前言

2026年2月，中國美債持倉驟降至6826億美元，創(chuàng)下近17年最低紀錄，美財長貝森特隨即緊急喊話“中美絕不能脫鉤”，試圖穩(wěn)住中國繼續(xù)持有。

美國聯(lián)邦債務已突破38萬億美元，年度利息支出更是驚人地超過了軍費預算，家庭負債高達28萬美元。

這種既想借錢又想砸碗的邏輯如何自洽？誰又在為這場瘋狂的透支買單？

美債持倉降至冰點

把時鐘撥回2026年開年，華爾街還沒從假期的余韻中回過神，就被一記重錘砸懵了。

中國外匯管理機構(gòu)的一紙建議，讓各大銀行開始降低美債持倉比例，這不是戰(zhàn)術(shù)性的微調(diào)，而是戰(zhàn)略性的撤退。

數(shù)據(jù)擺在明面上：截至2026年初，中國手里的美債只剩下6826億美元，直接干到了2008年9月以來的最低點。

回想2013年那會兒，我們可是坐擁1.3萬億美債的頭號債主，如今腰斬過半，這中間消失的五千多億美元，正是美債光環(huán)褪色的直接證據(jù)。

美國財長貝森特急了，2月10號，他在巴西圣保羅的商業(yè)論壇上趕緊找補，說什么“中美關(guān)系處于相當舒適的位置”，一邊喊著不脫鉤，一邊又強調(diào)要“去風險”。

這話聽著就透著一股子糾結(jié)勁兒，既想讓你繼續(xù)掏錢救火，又想在其他地方給你使絆子，這種既要又要的姿態(tài)，恰恰暴露了美國底氣的喪失。

市場是誠實的，消息一出，美債價格應聲下跌，收益率像坐了火箭一樣往上竄。

這說明什么？說明資本的眼睛是雪亮的，大家都看明白了，那個曾經(jīng)被視為“全球最安全資產(chǎn)”的美債，如今已經(jīng)成了燙手的山芋。

局勢已然定調(diào)，這不是中國一時沖動，而是長達十余年的戰(zhàn)略調(diào)整，從2013年的峰值到現(xiàn)在，我們一直在做減法，尤其是近幾年，減持的節(jié)奏明顯加快。

這背后的邏輯并不復雜：美債的風險收益比已經(jīng)徹底失衡，美國聯(lián)邦債務總額像脫韁野馬一樣沖破了38.5萬億美元，每年的利息支出就要1.2萬億，這錢比他們的軍費開支還要多。

這哪里是“舒適的 competitive relationship”？這分明是一個快要爆炸的氣球，誰握在手里誰心慌。

中國選擇在這個時候持續(xù)減持，與其說是“砸盤”，不如說是基于國家資產(chǎn)安全的最優(yōu)解，是看清局勢后的理性離場。

債務利息超軍費

剝開表象看本質(zhì)，美債變雷的根本原因，在于美國財政狀況的不可持續(xù)，這不僅僅是幾個枯燥的數(shù)字游戲，而是已經(jīng)演變成了實實在在的民生痛點。

美國聯(lián)邦債務規(guī)模膨脹到了38.5萬億，這意味著每一個美國家戶頭上，平均背了28萬美元的債，你想想，對于一個普通的中產(chǎn)家庭來說，這幾乎是一輩子也還不清的數(shù)字。

更糟糕的是，為了償還舊債，美國政府只能發(fā)新債，這種“拆東墻補西墻”的把戲，遲早有玩不轉(zhuǎn)的那一天。

問題的癥結(jié)在于，美國還想用加關(guān)稅這種老套路來填窟窿，特朗普政府之前搞的那一套，說什么加關(guān)稅能狂攬2640億，結(jié)果呢？赤字沒見少，物價倒是先漲上去了。

關(guān)稅最終都轉(zhuǎn)嫁到了消費者頭上，推高了通脹，讓老百姓的日子過得緊巴巴。

這就導致了一個死循環(huán)：減稅刺激經(jīng)濟，財政收入減少，只能借更多債；發(fā)債多了，利息負擔重，又得印鈔票，結(jié)果通脹更嚴重。

穆迪和惠譽這些評級機構(gòu)早就看不下去了，接連下調(diào)美國的主權(quán)信用評級，這就是在給全球投資者敲警鐘：美債不再保險。

這種痛感，正順著華爾街的數(shù)據(jù)線，傳導到每一個普通美國人的生活里，美債收益率的飆升，直接推高了美國的房貸利率，現(xiàn)在申請一個30年的固定利率抵押貸款，利率都快破8.5%了。

房地產(chǎn)市場瞬間冰封，成交量暴跌，想賣房賣不掉，想買房買不起。這一切的根源，都在于那個失控的債務黑洞。

美國政客們在華盛頓為了債務上限吵得不可開交，而在餐桌前，美國家庭正在為那一頓越來越貴的晚餐發(fā)愁。

這不是什么宏大的地緣政治敘事，這是切膚之痛，是日子一天天越過越緊的真實寫照。

美元武器化反噬自身

話又說回來，這事兒最魔幻的地方，不在于美國有多慘，而在于他們那副“死鴨子嘴硬”的樣子。

一方面，貝森特在那兒喊話求別脫鉤，想讓中國幫忙兜底；另一方面，美國還在那兒搞什么“友岸外包”，要把供應鏈轉(zhuǎn)到越南、墨西哥去，還要對中國電動車加征100%的關(guān)稅。

這就好比一邊找鄰居借錢救命，一邊還在人家門口潑油漆、砸玻璃，這算盤打得真是響亮，這種自相矛盾的邏輯，除了暴露他們的色厲內(nèi)荏，沒有任何實際意義。

更有意思的是，中國這邊的打法，那是相當?shù)睦侠?，我們并沒有像西方媒體渲染的那樣，直接在市場上大舉拋售，搞得天崩地裂。

我們是玩的“騰籠換鳥”，怎么玩？把手里的美元借給印尼、阿根廷這些債臺高筑的發(fā)展中國家，讓他們拿去還美債。

這些國家壓力減輕了，轉(zhuǎn)頭就和中國加強貿(mào)易合作，用人民幣結(jié)算，以后賺了錢再還人民幣，這一招高就高在，它是基于自愿合作的市場行為，美國根本抓不住把柄，也沒法阻攔。

借出去的是美元，收回來的卻是人民幣和貿(mào)易網(wǎng)絡，這不僅減持了美債，還順帶推動了人民幣國際化，簡直是教科書級別的“借力打力”。

看清了嗎？這就是認知的差距，美國還在沉迷于“制裁”、“封鎖”這些零和博弈的把戲，以為把美元當武器就能拿捏住別人。

殊不知，這種“武器化”恰恰是美元信用的最大殺手，今天你能凍結(jié)俄羅斯的資產(chǎn)，明天誰敢保證不凍結(jié)別人的？

各國央行也不是傻子，黃金儲備占比自1996年以來首次超過了美債，大家都忙著把“紙”換成“金”，前八大美債持有國里，一半都在減持，沙特、印度這些新興國家早就跟著起哄了。

這不是針對誰，這是大家都在為自己找條后路，畢竟誰也不想把自己的身家性命，系在一個隨時可能引爆的炸彈上。

全球去美元化加速

事情發(fā)展到現(xiàn)在，其實已經(jīng)沒必要再爭論“美元會不會崩”這種問題了，因為趨勢已經(jīng)擺在了臺面上。

IMF最新的數(shù)據(jù)顯示，美元在全球外匯儲備中的占比已經(jīng)跌到了58%，創(chuàng)下了近30年的新低。

這是什么概念？這意味著那個曾經(jīng)統(tǒng)治全球貿(mào)易半個世紀的美元霸權(quán)，正在肉眼可見地松動。

巴西、阿根廷這些國家，已經(jīng)開始嘗試用人民幣或者其他貨幣進行結(jié)算，甚至連美國的國務卿魯比歐都不得不承認，“半個世界不再把美元當成全球儲備貨幣”。

這可是從美國人口中說出來的大實話，分量不言而喻。

對于我們普通人來說，也不用因為大洋彼岸的風浪而感到恐慌，中國這一系列操作——減持美債、增持黃金、運回儲備，歸根結(jié)底就是在“加固船艙”。

我們不賭美元明天就崩盤，但我們必須預防那一天真的到來時，自己的資產(chǎn)不會灰飛煙滅。

黃金儲備已經(jīng)連續(xù)18個月增長，達到了7419萬盎司，這就是我們手里最硬的底牌，當全球的信用體系都在重構(gòu)時，擁有不依賴任何主權(quán)信用的實物資產(chǎn)，就是最大的安全感。

把心放在肚子里，這才是正經(jīng)事。這并不是一場你死我活的對抗，而是一次歷史性的“信任錨”轉(zhuǎn)移。

從單一的主權(quán)信用（美元），轉(zhuǎn)向?qū)嵨飪r值（黃金）和真實的貿(mào)易網(wǎng)絡（人民幣），這個過程雖然會有顛簸，會有風浪，但方向是清晰的。

主動權(quán)已經(jīng)不在美國手里了，無論他們怎么喊話，怎么施壓，都無法阻擋全球去美元化的滾滾洪流。

我們只需按照自己的節(jié)奏，走好自己的路，看著這艘舊時代的巨輪，在風浪中獨自求生。

結(jié)語

減持美債不是對賭，而是對主權(quán)信用的理性回歸與生存加固。

多極貨幣體系正在成型，單一霸權(quán)的終結(jié)已成不可逆的歷史定局。

當信任的錨點徹底改變，誰還能繼續(xù)沉睡在舊時代的殘夢中？#優(yōu)質(zhì)圖文扶持計劃#