這不僅關乎中國的命運，也關乎世界的命運。

中企出海，動機強，能力強，無需總動員，已經(jīng)蔚為大觀；但面對如此復雜、充滿非經(jīng)濟因素挑戰(zhàn)的國際環(huán)境，急需從政府到企業(yè)到社會，集思廣益，形成一個出海總方略。

遠超商業(yè)范疇的異常事件

談到出海方略，很多人想到的可能是“市場多元化”“運營本地化”“風險管控系統(tǒng)化”等等，但情況絕非如此簡單。

來看兩個案例。

案例1：納思達與美國利盟國際

位于珠海的納思達股份公司，目前是全球排名第四的激光打印機廠商，全球通用耗材行業(yè)的領導型企業(yè)。2016年，以納思達為核心的聯(lián)合投資體進行了一場“蛇吞象”式收購，巨資收購了打印機龍頭之一的美國利盟國際（Lexmark，前身是IBM打印部門），當時也順利通過了美國外國投資委員會（CFIUS）的安全審查以及7個主要國家的反壟斷審查。

但2023年6月，美國國土安全部宣布將納思達及旗下8家分支機構列入所謂“涉疆法案”（UFLPA）實體清單。盡管利盟國際不在清單內(nèi)，但受此影響，業(yè)務下滑，兩公司之間的戰(zhàn)略協(xié)同也很難實現(xiàn)。歷經(jīng)周折，納思達于2025年將利盟國際全部股權出讓給美國施樂公司，因交易對價大幅低于歷史凈投資額，造成大額商譽減值。

納思達在出讓公告中表示，公司主營的信息技術業(yè)務是境外政策關注的重點領域。雖然上市公司已為利盟國際設立了相關防火墻制度，確保符合國外監(jiān)管機構的相關要求，但外部環(huán)境風險的持續(xù)與加劇使得利盟國際正常業(yè)務經(jīng)營面臨越來越大的監(jiān)管壓力與較大的不確定性。

據(jù)我了解，納思達被列入實體清單完全無辜，是基于子虛烏有的理由。但如果要自證清白，需要向美方提交公司自創(chuàng)立起的所有供應鏈情況，且一層層向前溯源，根本難以完成。

案例2：中國化工集團與意大利倍耐力

2015年，中國化工集團巨資收購了意大利輪胎企業(yè)倍耐力26.2%的股權，后經(jīng)增持和債轉(zhuǎn)股稀釋，目前持有34%，為控股股東。

2024年9月，美國商務部工業(yè)與安全局（BIS）發(fā)布了一項強化網(wǎng)聯(lián)汽車供應鏈的安全、防范潛在網(wǎng)絡威脅的提案，建議禁止銷售或進口與中俄有“充分關聯(lián)”的特定硬件和軟件，以及使用這些組件的網(wǎng)聯(lián)汽車。

由于這一“紅線”，具有中資背景的中化，若不對倍耐力進行架構調(diào)整，其智能輪胎產(chǎn)品可能被美國市場禁入，而北美市場是倍耐力的利潤核心來源。（注：2021年中國化工集團與中國中化集團聯(lián)合重組為中國中化控股有限責任公司，簡稱“中化”。）

今年2月3日，中化向意大利政府提交文件，提出一個“智能輪胎業(yè)務潛在公司分拆”方案，試圖通過剝離該項資產(chǎn)到非中資實體，換取合規(guī)。但遭到倍耐力董事會否決。董事會公告稱，智能輪胎業(yè)務必須保持在集團內(nèi)部，以完全整合的方式發(fā)展，并強調(diào)即便分拆，該提案也“無法規(guī)避美國法律所施加的限制”。

據(jù)媒體報道，中化的態(tài)度已從堅持控制轉(zhuǎn)向務實退出，已聘請財務顧問評估將持股比例降至10%以下，甚至全面退出倍耐力的可能性。

還有一些企業(yè)感到非常意外的案例，是大家耳熟能詳?shù)?，例如?/p>

從去年9月30日開始的荷蘭政府以“國家安全”為由，“強行接管”中國聞泰科技公司全資子公司安世半導體的事件；

最近香港長江和記實業(yè)公司在巴拿馬運河的兩個港口碼頭被巴拿馬最高人民法院宣布違憲、長和對巴拿馬共和國提起國際仲裁的事件；

歐盟從2024年10月底開始對中國產(chǎn)純電動汽車加征反補貼關稅的事件（近期達成以價格承諾機制替代反補貼關稅的共識）；

更不用說，去年4月2日美國發(fā)起對等關稅戰(zhàn)和9月底出臺出口管制實體清單“穿透性規(guī)則”帶來的對中企出口、出海的一系列影響。這種趨勢還可能向縱深處發(fā)展，最新的案例就是今年1月26日，得克薩斯州州長更新了得州針對州政府雇員和設備的禁用技術清單，新增了35家中國科技企業(yè)及AI平臺。

這一幕一幕，就在我們眼前發(fā)生，一直不落幕。

無論納思達還是中化、聞泰科技、長和，面臨的都是異常問題，遠遠超出商業(yè)范疇。和這些事件相比，中國跨境電商平臺在一些國家被處罰，一些出海企業(yè)因勞工、稅務等問題被當?shù)夭樘?，成熟市場不斷提高合?guī)門檻和監(jiān)管力度，新興市場不斷提高本地化要求，世界銀行等多邊開發(fā)銀行不斷加強對串標/串謀的合規(guī)調(diào)查與制裁，反而都在常規(guī)視野之內(nèi)了。

當國家安全變成常態(tài)化考慮因素

穿透上述案例，可以這樣判斷——國家安全、地緣政治等因素對中企出海的擾動，已經(jīng)是結構性的；不少國家基于經(jīng)濟安全考慮對企業(yè)和市場的干預，已經(jīng)是“范式性”的改變。

這些問題并非今天才出現(xiàn)，而是在一段時間的積累后，似乎像火山一樣開始“總爆發(fā)”，短期也不會停下來，甚至可能加劇。

美國自不必說。在“讓美國再次偉大”的背景下，美國的經(jīng)濟安全意識一步步強化。去年11月，美國智庫外交關系委員會（Council on Foreign Relations）發(fā)布的《美國經(jīng)濟安全：贏得未來技術競爭》的報告指出，隨著“經(jīng)濟戰(zhàn)時代”（The age of economic warfare）來臨，如何贏得技術競爭、保持美國的優(yōu)勢地位以維護國家經(jīng)濟安全，成為核心問題。

報告提出了六項重點建議。一是在人工智能行動計劃的基礎上，讓半導體關鍵原料與零部件的制造產(chǎn)能重回本土，包括化學品、印刷電路板和集成電路板；二是通過國防部采購加速研制全球首臺實用級量子計算機，以政府采購帶動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展；三是建立全國性先進生物制造中心網(wǎng)絡，資助美國醫(yī)藥企業(yè)從“可信市場”采購原料；四是通過擴充國家儲備、強化盟友合作、發(fā)展回收和替代技術，保障關鍵礦產(chǎn)資源安全；五是深入實施美國人才戰(zhàn)略，加強對機械師、電工等關鍵技術領域核心技能人才的培養(yǎng)；六是在商務部設立“經(jīng)濟安全中心”，強化政府協(xié)調(diào)能力、專業(yè)技術實力及與私營部門的聯(lián)系。

近年來，歐盟也將針對中國的“去風險”作為核心經(jīng)濟理念之一。2023年歐盟發(fā)布了有史以來第一份《歐洲經(jīng)濟安全戰(zhàn)略》，中國被視為“最大威脅”。去年12月，歐盟委員會與外交與安全政策高級代表聯(lián)合發(fā)布了新“經(jīng)濟安全理念”，旨在“在外部經(jīng)濟威脅日益增長”的背景下，強化歐盟的實力與韌性，同時保持開放性及對國際貿(mào)易與投資的承諾。

歐盟委員會近期重點聚焦的6個高風險優(yōu)先領域為：降低在關鍵商品與服務上的戰(zhàn)略依賴；吸引安全可靠的投資進入歐盟；支持歐洲防務、航天及其他關鍵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；確保歐盟在關鍵技術領域的領先地位；保護敏感信息及數(shù)據(jù)安全；保護歐洲關鍵基礎設施的安全與韌性。

在統(tǒng)籌現(xiàn)有政策工具之外，歐盟還在開發(fā)新的經(jīng)濟安全工具箱，構建“經(jīng)濟安全”國際標準。

歐盟也和日本在加強經(jīng)濟安保合作。2025年7月在東京舉行的第30屆日歐定期首腦磋商，正式將經(jīng)濟安保合作機制升級為“競爭力同盟”。通過關鍵礦物供應鏈韌性共建、半導體與AI生態(tài)協(xié)同、防務產(chǎn)業(yè)對話機制、情報保護協(xié)定談判等四大支柱，歐盟和日本希望構建一個既能抵御外部風險又能保持競爭力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在開放與安全之間找到平衡點。

日本的國家經(jīng)濟安全戰(zhàn)略也在進行范式轉(zhuǎn)變。2022年5月，日本參議院全體會議表決通過了《經(jīng)濟安全保障推進法案》，這是日本歷史上首部“國家經(jīng)濟安全法”，法律明確規(guī)定了“供應鏈強韌化”“穩(wěn)定基礎設施”“支持重要技術的開發(fā)與支援”和“專利申請的非公開制”這四大支柱。高市早苗已計劃推動對此項法案的修訂，加強對半導體等關鍵領域的技術出口管制。

除了上述發(fā)達經(jīng)濟體，像印度、印尼這樣的新興經(jīng)濟體也出臺了大量保護國家經(jīng)濟安全和經(jīng)濟利益的政策。整個全球經(jīng)濟的治理邏輯，已經(jīng)從效率優(yōu)先轉(zhuǎn)向安全優(yōu)先。安全的邊界大大擴張，泛化到關鍵供應鏈、關鍵資源、關鍵基礎設施、關鍵技術、敏感領域投資等各方面，且不少已通過立法變成常用工具。碳關稅等綠色標準也成為一種新型壁壘。

同時，國家對于產(chǎn)業(yè)的直接參與和干預越來越多，越來越微觀化。例如，中化在收購倍耐力中的遭遇，就與意大利政府于2012年通過并實施“黃金權力法”，規(guī)定政府有權干預并阻止外國資本對意大利相關領域的收購行為有關。隨著“黃金權力法”不斷擴圍，導致中化對自己控股的公司都無法主導戰(zhàn)略決策，董事會席位被削減，CEO任免權也旁落。

所以，今天的中企出海，在那些和安全相關的敏感領域，考驗的遠不止于經(jīng)營能力，甚至可以說“功夫在詩外”，在商業(yè)經(jīng)營之外。

怎么看？

面對以上的異常事件和“安全”大趨勢，怎么看？

首先，還是要冷靜，無需過度焦慮、驚慌、意氣用事。

天下變亂，但商也有道、有序，變亂并非都無解。TikTok在美國那么大的風浪，最后也有一個解。由于中國的國家力量越來越強，反制力越來越強，因此當中企出海遭遇明顯的不公正待遇時，國家是能夠發(fā)揮一定作用的。

同時要看到，目前的國家安全意識抬升和泛化現(xiàn)象，是全球化發(fā)展到今天，在國家經(jīng)濟實力消長、WTO等傳統(tǒng)組織失效、很多國家內(nèi)部出現(xiàn)危機和嚴重分化、新冠疫情、俄烏戰(zhàn)爭等多因素疊加的產(chǎn)物。這種對外防范、抵御意識的自然強化，帶有普遍性，并不都是針對中國。

當然，必須承認，中國是被針對的焦點。這是中國發(fā)展到一定地步，樹大必然招風的結果，沒什么好自責的。需要的是坦然面對，勇于面對，善于面對。

其次，要看到，國際經(jīng)貿(mào)商業(yè)領域，還是有很多爭端解決機制可用。以長和公司訴巴拿馬案為例，東道國可以用司法手段挑戰(zhàn)既有合同，投資者也可以運用已有機制捍衛(wèi)自身權益。盡管很多“纏斗”曠日持久，但經(jīng)驗也是“斗”出來的。這些年，中企也有很多通過司法手段斗贏的案例。

最后，還是要有基本信心。一是對中企競爭力的信心；二是對全球需要中企價值的信心，即使在那些矛盾沖突地，合作依然存在；三是對合作共贏的信心。

這里舉一個合作的案例。

案例3：中國鋁業(yè)與力拓聯(lián)手，買入巴西鋁業(yè)

今年1月30日，中國鋁業(yè)發(fā)布公告，擬通過全資子公司中國鋁業(yè)香港有限公司，與力拓國際控股有限公司在巴西共同設立合資公司，并以該合資公司為主體，收購沃特蘭亭持有的巴西鋁業(yè)68.596%股權。在合資公司中，中鋁一方擬持有67%的股權，力拓一方持有33%的股權。力拓是在英國和澳大利亞上市的綜合性礦產(chǎn)資源供應商，全球四大礦商之一。

交易完成后，巴西鋁業(yè)將成為中國鋁業(yè)納入合并報表范圍的控股子公司。合資公司擬對巴西鋁業(yè)剩余流通股發(fā)起強制要約收購，并可能推動其從圣保羅證券交易所退市。但交易尚需獲得中國及巴西相關監(jiān)管機構批準，包括反壟斷審查、境外投資備案、電力許可等。

巴西鋁業(yè)在巴西原鋁市場的占比超過1/3，還控股或參股了21座水電站和4個風電站，年權益發(fā)電量約70億度，全部為可再生能源，且均為鋁產(chǎn)業(yè)自備電。此項收購將進一步提升中鋁的綠色發(fā)展、ESG和國際化經(jīng)營能力，有望擴大中鋁由可再生能源驅(qū)動的低碳鋁業(yè)務版圖。

這一案例說明，雖然天下充滿變局，但合縱連橫的機會依然存在，只是要把握好到哪里去，以及用什么方式打開機遇之門。

關于出海總方略的一些建議

首先是企業(yè)層面的建議。

1.增強可控性意識。

尤其是并購性投資，要從交易結構、履約過程、爭端解決等方面多做考慮，在敏感性領域盡可能不做超出自身規(guī)模、需要借外力高杠桿才能完成的并購。有些存在潛在安全風險的投資，可以改為技術合作、服務合作，以規(guī)避風險。

2.進一步增強合規(guī)經(jīng)營意識，高度重視“涉外法治”“境外法治”，重視所在地的法律體系，強化爭端預案和多元化解機制，將法律風險防控與評估置于投資經(jīng)營的全過程之中，防止因沒有透徹掌握游戲規(guī)則而被“收割”。

中倫律師事務所建議，體系化防控出海風險，需要建立三個系統(tǒng)：涉外法律合規(guī)風控系統(tǒng)，跨文化融合的“合金文化”系統(tǒng)，動態(tài)風險預警與應急響應系統(tǒng)。

3.增強本地化意識，在利益均衡和共享方面要為本地留有余地。

近年來，不少圍繞出海的中介服務機構都強調(diào)，中企要重視本地監(jiān)管，理解本地文化，不要把“內(nèi)卷”的習慣帶出去，不要什么都做，要走差異化道路，給本地留出空間，或通過合作分享利益，否則很容易到處樹敵。

微信公眾號“國際法實踐與批判”指出，中國企業(yè)在海外簽署大型特許合同時，往往通過高層公關和政府支持獲取優(yōu)惠條件，但合同的可持續(xù)性最終取決于當?shù)厣鐣慕邮芏群秃戏ㄐ?，應避免尋求過度傾斜自身利益的條款。對外投資合同如果對自己“太有利”，反而會為長期風險埋下隱患。尤其涉及長期壟斷特權、超長期免稅等，要權衡當?shù)毓怖娓惺?。必要時，在項目執(zhí)行過程中主動讓利、履行企業(yè)社會責任，以提高合同的政治與社會可容忍度。

4.注重出口和出海的動態(tài)平衡與協(xié)同配合，立足中國優(yōu)勢，以全球布局響應全球變局。

出口和出海都是體現(xiàn)中企對外開拓能力的方式。兩者都需要，兩者相結合，才能更好地響應海外客戶的需要。近年來，國際零售商和品牌商對于“中國+1”的備份要求，以及中國的國內(nèi)要素成本上升和有效需求不足，加劇了出海之勢。而要出海，就要按照本地化要求，入鄉(xiāng)隨俗。

但同時要看到，中企出海是以制造業(yè)、工程建設、數(shù)字化產(chǎn)品與服務等為主，這些方面，國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)配套、人力資本仍是重要依托，比如很多中間件要從中國進口、很多數(shù)字化產(chǎn)品的研發(fā)靠在中國的工程師。出海是“出而不離”，出了中國但沒有離開在中國的資源，而且反向帶動了中國的出口。

事實上，立足中國優(yōu)勢，以全球布局響應全球變局，可能是當下的最優(yōu)模式。聯(lián)想集團、TCL、海爾、海信、美的這樣的出?！俺Ｇ鄻洹比绱?，新一代的大疆、影石創(chuàng)新、拓竹科技等也是如此。他們的根都在中國，有的企業(yè)主要市場在海外，但主要研發(fā)環(huán)節(jié)和供應鏈立足中國大地。有的企業(yè)既全力出海，以自有品牌打造全球影響力，同時旗下又有代工制造部門，為國際品牌做制造。有出口，有出海，出海中有出口，動態(tài)平衡，協(xié)同配合，就能在全球變局中敏捷響應，屹立不倒。

其次是國家層面的建議。

1. 將中企出海作為國家發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分和新引擎，在充分了解實際情況、與各類出海企業(yè)充分溝通的前提下，集眾智，制定中企出海的總方略和路線圖。

2. 繼續(xù)堅持開放、包容、普惠、均衡、共贏的新型經(jīng)濟全球化理念，堅持高水平對外開放，推動“你中有我、我中有你”的合作分工，讓中國供應鏈繼續(xù)成為全球經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定器；增強投資互信，為外企進入中國和在中國發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境，提供市場準入以及更完善的投資保護。從一個開放可信的中國走出去的中國企業(yè)，在海外也會贏得更多認同。

3. 充分認知國家安全、地緣政治等因素對中企出海的擾動，從國家層面有針對性地進行系統(tǒng)部署。如通過自貿(mào)協(xié)定、雙邊稅收協(xié)定、雙邊投資保護機制、國家間投資協(xié)定（包括爭端解決機制）等，為中企出海提供兜底支持。與此同時，要做好反制規(guī)則的準備，建立有效的工具箱，如《不可靠實體清單規(guī)定》《中華人民共和國出口管制法》《阻斷辦法》《中華人民共和國反外國制裁法》等，并進一步提高可操作性和靈活性。

有一些律師事務所還建議，有必要推動建立中企出海案例庫（包括失敗案例），并將其作為“行業(yè)雷區(qū)地圖”；對于央國企對外投資，可考慮將涉外法治納入核心考核指標，通過剛性考核倒逼企業(yè)重視涉外法治建設、風控與合規(guī)，牢固樹立“合規(guī)即競爭力”的意識，避免因短期逐利忽視長期風險。

4. 在做好宏觀指引和風險提示后，尊重企業(yè)的主體性，對中企出海原則上不做干預，無事不擾，有求則應。這也是為了中企出海時建立起在商言商的市場化形象，易于被所在地更好接受。

總之，未來十年將是中企出海的大時代。自強不息，和合天下，以柔載剛，剛柔并濟，穩(wěn)中求進，行穩(wěn)致遠，則中國經(jīng)濟必將從一個更宏大、更開放的全球性循環(huán)中獲得新的滋養(yǎng)，也為世界經(jīng)濟發(fā)展作出新的貢獻。

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