世茂集團(tuán)在武漢蔡甸區(qū)投資400億元的“世茂嘉年華”大型文旅項目，是中國房地產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型期一個極具代表性的失敗案例。

一、 項目起源與宏偉藍(lán)圖（2009年）

? 啟動背景：2009年，中國房地產(chǎn)行業(yè)正值高速發(fā)展期。完成重組的世茂集團(tuán)確立向商業(yè)地產(chǎn)和文旅地產(chǎn)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略，瞄準(zhǔn)了武漢蔡甸區(qū)后官湖畔約800畝的黃金土地。

? 項目主體：由上海世茂股份有限公司（控股51%）與關(guān)聯(lián)方共同出資設(shè)立 武漢世茂嘉年華置業(yè)有限公司 作為開發(fā)主體。

? 核心規(guī)劃：項目定位為“輻射華中區(qū)域一流的、生態(tài)型、地標(biāo)性互動式體驗中心和國內(nèi)最大的室內(nèi)主題樂園”。核心建筑是一個直徑約200米的蛋殼形主題樂園，內(nèi)設(shè)冰雪世界、熱帶雨林等主題區(qū)。配套規(guī)劃包括睿選酒店、商業(yè)中心、摩天輪、會展設(shè)施等，旨在打造一個集娛樂、休閑、購物、住宿于一體的綜合文旅新城。

? 預(yù)期規(guī)模：總投資400億元以上，總建筑面積超50萬平方米。預(yù)計年接待游客量達(dá)2000萬人次，年營業(yè)額突破100億元。2009年底，項目在政府專項指揮部的支持下正式開工，原計劃3年初具規(guī)模、5年整體完工。

二、 建設(shè)歷程與“住宅先行”模式（2010-2019年）

? 文旅部分嚴(yán)重滯后：項目實際建設(shè)進(jìn)度遠(yuǎn)低于計劃。直到2013年9月，主題樂園才開始吊裝鋼結(jié)構(gòu)。此前承諾的2015年、2019年開園日期接連落空。

? 住宅部分快速套現(xiàn)：與文旅配套的停滯形成鮮明對比的是，項目中的住宅部分 “世茂龍灣”（包括“紅珊墅”、“黃金海岸”等期數(shù)）從2011年起迅速入市并熱銷，到2019年已開發(fā)至第八期。這種 “住宅先行、文旅滯后” 的模式，利用“樂園概念”成功回籠了大量資金，但也為后續(xù)文旅部分因資金被擠占或挪用而爛尾埋下了伏筆。

三、 資金鏈斷裂與破產(chǎn)導(dǎo)火索

? 集團(tuán)激進(jìn)擴張：世茂集團(tuán)在推進(jìn)嘉年華項目的同時，在全國范圍內(nèi)瘋狂拿地擴張，導(dǎo)致資金被嚴(yán)重分散。2017年，集團(tuán)又決策追加80億元投資建設(shè)室外樂園，進(jìn)一步加劇了財務(wù)壓力。

? 行業(yè)下行與債務(wù)危機：隨著中國房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入下行周期，世茂集團(tuán)整體陷入債務(wù)泥潭。2024年，母公司世茂股份因債務(wù)問題從A股退市。項目公司也早已債務(wù)纏身，涉及多起金融借款擔(dān)保糾紛，被法院強制執(zhí)行。

? 申請破產(chǎn)清算：2024年9月，一名購買了“世茂龍灣”房屋并獲法院判決退房的業(yè)主，向武漢市蔡甸區(qū)人民法院申請對武漢世茂嘉年華置業(yè)有限公司進(jìn)行破產(chǎn)清算。法院隨后召開了聽證會，但最終駁回了該申請。盡管如此，項目實質(zhì)上已進(jìn)入破產(chǎn)處置程序。

四、 司法拍賣與核心資產(chǎn)流拍（2024年）

? 首次拍賣：2024年10月15日，項目核心資產(chǎn)——位于蔡甸區(qū)大集街天星、溪水、鳳凰村的土地使用權(quán)及地上在建工程（包括主題樂園“蛋殼”、酒店、商業(yè)中心等）在阿里資產(chǎn)平臺公開拍賣。評估價12.36億元，起拍價8.65億元。

? 二次流拍：首次拍賣因無人出價而流拍。隨后進(jìn)行的二次拍賣，起拍價降至6.92億元，但經(jīng)過24小時，仍然無人問津，最終流拍。這標(biāo)志著尋找整體接盤方的努力暫時失敗。

五、 部分資產(chǎn)處置與最新進(jìn)展（2025年）

? 邊緣資產(chǎn)成功拍賣：2025年10月17日，項目部分邊緣資產(chǎn)成功拍賣成交。標(biāo)的物為原“世茂龍灣”營銷中心（售樓處）、碼頭及周邊土地，評估價7162.56萬元，最終以底價4011.0336萬元成交。

? 接盤方身份：買受人為國網(wǎng)湖北省電力有限公司。這部分資產(chǎn)雖只占整個爛尾項目的很小一部分，且用途可能改變（如轉(zhuǎn)為辦公或培訓(xùn)基地），但仍被視為項目沉寂十余年后迎來的一線微光，為區(qū)域重啟注入了些許希望。

六、 當(dāng)前現(xiàn)狀與深遠(yuǎn)影響

? 主體依然爛尾：截至目前，項目的核心——那座形似飛碟的蛋殼建筑及其配套的摩天輪鋼架，依然矗立在武漢蔡甸后官湖畔的荒草叢中，內(nèi)部破損嚴(yán)重，地下層積水。它已成為武漢一處知名的 “網(wǎng)紅廢墟” ，吸引著探險者和攝影愛好者，也刺痛著城市發(fā)展的傷疤。

? 連鎖反應(yīng)與業(yè)主困境：項目的爛尾不僅拖累了整個區(qū)域的城市規(guī)劃和形象，也使得早年以高價購入“世茂龍灣”住宅、憧憬樂園生活的業(yè)主陷入困境，房產(chǎn)價值受損，生活環(huán)境惡化。

七、 宏觀背景與行業(yè)反思

武漢世茂嘉年華的失敗并非孤例，它是中國房地產(chǎn)行業(yè)特定發(fā)展階段的縮影：

1. 模式缺陷：以文旅之名行住宅套利之實，重銷售、輕運營，導(dǎo)致文旅配套成為“空中樓閣”。

2. 激進(jìn)擴張：企業(yè)在市場高位時盲目加杠桿、多元化擴張，抗風(fēng)險能力極弱。

3. 資金監(jiān)管漏洞：預(yù)售資金等被挪用至其他項目或用于償還集團(tuán)債務(wù)，直接導(dǎo)致在建工程因“失血”而停工。

總結(jié)：世茂武漢嘉年華項目從“中國最大室內(nèi)主題樂園”的宏愿，淪落為無人接盤的“網(wǎng)紅廢墟”，歷時超過十五年。其沉浮歷程深刻揭示了房地產(chǎn)企業(yè)激進(jìn)擴張模式的內(nèi)在風(fēng)險，以及“地產(chǎn)+文旅”概念在缺乏扎實運營和資金保障下的脆弱性。盡管有部分資產(chǎn)被接手，但項目核心的重生之路依然漫長且充滿不確定性。