市場普遍預期，加拿大央行在1月28號的貨幣政策會議上將會維持基準利率不變。但在當前復雜的貿易環(huán)境下，各方更關注的是央行是否會進一步下調經(jīng)濟增長預期，以及如何在依賴與自主、開放與保護之間找到新的平衡點。

作為西方七大工業(yè)國之一，加拿大的經(jīng)濟結構長期依賴制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)三大支柱，同時憑借豐富的自然資源，發(fā)展起了規(guī)模可觀的資源工業(yè)、初級制造業(yè)和農(nóng)業(yè)。其中，鋼鋁產(chǎn)業(yè)和汽車產(chǎn)業(yè)是支撐其整個制造業(yè)的關鍵領域。

目前加拿大的鋼鋁產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)問題，陷入了被牽制的困境。

加拿大是美國重要的鋼鋁供應國，每年對美出口額超過120億美元，行業(yè)超過40%的營收都依賴美國市場。2025年，美國將部分關稅從25%大幅上調至50%，直接重創(chuàng)了加拿大鋼鋁產(chǎn)業(yè)的出口。

受關稅的影響，加拿大鋼鋁產(chǎn)品在美國的競爭力急速下降，訂單銳減，工廠超過三分之一的機器被迫閑置。為了生存，企業(yè)不得不裁員、削減研發(fā)投入，這不僅影響了就業(yè)，還動搖了整個行業(yè)未來的發(fā)展根基。

作為經(jīng)濟火車頭的汽車產(chǎn)業(yè)，發(fā)展也明顯放緩。如果說鋼鋁是基礎材料，那么汽車制造業(yè)就是將這些材料轉化為高價值產(chǎn)品的核心引擎，而關稅戰(zhàn)讓這個引擎嚴重失速。

盡管行業(yè)專家一再警告，對加拿大汽車零部件加稅最終會反噬到美國工廠，但高關稅仍在2025年落地實施而且沖擊迅速且明顯。

加拿大汽車年產(chǎn)量相比十年前的高峰期，已經(jīng)萎縮了近一半。高利率也冷卻了消費者的購車熱情，汽車市場持續(xù)收縮。

關稅帶來的沖擊并非個例，而是像多米諾骨牌一樣引發(fā)了一連串的連鎖反應。

為了規(guī)避風險，特斯拉等知名品牌已經(jīng)開始將供應鏈從北美轉向德國、日本等地。2025年，美國從加拿大進口汽車的占比，也從過去十年的近一半驟降至三分之一，這標志著平穩(wěn)運行了幾十年的北美汽車產(chǎn)業(yè)鏈開始出現(xiàn)裂痕。

制造業(yè)的衰退還會連帶拖累上下游的礦業(yè)、物流、技術服務等眾多行業(yè)，最終直接拉低整個國家的經(jīng)濟增長速度。加拿大自然不想坐以待斃，也在嘗試進行高難度的經(jīng)濟轉型，試圖降低對美國的過度依賴、尋找新的發(fā)展路徑，從而推動經(jīng)濟增長。

近期最引人注目的動作，是加拿大在電動車領域的策略大調整。2026年初，結束對華訪問的加拿大總理卡尼宣布取消了對中國電動車的懲罰性關稅，轉而設立年度進口配額，并以較低稅率進口中國電動車。更關鍵的是，加拿大同時推出了“本地建造方可進入”的策略，簡單來說，就是鼓勵中國車企到加拿大設廠，使用當?shù)氐墓満凸と?，以此換取市場準入資格。

其目標很明確，就是希望加拿大成為北美第一個深度融入中國電動車技術和本地制造的國家。

當前加拿大民眾的生活壓力不小。

加拿大的電話費堪稱全球最貴，租金每年還會上漲5%到8%左右，但不少工作的薪水卻只有美國同行的一半，這背后不僅僅是通脹所能解釋的。

因為深度依賴美國外部市場，這讓加拿大經(jīng)濟變得格外敏感，外部的任何風吹草動都會在國內顯現(xiàn)明顯影響。

其中一個最直接的信號就是物價波動，受美國關稅政策影響，加拿大2025年2月的消費物價指數(shù)（CPI）在7個月后首次突破2%的調控目標，升至2.6%。物價上漲，但老百姓的收入?yún)s沒有跟上，在高房價和高利率的雙重打擊下，大家不得不縮減開支、精打細算。2025年，加拿大的消費者支出在9月和10月連續(xù)下滑，盡管11月有小幅反彈，但整體消費意愿依然明顯疲軟。

這種壓力很快轉化為對未來的擔憂，一項調查顯示，加拿大民眾認為一年內經(jīng)濟會陷入衰退的企業(yè)比例，短時間內從15%翻倍至32%，而普通消費者的悲觀情緒更重，這一比例高達66.5%。

當大多數(shù)人都預感經(jīng)濟寒冬即將到來時，行為也會隨之改變：企業(yè)不敢輕易投資礦產(chǎn)等領域，個人不敢大膽消費，經(jīng)濟復蘇動能就會明顯不足。

這種謹慎直接反映在就業(yè)市場上。2025年12月，加拿大失業(yè)率升至6.8%，創(chuàng)下兩年多以來的最高點。值得注意的是，與此同時求職的人數(shù)比例也突破了歷史紀錄。

這說明并非工作崗位突然大量消失，而是越來越多人進入就業(yè)市場找工作，但新崗位的增長沒有同步跟上，兼職就業(yè)大幅減少，導致求職隊伍不斷擴大，失業(yè)率被推高。

仔細觀察就業(yè)市場，會發(fā)現(xiàn)呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的景象，這也是加拿大經(jīng)濟結構問題的直接體現(xiàn)。

“火”的一面是，醫(yī)療、教育等主要服務于本國需求的行業(yè)，成為創(chuàng)造就業(yè)崗位的主力；“冰”的一面是，嚴重依賴出口的制造業(yè)、建筑業(yè)，工作崗位持續(xù)萎縮，尤其是受美國關稅直接沖擊的鋼鐵、鋁、木材、汽車等行業(yè)，出現(xiàn)了明顯的裁員潮。

以鋼鐵行業(yè)為例，2025年10月，加拿大鋼鐵對美出口按年暴跌36.6%。出口行業(yè)受挫后，企業(yè)自然不敢招聘和投資，勞動力市場疲軟又導致居民收入增長乏力，進而讓消費進一步萎縮。

如此便形成了一個惡性循環(huán)：外部沖擊導致就業(yè)低迷，就業(yè)低迷引發(fā)消費疲軟，最終拖累經(jīng)濟下滑。