2026年2月9日，美國眾議院以395票贊成、2票反對的方式通過了涉臺法案，該法案提議，在大陸對臺灣地區(qū)采取行動的時候，把中國排除在二十國集團、國際清算銀行等核心平臺上。特朗普稱其為“最終威懾”，目的就是使對手付岀代價，“不戰(zhàn)而屈人之兵”，盡量避免中美之間爆發(fā)直接軍事沖突。法案得到兩黨大力支持，參議院排期未定但是方向已經(jīng)很明確了。

2月8日，日本自民黨獲得316個席位，高市早苗表示臺灣和日本的安全息息相關，要推動修憲、把防務預算提高到GDP的2%，用更強硬的態(tài)度面對中國。但是日中經(jīng)貿高度互嵌：日本出口17%依靠中國，進口22%也非常重要，制藥原料、稀土等尤為突出，如果鏈條受阻，醫(yī)藥、半導體、科技產(chǎn)業(yè)將會最先受到影響。評論員菅野完警告自民黨對經(jīng)濟風險認識不足，大陸已經(jīng)對部分稀土實行了限制，如果再繼續(xù)加強，那么整個產(chǎn)業(yè)就會受到打擊。

2月10日，北京國防部把臺灣武裝力量稱為“臺獨武裝”，警告如果挑起沖突就會遭到打擊；臺防務部門打算在前沿部署海馬斯來加強防御，大陸認為此舉會增加緊張局勢。稱呼的變化體現(xiàn)立場的硬化、紅線的前推，心理戰(zhàn)和話語戰(zhàn)同步收口。特朗普團隊把法案看作是維護印太地區(qū)的平衡，認為這是對大陸軍演常態(tài)化的一種回應；而大陸則把經(jīng)濟和軍事反制工具放在了臺上；日本的強硬表態(tài)引起了中方外交上的抗議，輿論也開始升溫。

專家表示如果制裁實施的話，中國的貿易結算就會受到限制，但是近年來人民幣國際化以及去美元化的趨勢已經(jīng)加強了緩沖。將中國排除在G20和BIS之外并不容易，這要視成員國的成本收益權衡以及程序障礙而定。G20為綜合治理的會議室，BIS為央行后勤樞紐，改動這兩處需要多邊合唱而不能單邊獨唱。英國、加拿大口頭上支持美國，但是并不愿意完全切斷與中國合作，加拿大在中國繼續(xù)投資；歐洲的企業(yè)也在算賬，全球供應鏈錯綜復雜，沒有人愿意斷自己的線。

美國這次由點名制裁轉為平臺威懾，在實施上就更為困難了。產(chǎn)業(yè)端短期爆點在于結算、供應和認證方面，企業(yè)要換幣種、改報關路徑、重評風險。中國推動在金磚框架下使用本幣結算，減少對美元的依賴；美國希望用金融威懾來改變對華格局，但是供應鏈是現(xiàn)實的硬約束，歐洲一體化下企業(yè)網(wǎng)絡轉換不可能很快；制裁的效果可能會分層滲透，時間會拉長，各方的防火墻也會增加。

日本如果走前沿防務路線，就要承擔更高的風險。在大陸軍力龐大、軍演經(jīng)常進行的情況下，更容易引發(fā)摩擦。菅野完表示大陸對日本的容忍度正在消耗，稀土只是一個開始，制藥鏈比芯片更加脆弱，原料藥斷供不僅會影響醫(yī)院、藥企和保險系統(tǒng)，還會給整個社會帶來壓力。臺灣方面對于海馬斯導彈推進升級存在擔憂，防務部門認為這是必要的準備工作；大陸表示統(tǒng)一的決心沒有改變，“臺獨武裝”的政治標簽使得軍事動作的解釋更加敏感，島內的空間進一步縮小。

美國國內對臺海問題分歧較小，特朗普先搭建起框架，參議院可能會因為制裁外溢效應而產(chǎn)生顧慮，細節(jié)以及阻力還需要進一步觀察。日本右翼獲勝提高了話語權，但是結構性矛盾沒有解決，在安全和經(jīng)濟之間要找到一個平衡點；更為激進的同盟安排可能會使防務看起來更加穩(wěn)固，而經(jīng)濟則變得更為脆弱，經(jīng)貿數(shù)字不是可以隨便替換的參數(shù)。

博弈中沒有單純的贏家，美國希望鞏固印太地區(qū)格局，日本希望加強同盟關系，中國希望保持統(tǒng)一敘事，臺灣希望提高防御能力。加碼的同時也會付出更高的代價，政治上的決定很容易，但是經(jīng)濟上的恢復卻很難。金融威懾看似很干凈，但落地的時候塵埃不會只落在對方的地面上，美國、日本、加拿大和歐洲的企業(yè)會計算自己供應鏈以及金融系統(tǒng)能承受的程度，全球系統(tǒng)不可能整齊劃一地轉向。