據(jù)《莫斯科時(shí)報(bào)》2月13日?qǐng)?bào)道，截至2025年底，俄羅斯企業(yè)的財(cái)務(wù)虧損出現(xiàn)前所未有的激增——2025年1月至11月期間，18200家企業(yè)報(bào)告的總虧損達(dá)7.5萬(wàn)億盧布（約合782億美元）。

這一數(shù)字創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，超過(guò)了2024年的730億美元虧損，幾乎是2023年417億美元虧損額的兩倍。此外，虧損企業(yè)的比例攀升至28.8%，是自2020年疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)混亂以來(lái)的最高水平。

虧損最嚴(yán)重的行業(yè)集中在制造業(yè)——特別是煉油和冶金行業(yè)——以及批發(fā)貿(mào)易和礦產(chǎn)開(kāi)采（包括煤炭、石油和天然氣）。據(jù)《莫斯科時(shí)報(bào)》報(bào)道，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、交通工程和輕工業(yè)也面臨挑戰(zhàn)。

制裁迫使俄羅斯外貿(mào)降至蘇聯(lián)時(shí)期水平

造成這一局面的主要因素是經(jīng)濟(jì)放緩。"虧損企業(yè)數(shù)量增加的主要原因是經(jīng)濟(jì)放緩：2024年GDP增長(zhǎng)4.3%，而2025年僅增長(zhǎng)1%，"自由金融全球（Freedom Finance Global）首席分析師娜塔莉亞·米爾恰科娃（Natalia Milchakova）評(píng)論道。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾哈邁德·尤蘇波夫（Akhmed Yusupov）指出，礦產(chǎn)開(kāi)采業(yè)受到制裁和盧布走強(qiáng)的影響，沖擊了出口商。米爾恰科娃觀察到，在貿(mào)易領(lǐng)域，高通脹"導(dǎo)致消費(fèi)者需求下降，尤其是在2025年上半年"。

"企業(yè)普遍虧損可能導(dǎo)致行業(yè)衰退加劇、債務(wù)違約數(shù)量增加甚至破產(chǎn)。在這種背景下，產(chǎn)品質(zhì)量可能下降，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力可能減弱，"米爾恰科娃表示。

利潤(rùn)稅收入的下降也限制了地方預(yù)算。因此，政府"用于國(guó)家項(xiàng)目和社會(huì)義務(wù)的資源減少，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和維修投資以及醫(yī)療和教育發(fā)展的資源也相應(yīng)減少，"這位專(zhuān)家總結(jié)道。

此前有報(bào)道稱(chēng)，俄羅斯聯(lián)邦預(yù)算赤字已攀升至630億美元，超過(guò)了2020年疫情期間的峰值。盡管政府試圖限制支出，但政府支出仍處于創(chuàng)紀(jì)錄水平，推高了通脹并需要提高稅收。烏克蘭情報(bào)部門(mén)報(bào)告顯示，俄羅斯正進(jìn)入長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定階段。