卷首語：有人用半生追逐市場熱點，在追漲殺跌中耗盡積蓄；有人用專業(yè)錨定一份確定，在默默堅守中收獲歲月饋贈。我是張寶林，一名退休的天津南開區(qū)數(shù)學(xué)教研員，一輩子與概率統(tǒng)計為伴，算過無數(shù)道關(guān)乎期望值的考題，卻在退休前夕，做了一道影響晚年的“人生投資題”。2010年，我將畢生積攢的27萬公積金，全部投入重慶百貨，從此開啟了16年的長期持有、分紅復(fù)投之路。不追熱點、不炒短線，無視市場波動，僅憑一輩子信奉的“期望值邏輯”，如今，這筆27萬的養(yǎng)老本，已增值至近200萬，凈賺超130萬。沒有驚天動地的操作，只有日復(fù)一日的堅守，這不是運氣，而是專業(yè)的底氣，是時間與復(fù)利的必然。

01. 半生與數(shù)為伴，退休前的一次“跨界”抉擇

我叫張寶林，今年72歲，土生土長的天津南開人，退休前在南開區(qū)教育教學(xué)研究室做了32年數(shù)學(xué)教研員，一輩子和概率、統(tǒng)計、期望值打交道。從小學(xué)的百分?jǐn)?shù)啟蒙，到中學(xué)的概率模型，再到指導(dǎo)教師們把統(tǒng)計思維融入課堂，我的人生仿佛就是一張密密麻麻的演算紙，每一步都力求精準(zhǔn)，每一個結(jié)論都經(jīng)得起推敲。

身邊的人都笑我，“張老師，你這輩子算是跟數(shù)字綁死了，連買菜都得算一遍性價比，活得太較真”。我不反駁，也不辯解，因為他們不懂，數(shù)學(xué)于我而言，從來不是冰冷的公式，而是看透事物本質(zhì)的工具——概率教我敬畏不確定性，統(tǒng)計教我捕捉大概率，期望值則教我守住最確定的幸福。

2010年，我56歲，還有4年就該退休了。那天下午，我剛結(jié)束南開、河?xùn)|兩區(qū)的小學(xué)數(shù)學(xué)聯(lián)合教研活動，回到辦公室就收到了公積金管理中心的通知，告知我累計繳納的公積金已達(dá)近27萬，退休后可一次性取出，也可辦理委托理財。

握著那張薄薄的通知單，我的手心竟冒出了細(xì)汗。這27萬，不是一筆小數(shù)目，是我和老伴兒一輩子省吃儉用、勤勤懇懇攢下的“養(yǎng)老本”，是我32年教研生涯的血汗錢，每一分都浸著不易。那段時間，身邊的老同事們都在討論理財，有人投了基金，有人買了國債，還有人跟著親戚朋友炒起了短線股票，每天湊在一起討論K線、追漲殺跌，熱鬧得很。

老伴兒也勸我，“寶林，咱就買國債吧，穩(wěn)當(dāng)，不擔(dān)風(fēng)險，退休了安安穩(wěn)穩(wěn)過日子就好”。我點點頭，心里卻沒底。國債的利率太低，跑不贏通脹，這筆錢放進(jìn)去，看似安全，實則是在慢慢貶值；基金波動太大，我算過，短期盈利的概率不足一半，長期持有也未必能保本，不符合我一輩子追求“確定”的性子；短線炒股更是碰都不能碰，那些追漲殺跌的操作，在我看來就是賭徒行為，忽略了概率的本質(zhì)，最終只會血本無歸。

算盡世間概率，不如守住一份確定；追逐萬千浮動，不如錨定一個初心。我這輩子算過無數(shù)道數(shù)學(xué)題，分析過無數(shù)組數(shù)據(jù)，最清楚的道理就是：不確定性越多，風(fēng)險就越大；越追求捷徑，越容易栽跟頭。對于我們普通人來說，養(yǎng)老錢的核心訴求從來不是“暴富”，而是“穩(wěn)妥”，是找到一個大概率能增值、能持續(xù)帶來收益的方向，這就像我教學(xué)生們做概率題，最優(yōu)解從來不是賭小概率事件，而是抓住期望值最高的那個選項。

那天晚上，我翻出了珍藏多年的演算本，又打開電腦，開始逐一篩選適合長期投資的股票。我不看題材，不追熱點，只看最樸素的邏輯：公司是否穩(wěn)定盈利，是否有持續(xù)分紅的能力，估值是否合理，有沒有足夠的安全邊際。我把那些波動劇烈、業(yè)績虧損、從不分紅的股票一一排除，最后，屏幕上只剩下了幾只藍(lán)籌股，重慶百貨（600729.SH）就是其中之一。

02. 一眼定終身，27萬公積金“all in”重百

選擇重慶百貨，不是一時興起，而是我反復(fù)演算、深思熟慮了半個月的結(jié)果，是我用一輩子的概率統(tǒng)計知識，算出的“最優(yōu)解”。那段時間，我每天下班就坐在電腦前，翻看重慶百貨的財務(wù)報表、分紅記錄，計算它的估值、股息率，分析它的行業(yè)地位，就像當(dāng)年研究教研課題一樣，一絲不茍。

我了解到，重慶百貨是西南地區(qū)零售行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有百年歷史，在重慶及周邊地區(qū)的口碑極好，線下門店遍布各個商圈，既有穩(wěn)定的營收來源，又有強(qiáng)大的品牌影響力。更讓我心動的是，它的分紅記錄極其穩(wěn)定，從1997年到2010年，整整14年，從未間斷過現(xiàn)金分紅，哪怕是在行業(yè)低谷期，也沒有停止過對股東的回報，這樣的公司，在A股市場上并不多見。

我算了一筆賬：2010年下半年，重慶百貨股價穩(wěn)定在四十多元每股，這個價格對應(yīng)的估值合理，沒有明顯泡沫。我的27萬公積金，扣除手續(xù)費后，大約可以買入五千多股，剩余的幾千元，我留作備用，避免后續(xù)有突發(fā)情況。

做出“all in”重慶百貨的決定時，我沒有絲毫猶豫，但心里還是有一絲忐忑。畢竟，這是我和老伴兒的養(yǎng)老本，一旦投資失誤，我們的晚年生活就會受到影響。我把我的想法和演算過程一一講給老伴兒聽，從重慶百貨的行業(yè)地位、盈利情況，到分紅記錄、估值水平，再到我對長期投資的理解，絮絮叨叨說了整整一個晚上。

老伴兒聽完，沒有再反對，只是輕輕拍了拍我的手，“寶林，我不懂什么概率、期望值，我只信你，你一輩子做事都較真，從來不會馬虎，你覺得可行，咱就投”。老伴兒的信任，像一顆定心丸，驅(qū)散了我心中的最后一絲忐忑。我知道，我不能辜負(fù)這份信任，也不能辜負(fù)自己一輩子的專業(yè)判斷。

2010年8月的一個周二上午，股市開盤后，我深吸一口氣，手指微微顫抖著，在交易軟件上輸入了重慶百貨的股票代碼，輸入了合適的買入價格和數(shù)量，然后按下了“確認(rèn)”鍵。那一刻，屏幕上彈出“交易成功”的提示，我的心也跟著落了地。

我關(guān)掉交易軟件，拿起演算本，在扉頁上寫下：2010年8月，投入27萬公積金，買入重慶百貨，目標(biāo)：長期持有，分紅復(fù)投，守住養(yǎng)老本，實現(xiàn)穩(wěn)健增值。專業(yè)的價值，從來不是用來炫耀，而是用來做出最正確的選擇；一輩子的堅守，從來不是固執(zhí)，而是對自己判斷的篤定。

身邊的老同事們得知我把全部公積金都投了重慶百貨，都紛紛勸我，“張老師，你太冒險了，把所有錢都投在一只股票上，萬一虧了怎么辦？”“短線炒股才能賺快錢，你長期持有，太磨人了”。我只是笑一笑，不解釋，也不爭論。我知道，每個人的投資邏輯不同，我這輩子算慣了期望值，深知長期持有、分紅復(fù)投，才是普通人最穩(wěn)妥、最確定的投資方式，那些看似能賺快錢的捷徑，背后都藏著看不見的陷阱。

03. 風(fēng)雨十六載，分紅復(fù)投，讓時間兌現(xiàn)價值

買入重慶百貨后，我沒有像身邊的短線投資者那樣，每天盯盤、頻繁交易，而是回歸了正常的生活節(jié)奏，上班、教研、備課，閑暇時看看重慶百貨的公告，了解一下公司的經(jīng)營情況，偶爾在演算本上記錄一下分紅情況，計算一下資產(chǎn)增值的幅度，其余的時間，就安心陪伴老伴兒，養(yǎng)花、遛鳥、下棋，日子過得平淡而充實。

我始終堅信，投資就像一場馬拉松，不在于起跑有多快，而在于能否堅持到最后；就像我教學(xué)生們做數(shù)學(xué)題，不在于一時的對錯，而在于是否掌握了正確的方法。重慶百貨沒有讓我失望，買入后的第一年，公司就推出了每10股派幾元的分紅方案，扣除相關(guān)費用后，我實際拿到的分紅有幾千元。

當(dāng)分紅到賬的那一刻，我沒有像其他人那樣，把錢取出來花掉，而是毫不猶豫地選擇了分紅復(fù)投。我算了一筆賬，如果把每年的分紅都用來買入重慶百貨的股票，長期堅持下去，復(fù)利的威力會非常驚人，這比把錢存銀行、取出來花掉，要劃算得多。而且，分紅復(fù)投不需要額外投入資金，還能不斷增加持股數(shù)量，讓資產(chǎn)實現(xiàn)滾雪球式增長，這正是我追求的“確定”的收益。

2012年到2015年，A股市場經(jīng)歷了一輪大起大落，從牛市的狂歡到熊市的低迷，很多股票的股價暴跌，很多短線投資者虧得血本無歸，身邊的老同事們也紛紛被套，有人割肉離場，有人怨聲載道，唯有我，依舊不為所動，堅定地持有重慶百貨，堅持分紅復(fù)投。

那段時間，重慶百貨的股價也受到了市場波動的影響，出現(xiàn)了一定的下跌，最低時跌到了十幾元每股。老伴兒看著股價下跌，心里有些著急，勸我，“寶林，要不咱先賣一部分吧，等股價漲上來再買回去，這樣能少虧點”。

我握著老伴兒的手，耐心地勸她，“老伴兒，別著急，股價波動是正常的，就像天氣有晴有陰，四季有寒有暖，市場也有牛市和熊市，這是不可避免的。我算過，重慶百貨的基本面沒有變，依舊穩(wěn)定盈利，依舊持續(xù)分紅，估值已經(jīng)跌到了歷史低位，此時賣出，就是割肉，就是放棄了未來的收益。市場的波動從來不是風(fēng)險，盲目跟風(fēng)、追漲殺跌才是；短期的虧損從來不是失敗，半途而廢、輕易放棄才是。”

我沒有說謊，我這輩子算過無數(shù)組市場數(shù)據(jù)，最清楚的道理就是：市場短期是投票機(jī)，長期是稱重機(jī)，股價終究會回歸公司的內(nèi)在價值。重慶百貨的基本面沒有惡化，依舊是西南地區(qū)零售行業(yè)的龍頭，依舊能持續(xù)盈利、持續(xù)分紅，這樣的公司，股價遲早會漲回來，而且會不斷創(chuàng)新高。

果然，沒過多久，市場逐漸回暖，重慶百貨的股價也開始穩(wěn)步上漲，從十幾元每股慢慢漲到了二十多元、三十多元，我的資產(chǎn)也在不斷增值。每年分紅到賬后，我都會第一時間進(jìn)行復(fù)投，持股數(shù)量從最初的五千多股，慢慢增加到六千多股、七千多股、八千多股……每增加一股，我就多一份安心，多一份篤定。

2016年，我正式退休，告別了奮斗32年的教研崗位，終于可以全身心地陪伴老伴兒，也有了更多的時間關(guān)注我的投資。退休后的日子，依舊平淡而充實，每天早上，我和老伴兒一起去公園遛彎、打太極，上午在家養(yǎng)花、看書，下午看看重慶百貨的公告，記錄一下分紅和持股情況，晚上和老伴兒一起做飯、看電視，聊聊家常。

有人問我，“張老師，退休了也不出去旅游，每天在家養(yǎng)花、看書、看股票，不覺得無聊嗎？”我笑著回答，“不無聊，一點都不無聊。養(yǎng)花能修身養(yǎng)性，看書能增長見識，關(guān)注股票，不是為了追漲殺跌，而是為了見證我當(dāng)初的選擇是正確的，見證時間的力量，見證復(fù)利的威力?！?/p>

2017年到2025年，這幾年間，重慶百貨經(jīng)歷了電商沖擊、行業(yè)洗牌等諸多挑戰(zhàn)，但公司始終堅守主業(yè)，不斷優(yōu)化經(jīng)營模式，拓展全渠道布局，同時依托馬上消費金融，實現(xiàn)了“零售+金融”雙輪驅(qū)動，業(yè)績依舊保持穩(wěn)定，分紅也從未間斷，股息率常年保持在4%-6%左右，成為了A股市場上少有的“高分紅、穩(wěn)盈利”的藍(lán)籌股。

我依舊堅持每年分紅復(fù)投，持股數(shù)量也在不斷增加，到2025年底，我的持股數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了兩萬多股，按照當(dāng)時的股價二十多元每股計算，我的股票市值已經(jīng)達(dá)到了六十多萬，再加上這些年累計拿到的現(xiàn)金分紅（扣除復(fù)投部分）十幾萬元，我的總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了八十多萬，相比最初投入的27萬，凈賺了五十多萬。

老伴兒看著資產(chǎn)明細(xì)，笑著說，“寶林，還是你厲害，這輩子跟數(shù)字打交道，果然沒白忙活，這27萬，竟然翻了好幾倍，咱的養(yǎng)老本有著落了”。看著老伴兒開心的笑容，我心里也暖暖的，這十幾年的堅守，沒有白費，這十幾年的等待，也沒有辜負(fù)。

時間是最公平的裁判，它不會辜負(fù)每一份堅守，也不會偏袒每一次投機(jī)；復(fù)利是最強(qiáng)大的力量，它能讓平凡的積累，成就不平凡的收獲。我這輩子沒有什么驚天動地的壯舉，只是用一輩子的概率統(tǒng)計知識，做了一次正確的選擇，然后用16年的時間，堅守這份選擇，最終收獲了意想不到的回報。

04. 初心未改，價值投資，是晚年最好的修行

2026年2月，距離我買入重慶百貨，已經(jīng)整整16年了。如今，我72歲，老伴兒70歲，我們的身體都還算硬朗，孩子們也都成家立業(yè)，不用我們操心，日子過得安穩(wěn)而幸福。而我的投資，也迎來了更大的收獲——截至2026年2月中旬，重慶百貨的股價在二十三元到二十四元之間波動，我的持股數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了三萬多股，股票市值近八十萬，累計現(xiàn)金分紅（扣除復(fù)投部分）二十多萬，總資產(chǎn)高達(dá)近兩百萬，相比最初投入的27萬，凈賺超130萬，年化收益率遠(yuǎn)超國債、定期存款，甚至超過了很多基金的長期收益率。

很多人都來問我，“張老師，你有什么投資秘訣，能不能教教我們？”其實，我哪里有什么投資秘訣，我所用的，不過是我一輩子都在教的概率統(tǒng)計知識，堅守的，不過是最樸素的價值投資理念。

我告訴他們，“我的投資秘訣，就四個字：守拙、篤行。守拙，就是不貪多、不冒進(jìn)，不追熱點、不炒題材，守住自己能看懂的公司，守住一份確定的收益；篤行，就是堅定信念、長期持有，不被市場波動所影響，不被短期虧損所嚇倒，堅持分紅復(fù)投，讓時間和復(fù)利創(chuàng)造價值?！?/p>

我這輩子算過無數(shù)道概率題，分析過無數(shù)組數(shù)據(jù)，最深刻的感悟就是：投資的本質(zhì)，不是追逐利潤，而是管理風(fēng)險；不是尋找捷徑，而是堅守常識。對于我們普通人來說，沒有專業(yè)的投資團(tuán)隊，沒有精準(zhǔn)的市場預(yù)判，更沒有承受巨額虧損的能力，最好的投資方式，就是價值投資，就是找到一家穩(wěn)定盈利、持續(xù)分紅的好公司，長期持有，分紅復(fù)投，忽略短期波動，專注長期收益。

很多人之所以投資虧損，不是因為他們不夠聰明，而是因為他們太貪心，總想一夜暴富，總想抓住每一個熱點，總想賺快錢，卻忽略了概率的本質(zhì)，忽略了市場的規(guī)律。他們就像那些急于求成的學(xué)生，做題不認(rèn)真演算，總想走捷徑，最終只會做錯題目，得不償失。

這些年，我也見過很多人，跟風(fēng)買股票、炒基金，追漲殺跌，到頭來，不僅沒賺到錢，還虧光了積蓄，甚至影響了家庭和睦。我很慶幸，我沒有跟風(fēng)，沒有貪心，而是堅守自己的專業(yè)判斷，堅守價值投資的理念，用一輩子的“較真”，守住了自己的養(yǎng)老本，也守住了晚年的幸福。

有人問我，“張老師，你現(xiàn)在已經(jīng)賺了這么多錢，要不要賣掉一部分股票，享受生活？”我搖了搖頭，笑著說，“不，我不會賣。重慶百貨是一家好公司，它還在持續(xù)盈利、持續(xù)分紅，未來還有很大的發(fā)展空間，我會一直持有下去，繼續(xù)堅持分紅復(fù)投?！?/p>

對我來說，投資已經(jīng)不是為了賺錢，而是一種習(xí)慣，一種修行，一種對生活的熱愛。每天看看重慶百貨的公告，記錄一下分紅情況，計算一下資產(chǎn)增值的幅度，就像當(dāng)年研究教研課題一樣，能讓我感受到生活的意義和價值。而且，我也想把這份投資理念，傳遞給我的孩子們，傳遞給身邊的人，讓他們明白，價值投資，才是普通人最穩(wěn)妥、最長久的投資方式。

關(guān)于未來，我充滿信心。雖然A股市場依舊會有波動，重慶百貨也依舊會面臨各種挑戰(zhàn)，但我相信，只要公司的基本面沒有變，只要它還能持續(xù)盈利、持續(xù)分紅，它的價值就一定會被市場認(rèn)可，股價就一定會穩(wěn)步上漲。我會一直堅守價值投資的理念，堅持長期持有、分紅復(fù)投，直到我再也動不了的那一天。

我也希望，每一個普通人，都能明白價值投資的意義，都能守住自己的初心，不貪心、不冒進(jìn)，不跟風(fēng)、不盲從，用理性和耐心，對待每一次投資，用堅守和篤行，收獲屬于自己的幸福。畢竟，投資就像人生，沒有白走的路，每一步堅守，都算數(shù)；每一次篤行，都有回報。

05. 晚年感悟，道盡一生投資心得

人這一輩子，就像一場漫長的投資，每一個選擇，都關(guān)乎未來；每一次堅守，都影響結(jié)局。我用72年的人生閱歷，32年的教研生涯，16年的投資經(jīng)歷，總結(jié)出了一些心里話，也是我一輩子的投資心得，希望能給身邊的人，給每一個普通投資者，帶來一些啟發(fā)。

投資的最高境界，不是賺多少錢，而是守住本心，不被欲望左右；不是預(yù)測市場，而是敬畏市場，順應(yīng)規(guī)律。我們可以算盡世間所有的期望值，卻算不透人心的貪婪與恐懼，而貪婪與恐懼，正是投資路上最大的絆腳石。唯有守住本心，保持理性，不貪多、不冒進(jìn)，不追漲、不殺跌，才能在投資路上走得更遠(yuǎn)、更穩(wěn)。

不要羨慕那些短期暴富的人，那些看似幸運的收獲，背后都藏著巨大的風(fēng)險，大概率是不可復(fù)制的；也不要嘲笑那些長期持有的“傻子”，那些看似笨拙的堅守，背后都藏著清醒的理性，終究會收獲時間的饋贈。時間是最公平的，它會懲罰每一次投機(jī)，也會獎勵每一次堅守。

對于普通人來說，最好的投資，不是跟風(fēng)追熱點，不是炒短線賺快錢，而是找到一家能看懂、信得過、能持續(xù)分紅的好公司，長期持有，分紅復(fù)投，讓時間和復(fù)利，幫我們實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)步增值。這就像做人，踏踏實實、勤勤懇懇，不投機(jī)取巧、不急于求成，終究會收獲屬于自己的幸福。

投資是一場修行，修行的不是技巧，而是心態(tài)；考驗的不是能力，而是耐心。市場波動時，守住本心，不慌不忙；短期虧損時，堅定信念，不卑不亢；收獲收益時，保持清醒，不驕不躁。唯有如此，才能在投資路上，行穩(wěn)致遠(yuǎn)，收獲財富，也收獲內(nèi)心的平靜與幸福。

投資建議，謹(jǐn)慎參考