"民營(yíng)中藥龍頭"步長(zhǎng)制藥84歲創(chuàng)始人趙步長(zhǎng)日前收到“限高令”，涉及名下公司1600萬(wàn)元的借款合同糾紛。

創(chuàng)始人收“限高令”

根據(jù)中國(guó)執(zhí)行信息公開(kāi)網(wǎng)的信息，因未按執(zhí)行通知書(shū)指定的期間履行生效法律文書(shū)確定的給付義務(wù)，哈爾濱市松北區(qū)人民法院日前對(duì)安圖道自然大酒店有限公司采取限制消費(fèi)措施，對(duì)公司法定代表人趙秀琴、主要負(fù)責(zé)人趙步長(zhǎng)限制實(shí)施高消費(fèi)及非生活和工作必需的消費(fèi)行為。

趙步長(zhǎng)是上市公司步長(zhǎng)制藥的創(chuàng)始人，本次“限高令”與上市公司無(wú)直接關(guān)聯(lián)。根據(jù)“限高令”信息，核心案由是安圖道自然大酒店有限公司與哈爾濱匯盛電力工程有限公司的借款合同糾紛；執(zhí)行標(biāo)的金額為1600萬(wàn)元，目前未能全額償還。

而趙步長(zhǎng)是安圖道自然大酒店的主要負(fù)責(zé)人；持股方面，趙步長(zhǎng)、伍海勤夫婦分別持有其51%、49%的股份。這家酒店也是趙氏家族跨界投資房地產(chǎn)的核心載體之一。

重營(yíng)銷、輕研發(fā)

值得注意的是，步長(zhǎng)制藥一直采用“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”的經(jīng)營(yíng)策略。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2024年，公司的銷售費(fèi)用分別為80.81億元、83.73億元、83億元、74.84億元、63.69億元和43.23億元，六年間銷售費(fèi)用合計(jì)高達(dá)429.3億元。同期，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為5.05億元、5.33億元、4.09億元、2.84億元、3.35億元和3.45億元，六年間研發(fā)總投入僅為24.11億元，研發(fā)投入合計(jì)不足銷售費(fèi)用的5.6%。

不過(guò)，進(jìn)入2025年，步長(zhǎng)制藥扭虧為盈，2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約為3.2億-4.68億元，同比扭虧。

對(duì)此，公司解釋稱：一方面，主要產(chǎn)品的生產(chǎn)成本同比下降；另一方面，早年收購(gòu)?fù)ɑ燃t、吉林天成所形成的評(píng)估增值攤銷已于2024年末攤銷完畢，本期攤銷額同比減少。此外，在商譽(yù)減值方面，本年度擬計(jì)提約1.6億元至2.38億元，較上年同期減少約6.15億元至6.93億元，也對(duì)利潤(rùn)表現(xiàn)產(chǎn)生了積極影響。

市值已大幅縮水

1994年，步長(zhǎng)制藥推出獨(dú)家品種——步長(zhǎng)腦心通膠囊，這款專攻心腦血管疾病的中成藥甫一面市便打開(kāi)市場(chǎng)，當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)銷售額500萬(wàn)元。歷經(jīng)二十余年市場(chǎng)深耕，該產(chǎn)品2015年銷售額突破28億元，與地奧心血康、天士力復(fù)方丹參滴丸并肩，躋身國(guó)內(nèi)心腦血管中成藥領(lǐng)域的三大頭部品牌。

2016年，步長(zhǎng)制藥登陸上交所主板，以55.88元/股的發(fā)行價(jià)成為當(dāng)年A股市場(chǎng)的“最貴新股”，這一價(jià)格也刷新了彼時(shí)A股新股發(fā)行價(jià)的最高紀(jì)錄，市值最高曾達(dá)到1048.9億元。

不過(guò)上市即巔峰，2017年，步長(zhǎng)制藥股價(jià)便跌破發(fā)行價(jià)。按照2026年2月11日收盤(pán)價(jià)17.19元/股計(jì)算，步長(zhǎng)制藥總市值僅剩181.3億元，較千億巔峰市值大幅縮水超八成。