(yè)新聞

春節(jié)檔白酒打響“以價(jià)換量”戰(zhàn)

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)，春節(jié)白酒市場現(xiàn)復(fù)雜回暖：深圳山姆21分鐘售罄6瓶飛天茅臺(tái)，批價(jià)站穩(wěn)1499元、成交價(jià)1700元。但價(jià)格整體下探，2018年飛天茅臺(tái)半年降價(jià)超千元，消費(fèi)者逢低囤貨。市場呈現(xiàn)“兩端強(qiáng)中間弱”分化：高端酒與大眾酒受寵，300-800元次高端承壓最重；宴席規(guī)?？s減，消費(fèi)者趨謹(jǐn)慎。專家稱當(dāng)前回暖屬短期效應(yīng)，真正企穩(wěn)需待2026年二季度，飛天茅臺(tái)批價(jià)及庫存去化速度成關(guān)鍵指標(biāo)。

低度酒掀起風(fēng)潮，“渠道保真”成關(guān)鍵

據(jù)新京報(bào)，春節(jié)酒水消費(fèi)呈現(xiàn)“喝少喝好”趨勢，頭部名酒價(jià)格下探，飛天茅臺(tái)線下降至1600-1800元，渠道保真成選購關(guān)鍵。年輕群體帶火低度微醺與養(yǎng)生酒，美團(tuán)閃購低度酒銷量激增，30歲以下女性為主力。生肖酒市場火熱，馬年新品融入非遺與敦煌文化元素，溢價(jià)收窄但仍具收藏價(jià)值。行業(yè)進(jìn)入“三理性時(shí)代”，消費(fèi)從“悅?cè)恕鞭D(zhuǎn)向“悅己”，名酒保真、低度創(chuàng)新與文化賦能成春節(jié)市場三大特征。

奧樂齊、小象超市、世紀(jì)聯(lián)華等多平臺(tái)春節(jié)調(diào)價(jià)

據(jù)界面新聞，2月11日，多家平臺(tái)近日相繼宣布調(diào)整春節(jié)期間服務(wù)安排與配送費(fèi)用。奧樂齊表示，2026年2月15日至2月23日期間，凡通過ALDI奧樂齊商城小程序下單，每筆訂單將多收取3元配送費(fèi)。小象超市也表示，預(yù)計(jì)于臘月二十八0點(diǎn)至正月初五24點(diǎn)(2026年2月15日0點(diǎn)-2026年2月21日24點(diǎn))內(nèi)送達(dá)的訂單，將每單額外收取3元春節(jié)服務(wù)費(fèi)。世紀(jì)聯(lián)華宣布，2026年2月14日0點(diǎn)至2月21日24點(diǎn)期間，“鯨選到家”訂單基礎(chǔ)運(yùn)費(fèi)將上調(diào)1元，按6元/單收取，超重部分按日常標(biāo)準(zhǔn)加收。此前，山姆、盒馬、叮咚買菜均宣布加收春節(jié)期間服務(wù)安排與配送費(fèi)用。

公司動(dòng)態(tài)

茅臺(tái)包裝線滿產(chǎn)運(yùn)行 多部門支援生產(chǎn)、春節(jié)加班

據(jù)財(cái)聯(lián)社，2月11日，財(cái)聯(lián)社記者獲悉，因節(jié)前茅臺(tái)酒旺銷，貴州茅臺(tái)包裝車間近期進(jìn)入滿產(chǎn)運(yùn)行狀態(tài)，公司多個(gè)部門員工分批次被安排到包裝車間臨時(shí)支援生產(chǎn)，春節(jié)期間也安排了加班與生產(chǎn)?！肮臼冀K堅(jiān)持以市場為中心，(春節(jié)期間)辛苦加班是應(yīng)該的！”有茅臺(tái)內(nèi)部人士表示。

李渡酒業(yè)：部分產(chǎn)品2月12日起停貨

據(jù)中國白酒網(wǎng)，李渡酒業(yè)正式發(fā)布通知 ，自2月12日起，正式停止供應(yīng)李渡高粱1308、1955、1975及李渡王系列酒，恢復(fù)時(shí)間另行通知。此舉旨在確保產(chǎn)品品質(zhì)、保障客戶權(quán)益。

可口可樂：預(yù)計(jì)2026年調(diào)整后有機(jī)營收增長4%至5%

據(jù)財(cái)聯(lián)社，2月10日，可口可樂第四季度凈營收118億美元，預(yù)估120.3億美元；第四季度可比每股收益0.58美元，預(yù)估0.57美元?？煽诳蓸奉A(yù)計(jì)2026年調(diào)整后有機(jī)營收增長4%至5%，市場預(yù)估為增長5.01%。

二級(jí)市場

行業(yè)表現(xiàn)

基金倉位

行業(yè)估值

重點(diǎn)數(shù)據(jù)

行業(yè)重點(diǎn)公司最新盈利預(yù)測綜合值

行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)同比變動(dòng)

行業(yè)數(shù)據(jù)

高端白酒價(jià)格

上游原奶價(jià)格

主要乳制品零售價(jià)格

調(diào)味品原材料成本