管理約13億美元資產(chǎn)的基金經(jīng)理徹底“空轉(zhuǎn)多”，認(rèn)為日債投資機(jī)會(huì)已現(xiàn)，并押注日元兌美元、英鎊走強(qiáng)，尤其是日元相對于瑞士法郎的疲軟態(tài)勢即將終結(jié)。

木星資產(chǎn)管理公司（Jupiter Asset Management）基金經(jīng)理馬克·納什（Mark Nash）有史以來第一次戰(zhàn)略性地押注日本政府債券將上漲。

納什上周買入了10年期日本國債（JGBs），結(jié)清了該期限品種的長期空倉。他表示，一周多前首相高市早苗（Sanae Takaichi）在選舉中大勝——高市早苗作為日本自民黨總裁，當(dāng)選為日本第104任首相，也是日本首位女性首相——消除了政治不確定性，讓她得以全權(quán)制定政策。

“前景一片光明，為何不對日本國債進(jìn)行敞口配置？”納什在接受采訪時(shí)表示。他在木星資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)管理約13億美元資產(chǎn)，“日本國債此前因政策擔(dān)憂遭受重創(chuàng)，如今不確定性消退，我們認(rèn)為機(jī)會(huì)已經(jīng)到來?！?/p>

利率轉(zhuǎn)向上行以及數(shù)月來的政治不確定性，已將日本國債收益率推至數(shù)十年高位。納什是越來越多被潛在回報(bào)吸引的外國投資者之一——當(dāng)前美國政策制定充滿不確定性，促使投資者遠(yuǎn)離美國資產(chǎn)。

不過，自高市早苗提前大選以來，日本債券市場和日元大幅走強(qiáng)，30年期日本國債收益率在不到一個(gè)月內(nèi)下跌約40個(gè)基點(diǎn)。

日本國債收益率從歷史高位回落

“市場此前陷入極度恐慌，難以判斷日本央行和政府未來的政策走向，”他表示，“日本的情況表明，只要政策方向明確，長期端國債就會(huì)反彈。”

長期轉(zhuǎn)向

在美國總統(tǒng)特朗普去年4月意外宣布加征關(guān)稅后，納什就曾短暫押注日本國債。但此次他長期觀點(diǎn)的轉(zhuǎn)變，終結(jié)了他數(shù)月前仍在推行的拋售日本債券的策略。

做空策略曾為他帶來豐厚回報(bào)，使其管理的戰(zhàn)略絕對收益?zhèn)穑⊿trategic Absolute Return Bond Fund）去年回報(bào)率達(dá)到7.6%，在同類授權(quán)基金中躋身前10%。

政治平靜也促使他買入日元兌美元和英鎊。他尤其押注，日元相對于其避險(xiǎn)對手貨幣——瑞士法郎（Swiss franc）的疲軟態(tài)勢即將結(jié)束。

“日元和瑞士法郎是反映財(cái)政背景的終極指標(biāo)，”他表示。與日本長期高政府債務(wù)、能源依賴以及“不穩(wěn)定”的政治局勢相比——此前市場曾擔(dān)憂高市早苗政府領(lǐng)導(dǎo)下日本財(cái)政狀況進(jìn)一步惡化，引發(fā)日債拋售擴(kuò)大——瑞士健康的財(cái)政賬戶和貿(mào)易順差長期以來使其成為投資者更青睞的選擇。

納什表示，鑒于高市早苗擁有穩(wěn)固的授權(quán)（其在眾議院首輪選舉中獲得237票，遠(yuǎn)超對手的149票），日元兌瑞士法郎及其他貨幣上漲8%或9%“并非難以想象”。

“這種情況已經(jīng)很久沒有發(fā)生過了。”