金價這輪過山車之后，黃金的定價邏輯可能已經(jīng)轉(zhuǎn)向了。

1月底的時候，金價剛沖破5600美元的歷史巔峰，

結(jié)果轉(zhuǎn)眼就直接自由落體到4700美元以下，單周暴跌16%，創(chuàng)下40年來最大單日跌幅。

當(dāng)時市場哀嚎一片，到了現(xiàn)在金價又逐漸反彈回5000美元左右震蕩，那么接下來黃金還能繼續(xù)牛市嗎？

當(dāng)時特朗普一官宣提名這位大佬，全球金融市場直接炸了，黃金跌、白銀跌，美股也在跌，全球市場慘不忍睹。

為什么這個消息一出來會有這么大沖擊呢？因為他之前是一名著名的鷹派，當(dāng)年就因為反對量化寬松，直接從美聯(lián)儲辭職。

結(jié)果一直心心念念美聯(lián)儲趕緊降息的特朗普，看到他后來表現(xiàn)不錯，開始鼓吹跟著自己降息，竟然提名了他上臺。

但是市場擔(dān)心他會堅持緊縮，于是美元急漲，黃金應(yīng)聲暴跌。

再加上之前金價瘋漲沖到5600，那些早入場賺翻的人，一看苗頭不對趕緊套現(xiàn)，

還有交易所提高保證金逼杠桿資金平倉，一場“多頭踩踏”就這樣爆發(fā)了。

因為你想，如果黃金的牛市真的只是靠美聯(lián)儲放水撐著，那這次暴跌就應(yīng)該直接把金價打回原形，而不是一周就收復(fù)大半失地了。

沃什的提名之所以能引發(fā)巨震，不過是暫時緩解了大家對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂，但這種安撫是脆弱且暫時的。

穆迪去年都把美國的主權(quán)信用評級從最高級下調(diào)了，

因為只要美國約38萬億美元的天量債務(wù)無解，財政失衡的根本問題無解，無論誰坐在美聯(lián)儲主席的位置上，都難以扭轉(zhuǎn)美元信用被稀釋的大趨勢。

而黃金最牛的地方，就是它不用看任何國家臉色，沒有對手盤風(fēng)險，它的吸引力只會更強。

2025年全球央行凈購金863噸，2026年1月單月更是狂買1200噸。

這已經(jīng)不是簡單的"儲備多元化"了，而是升級為對整個貨幣體系的對沖。

截至2025年底，全球官方黃金儲備總價值達到3.93萬億美元，30年來首次超越外國官方持有的美債規(guī)模，上一次出現(xiàn)這種局面還是1996年。

也就是說“去美元化”早就不是喊口號了，各國都在用黃金給自己的貨幣撐腰。

現(xiàn)在華爾街對2026年底金價的預(yù)測已經(jīng)分裂到了荒誕的程度：

摩根大通、瑞銀看到6300美元，而花旗、匯豐則認(rèn)為可能回落至3000-4400美元區(qū)間。

過去十年除了2020年，黃金波動率都很低，但你們看最近這段時間的波動，黃金的波動率甚至能超過比特幣！

黃金的低波動率環(huán)境可能真的結(jié)束了。

舊邏輯很簡單，看美聯(lián)儲臉色、看實際利率、看美元強弱；

但是新邏輯關(guān)注的，是央行們的戰(zhàn)略布局、全球貨幣體系的重構(gòu)，以及對主權(quán)信用風(fēng)險的終極對沖。

當(dāng)然，定價邏輯變了不代表長期看漲邏輯變了，

現(xiàn)在支撐金價上漲的幾個因素并沒有發(fā)生根本性的改變，2026年全球央行購金量還會維持在高位，這就相當(dāng)于給金價托了底。

所以說金價短期波動不可避免，但是長期來看還是看漲的。

現(xiàn)在舊邏輯還在起作用，但新邏輯已經(jīng)慢慢占上風(fēng)了。

在這種情況下，接下來黃金白銀的暴漲暴跌，可能會逐漸成為常態(tài)，我們每個人都要做好這個心理準(zhǔn)備。