四川
布魯塞爾當日，歐洲中央銀行貨幣政策委員會成員馬丁·科赫爾公開發(fā)表重磅表態(tài)，引發(fā)全球金融市場高度關(guān)注。
他明確指出，當前美元持續(xù)貶值的態(tài)勢已成為全球金融格局調(diào)整的重要信號。
在此背景下，歐洲必須做好充分準備，在全球金融領(lǐng)域主動發(fā)力、發(fā)揮更大作用，而這一舉措的核心目標，便是強化歐洲自身金融結(jié)構(gòu)，推動歐元在全球市場搶占更大份額，打破現(xiàn)有金融格局的失衡狀態(tài)。
歐洲去美元化的進程，最先由頭部金融機構(gòu)率先啟動，其中歐洲最大資產(chǎn)管理機構(gòu)東方匯理的動作最為引人關(guān)注。
該機構(gòu)明確表示，將持續(xù)減少美元資產(chǎn)的風險敞口，轉(zhuǎn)向布局歐洲及新興市場資產(chǎn)。
東方匯理首席執(zhí)行官公開表態(tài)，未來一年，機構(gòu)將繼續(xù)建議客戶減持美元資產(chǎn)。她警告稱，若美國經(jīng)濟政策維持現(xiàn)狀，美元走弱的趨勢將難以逆轉(zhuǎn)，提前調(diào)整資產(chǎn)布局是規(guī)避風險的關(guān)鍵。
事實上，過去12至15個月里，東方匯理已在大力推動投資多元化，引導客戶分散資產(chǎn)配置。
這一舉措并非個例，目前已有多家歐洲大型投資機構(gòu)跟進，紛紛削減或?qū)_美國資產(chǎn)的持有風險。
除了資產(chǎn)管理機構(gòu)，歐洲各國的養(yǎng)老基金也加入了拋售美元資產(chǎn)的行列，成為去美元化的重要力量。
作為長期資金的代表，養(yǎng)老基金的資產(chǎn)調(diào)整，往往意味著對一種貨幣長期走勢的判斷。
瑞典最大私人養(yǎng)老基金阿萊克塔養(yǎng)老基金，在2026年1月公開了其去美元化動作。
該基金管理著約1433億美元的資產(chǎn)，因擔憂美國政府的不可預測性及不斷攀升的美國債務(wù)，已在一年內(nèi)出售了大部分美國國債。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，該基金在2024年底持有美債規(guī)模約110.2億美元，目前已減持77億至88億美元的美債頭寸，減持比例超過70%，減持力度堪稱激進。
丹麥的養(yǎng)老基金緊隨其后，采取了更為果斷的行動。丹麥“學界養(yǎng)老基金”已宣布清倉所持有的1億美元美債，明確理由是美國現(xiàn)任政府的財政狀況持續(xù)惡化，美債的投資風險不斷上升。
另一家丹麥養(yǎng)老基金PBU也同步推進美債拋售計劃，其負責人表示，此舉的核心目的是擺脫對美國金融體系的依賴，防范美國政府對丹麥金融業(yè)實施不必要的制裁，保障基金資產(chǎn)的安全。
歐洲此次密集推進去美元化，與美歐之間的地緣政治及經(jīng)濟分歧密切相關(guān)。美國現(xiàn)任政府的一系列舉措，徹底激怒歐洲，促使歐洲將拋售美元資產(chǎn)作為核心反制手段。
據(jù)悉，美國現(xiàn)任政府覬覦格陵蘭島的稀土、礦產(chǎn)資源及戰(zhàn)略地位，多次揚言要“購買”該島，甚至不排除使用武力手段強行奪取，這一行為引發(fā)歐洲各國的強烈不滿。
2026年1月中旬，美國更是宣布對8個反對“購島”的歐洲國家加征關(guān)稅，進一步加劇了美歐之間的矛盾。面對美國的無理施壓，歐洲選擇以金融反制作為回應，精準打擊美國的金融優(yōu)勢。
歐洲本身持有數(shù)萬億美元的美債和美股，大規(guī)模拋售足以引發(fā)美國金融市場的震蕩。
丹麥、瑞典養(yǎng)老基金的率先減持，正是歐洲這一反制思路的具體落地，后續(xù)或有更多歐洲國家跟進。
歐洲機構(gòu)大規(guī)模減持美元資產(chǎn)后，大量資本開始尋找新的投資方向，歐洲本土及新興市場成為主要流入地，涵蓋債券、股票等多個領(lǐng)域，形成了明顯的資本重構(gòu)趨勢。
東方匯理方面表示，過去一年，國際投資者最初通過購買黃金對沖美元貶值風險，這也是同期金價大幅上漲的重要原因。
隨后，投資者的需求逐漸轉(zhuǎn)向資產(chǎn)多元化，規(guī)避美元資產(chǎn)過度投資的隱患。
這種資本流向的轉(zhuǎn)變，不僅推動了歐洲本土資產(chǎn)的估值提升，也為新興市場帶來了更多資金支持。
越來越多的歐洲資本開始關(guān)注新興市場的投資機會，進一步弱化了美元在全球資本流動中的主導作用。
歐洲也在推動內(nèi)部金融市場的整合，提升歐元資產(chǎn)的吸引力，為資本回流提供更好的承接載體，逐步構(gòu)建起不依賴美元的內(nèi)部資本循環(huán)體系。
歐洲的去美元化，并非單純的減持美元資產(chǎn)，更核心的目標是提升歐元的國際地位，推動歐元成為能夠與美元相抗衡的全球儲備貨幣，爭奪國際貨幣話語權(quán)。
此前，歐洲多位官員已多次表態(tài)，希望強化歐元的國際作用。
歐盟相關(guān)負責人曾指出，歐元已成為全世界使用范圍第二廣泛的貨幣，有60個國家以不同方式將本國貨幣與歐元掛鉤，具備提升國際地位的基礎(chǔ)。
事實上，歐洲早已開始行動，德法等核心國家曾醞釀打造一套全新的歐洲支付系統(tǒng)，脫離被美國控制的SWIFT支付體系，以此打破美國在國際結(jié)算領(lǐng)域的壟斷。
歐洲官員表示，目前歐洲80%的能源進口都需要以美元支付，但大部分能源來自俄羅斯和海灣國家，僅有2%來自美國，這種結(jié)算模式既不合理也存在巨大風險，亟需改變。
歐洲開啟去美元化進程后，進一步推動了全球去美元化浪潮的蔓延。目前，全球已有多個地區(qū)和國家加入這一行列，從南美到中東再到東南亞，形成了跨區(qū)域的協(xié)同行動。
國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示，國際貨幣和儲備體系正在發(fā)生深刻變化，美元在各國央行外匯儲備中的比例逐漸下降，過去20年間美元的影響力持續(xù)走弱。
越來越多的國家開始在國際貿(mào)易中尋求使用非美元貨幣進行結(jié)算，規(guī)避美元“武器化”帶來的風險。這種趨勢不僅體現(xiàn)在新興市場國家，也開始影響到發(fā)達國家，歐洲的行動就是最明顯的信號。
值得注意的是，去美元化并非要徹底廢除美元的國際貨幣地位，而是推動全球貨幣體系向多元化發(fā)展，打破單一貨幣主導的格局，降低全球金融體系的系統(tǒng)性風險。
歐洲作為全球發(fā)達經(jīng)濟體的重要集群，其正式開啟去美元化，對全球金融體系的影響深遠，或?qū)⑼苿蝇F(xiàn)有金融體系的重構(gòu)，改變?nèi)蛸Y本流動、貿(mào)易結(jié)算的原有格局。
長期以來，美元在全球貿(mào)易結(jié)算、國際金融交易、外匯儲備中占據(jù)主導地位，這種格局是二戰(zhàn)后形成的，支撐了全球金融體系的運行，但也帶來了諸多隱患。
美國濫用美元霸權(quán)，通過利率調(diào)整轉(zhuǎn)嫁自身經(jīng)濟風險，利用SWIFT體系實施單邊制裁，不僅損害了其他國家的利益，也動搖了全球金融體系的穩(wěn)定性，這也是各國推動去美元化的核心原因。
隨著歐洲的加入，去美元化進程將進一步加速，全球貨幣體系將逐漸向多元化演進。雖然美元的主導地位短期內(nèi)難以被徹底撼動，但其影響力的下降已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。
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