吉姆·羅杰斯在投資圈混了大半輩子，準(zhǔn)得讓人發(fā)毛。他上個(gè)月在訪談里直言，2026年美國(guó)市場(chǎng)要來(lái)場(chǎng)大修正，全球跟著遭殃。

這不是胡說(shuō)八道，他以前就猜中過(guò)1987年股災(zāi)和2008年次貸崩盤(pán)?，F(xiàn)在他盯著美國(guó)那堆債務(wù)和技術(shù)股泡沫，說(shuō)這兩玩意兒綁一塊兒炸，威力比以往都大。

想想看，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)都快39萬(wàn)億了，每天光利息就夠嗆，投資者信心一晃蕩，美股美債全得重估。羅杰斯覺(jué)得這危機(jī)不是小打小鬧，投資可能跌70%到90%。

美國(guó)債務(wù)這事兒，簡(jiǎn)直是自找的。2026年2月初，債務(wù)總額已經(jīng)38.59萬(wàn)億美元，比去年多出2.35萬(wàn)億。利息支出每年超1萬(wàn)億，超過(guò)國(guó)防開(kāi)支。

國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室說(shuō)，到2036年債務(wù)會(huì)飆到64萬(wàn)億，赤字從1.8萬(wàn)億漲到3.1萬(wàn)億。高利率環(huán)境下，借新還舊的把戲玩不轉(zhuǎn)了。海外買家像日本和中國(guó)央行在減持美債，美聯(lián)儲(chǔ)縮表，本土機(jī)構(gòu)勉強(qiáng)接盤(pán)，但資金得從股市或?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)抽走。

這就形成惡性循環(huán)，股市跌、債市亂、實(shí)體涼。羅杰斯說(shuō)，這比2008年棘手，因?yàn)槊涝庞迷谙禄?，再印鈔只會(huì)加速全球去美元化。

技術(shù)股那頭也懸。納斯達(dá)克指數(shù)市盈率在2026年2月徘徊在33左右，高于歷史平均，但還沒(méi)到2000年泡沫峰值。問(wèn)題在于估值靠人工智能和元宇宙概念撐著，不是實(shí)打?qū)嵉挠?/p>

幾大科技巨頭市值加起來(lái)頂好幾個(gè)中等經(jīng)濟(jì)體，他們借債回購(gòu)股票推高股價(jià)，杠桿高得嚇人。一旦盈利不如預(yù)期，資金撤離，股價(jià)就崩。

羅杰斯指出，這泡沫是美國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)時(shí)縱容出來(lái)的，現(xiàn)在吹到極限，爆了全球買單。想想2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫和2008年次貸結(jié)合，沖擊力翻倍。

羅杰斯為啥單挑中國(guó)能扛?。恳?yàn)橹袊?guó)沒(méi)跟美國(guó)那套節(jié)奏瞎玩。中國(guó)這些年防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿，地方政府債務(wù)在化解，居民杠桿率遠(yuǎn)低于歐美。

外匯儲(chǔ)備到2026年1月底是3.4萬(wàn)億美元，美元資產(chǎn)占比降到24%，連續(xù)增持黃金到74百萬(wàn)盎司。這等于給資產(chǎn)套了防護(hù)盾。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不靠金融泡沫，而是實(shí)體產(chǎn)業(yè)。中國(guó)有全球最全的供應(yīng)鏈，從低端制造到高端芯片，都能自給自足。內(nèi)需市場(chǎng)靠14億人撐著，消費(fèi)潛力在釋放。

新興產(chǎn)業(yè)是中國(guó)一大亮點(diǎn)。新能源車和光伏領(lǐng)域，中國(guó)技術(shù)領(lǐng)先，全球市場(chǎng)份額占大頭。這些不是炒概念，而是真刀真槍的技術(shù)突破和出口拉動(dòng)。

2025年中國(guó)出口強(qiáng)勁，盡管特朗普關(guān)稅影響，但轉(zhuǎn)向多元化市場(chǎng)，幫經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住。國(guó)際貨幣基金組織1月上調(diào)中國(guó)2026增長(zhǎng)預(yù)期到4.5%，說(shuō)中國(guó)面對(duì)多重沖擊仍顯韌性。

相比之下，日本債務(wù)率超260%，歐洲主權(quán)債務(wù)泥潭深，能源危機(jī)加重負(fù)擔(dān)。這些國(guó)家緩沖空間小，容易被美國(guó)危機(jī)拖下水。

政策定力是中國(guó)另一個(gè)關(guān)鍵。全球?qū)捤沙睍r(shí)，中國(guó)堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣，沒(méi)大放水，避免系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。2008年危機(jī)，中國(guó)4萬(wàn)億計(jì)劃投基建和民生，快速拉回經(jīng)濟(jì)。

這次，手里工具還足，財(cái)政貨幣有調(diào)整余地。羅杰斯在1月訪談里說(shuō)，中國(guó)是21世紀(jì)最具潛力國(guó)家，他長(zhǎng)期看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

其他國(guó)家跟著美國(guó)炒泡沫、加杠桿，現(xiàn)在風(fēng)暴來(lái)臨，只能被動(dòng)挨打。中國(guó)守住不盲從、不投機(jī)的底線，在亂局中站得穩(wěn)。

美國(guó)這兩顆雷，債務(wù)和科技泡沫，綁一塊兒引爆，區(qū)別只在時(shí)間。2026年1月羅杰斯在海外社交平臺(tái)視頻里說(shuō)，金銀牛市剛起步，他賣掉所有美股，轉(zhuǎn)向美元和實(shí)物資產(chǎn)。

全球債務(wù)超300萬(wàn)億，發(fā)達(dá)國(guó)家占七成，這規(guī)模史無(wú)前例。他強(qiáng)調(diào)，美國(guó)債務(wù)和資產(chǎn)泡沫是共生問(wèn)題，一破裂就連鎖反應(yīng)。

中國(guó)沒(méi)卷入這泡沫狂歡，清醒就是抗風(fēng)險(xiǎn)的本錢。其他國(guó)家深陷其中，風(fēng)暴卷來(lái)，難逃一劫。

想想羅杰斯的話，不是算命，而是對(duì)失衡的警鐘。美國(guó)想靠干預(yù)委內(nèi)瑞拉或中東，逼中國(guó)用美元買資源，擠壓其經(jīng)濟(jì)。

但中國(guó)在國(guó)際化人民幣，建金本位走廊，反制手段強(qiáng)。歐洲還沉迷烏克蘭政策，內(nèi)部矛盾要爆。羅杰斯覺(jué)得，美國(guó)金融業(yè)像龐氏騙局，靠印鈔和杠桿維系。

2026年4月，特朗普訪華，可能談大交易，但只是延緩崩盤(pán)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2025超140萬(wàn)億人民幣，2026預(yù)計(jì)4.8%增長(zhǎng)，出口和政策支撐下，韌性足。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩到4.5%左右，但比全球平均強(qiáng)。房產(chǎn)低迷拖后腿，可出口和科技投資頂上。

金曼 Sachs預(yù)計(jì)中國(guó)2026 GDP增長(zhǎng)4.8%，高于共識(shí)，因?yàn)榉慨a(chǎn)拖累減弱，出口涌。世界銀行說(shuō)，中國(guó)早期政策寬松幫穩(wěn)增長(zhǎng)。

面對(duì)特朗普關(guān)稅，中國(guó)轉(zhuǎn)向非美市場(chǎng)，顯示適應(yīng)力。羅杰斯警告，美國(guó)長(zhǎng)牛市已破紀(jì)錄，問(wèn)題近在眼前。中國(guó)低債務(wù)、大人口、教育水平高，開(kāi)市場(chǎng)，這些是長(zhǎng)跑優(yōu)勢(shì)。

美國(guó)想大交易，控制西半球逼中國(guó)讓步。但羅杰斯覺(jué)得，這延緩不了秩序崩塌。中國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動(dòng)2026動(dòng)態(tài)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)性調(diào)整推進(jìn)。全球不確定中，中國(guó)穩(wěn)定性凸顯。

其他國(guó)家如歐洲，官僚體系難自省，政策自殺。羅杰斯預(yù)言是基于歷史周期，美國(guó)霸權(quán)執(zhí)念是破壞力。中國(guó)不求速勝，守底線，在風(fēng)暴中成為避風(fēng)港。