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每一代人，都有屬于自己的財富密碼。

70 年代，當改革開放的春雷剛剛炸響，財富的密碼寫在鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的廠房里，寫在深圳蛇口的施工圖紙上。敢于下海經(jīng)商，買入核心地段的房產(chǎn)，是那個時代最確定的事情。

80、90 年代，當?shù)谝环怆娮余]件從中國發(fā)出，當瀛海威的時空隧道開啟，財富的密碼寫在了「.com」的后綴里，寫在了中關(guān)村不眠的燈火中。買入騰訊、阿里的股票，投身互聯(lián)網(wǎng)浪潮，是那個時代最激動人心的選擇。

那么，當時間來到 2026 年，當 00 后、10 后開始登上歷史舞臺，屬于他們的財富密碼，又寫在哪里？

答案，或許就藏在這一代人的生活方式里。想知道十年后什么最值錢，去看看現(xiàn)在這些年輕人，他們把真正的熱情與才華，究竟揮灑在了哪里。

這就引出了我們今天的故事。這個故事，關(guān)乎一代人財富觀念的變遷，以及下一個十年商業(yè)世界的答案。

而我們今天故事的主角，是 Roblox。它看起來像一個兒童樂園，卻正在成為這一代年輕人學習商業(yè)、實踐金融、賺取第一桶金的社會大學。

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13 歲孩子的金融課

讓我們先忘記「元宇宙」這個曾經(jīng)被過度炒作、現(xiàn)在被所有人認為已經(jīng)死掉的敘事，去看一看 Roblox 上正在發(fā)生的故事。

亞歷克斯·?？怂沟谝淮谓佑| Roblox 時只有 13 歲，和其他孩子一樣，他在這里玩游戲、交朋友。但很快，他發(fā)現(xiàn)這個平臺最吸引他的地方，不是玩，而是創(chuàng)造。一年后，14 歲的他開始嘗試使用 Roblox 提供的工具，制作自己的第一款游戲。這一干，就是十年。

在這十年里，他沒有去游戲公司上過一天班，也沒有接受過任何專業(yè)的編程訓練。他在 Roblox 里學會了如何設(shè)計游戲機制、如何為虛擬道具定價、如何通過更新來維持用戶活躍度，甚至如何管理一個開發(fā)團隊。到了 2020 年，他只有 24 歲，但他已經(jīng)擁有了一家名為 RedManta 的獨立游戲工作室，年收入超過 100 萬美元。

希克斯的故事并非個例。18 歲的亞歷克斯·巴爾凡茲在進入杜克大學之前，就和伙伴一起創(chuàng)作了名為《Jailbreak》的警察抓小偷游戲。這款游戲在發(fā)布后的幾個月內(nèi)，就為他賺夠了 30 萬的學費，并在兩年后讓他成為了一名百萬富翁。

這些故事背后，是 Roblox 正在成為這一代年輕人最重要的金融啟蒙課堂。它通過最直接的商業(yè)實踐，讓數(shù)以千萬計的青少年第一次理解了什么是收入、什么是支出、什么是利潤，什么是投資回報率。

在這里，一個龐大的創(chuàng)作者經(jīng)濟體正在以前所未有的速度崛起。根據(jù) Roblox 在 2025 年 9 月發(fā)布的年度經(jīng)濟影響報告，從 2024 年 3 月到 2025 年 3 月的一年間，平臺向創(chuàng)作者支付了超過 10 億美元的報酬，同比增長超過 31%。排名前 1000 的頂尖創(chuàng)作者，平均每人每年能賺到 100 萬美元左右，增速顯著。

當然，任何成熟的商業(yè)生態(tài)，都離不開龐大的分母。數(shù)據(jù)顯示，超過 99% 的創(chuàng)作者年收入不足 1000 美元。但這恰恰構(gòu)成了一個真實、甚至有些殘酷的商業(yè)競爭環(huán)境。孩子們在這里學到的第一課，可能就是市場經(jīng)濟的二八定律。

對這一代人而言，他們的第一堂金融啟蒙課，不是來自父母或?qū)W校，而是來自 Roblox。他們在這里賺到的第一筆錢，學會的第一個商業(yè)模型，甚至遭遇的第一次商業(yè)失敗，都將深刻地烙印在他們的認知里。

這就引出了一個讓所有傳統(tǒng)金融機構(gòu)都感到焦慮的問題：當這一代年輕人長大，當他們的金融啟蒙教育是在一個虛擬游戲世界里完成的時候，我們這些還在現(xiàn)實世界里排隊叫號的銀行，該怎么辦？

銀行被迫入局

加拿大道明銀行（TD Bank）的管理者們，顯然也看到了這個令人不安的未來。2025 年 3 月，這家北美最大的銀行之一，在 Roblox 上正式推出了一款名為《甜品島大亨》（Treat Island Tycoon）的金融教育游戲。

在這款游戲中，玩家將扮演一位年輕的企業(yè)家，在一個虛擬島嶼上建立自己的冰淇淋帝國。他們需要自己賺錢，決定如何消費，學習儲蓄和借貸。游戲完全免費，其目的純粹就是為了教育。

TD 銀行的決策依據(jù)來自一份詳實的調(diào)研，高達 86% 的家長認為，互動游戲或動畫視頻在教授金融知識方面，遠比傳統(tǒng)書籍更有效。

TD 銀行的 VP 艾米麗·羅斯在接受采訪時坦言：「虛擬體驗正在重塑早期教育的形態(tài)。我們要做的，是提供一個安全且有趣的入口，讓孩子們在潛移默化中完成金融啟蒙，為他們未來的財富人生打下基礎(chǔ)?！?/p>

翻譯一下這段公關(guān)說辭，就是：我們必須去這一代孩子們所在的地方找他們，而不是等他們來找我們。

用戶的時間在哪里，財富的入口就在哪里。當 Roblox 的日活用戶超過 1.5 億，并覆蓋從兒童到年輕成人的廣泛年齡段時，這里就不再僅僅是一個游戲平臺，而是下一代金融用戶的心智戰(zhàn)場。

TD 銀行的焦慮，是整個傳統(tǒng)金融行業(yè)的縮影。而且，它們的競爭者，早已不只是其他銀行。就在 TD 銀行推出游戲的前后，美國金融科技公司 Chime 與美妝品牌 e.l.f. Beauty 合作，在 Roblox 上推出了另一款金融教育游戲。

一個美妝品牌，都在跨界搶奪金融教育的入口，這意味著金融服務的邊界正在被徹底打破，而爭奪的起點，已經(jīng)前移到了 10 歲的孩子。

傳統(tǒng)銀行曾經(jīng)以為，它們的護城河是物理網(wǎng)點、是牌照、是雄厚的資本。但現(xiàn)在它們發(fā)現(xiàn)，真正的護城河，可能只是用戶的心智。而用戶心智，是在青春期被塑造的。

當一個孩子習慣了在虛擬世界里管理自己的資產(chǎn)、進行交易和投資時，他長大后對實體銀行的需求還會有多大？當他的第一筆收入來自賣掉一個自己設(shè)計的虛擬道具，而不是來自父母給的壓歲錢時，他對資產(chǎn)的定義，又會發(fā)生怎樣的改變？

這就觸及了一個更深層次的問題：當金融啟蒙的場景從銀行大廳轉(zhuǎn)移到游戲世界，我們面對的，將是一群擁有完全不同財富觀念的數(shù)字原住民。他們，將如何重塑未來的金融世界？

當虛擬資產(chǎn)成為「第一次」

要理解即將到來的變化，我們必須先厘清一個核心差異：這一代年輕人與他們的父輩，在與虛擬資產(chǎn)的關(guān)系上，發(fā)生了根本性的質(zhì)變。

很多人會說，交易游戲道具不是什么新鮮事，又不是 Roblox 發(fā)明的。的確，80 后、90 后也曾在《魔獸世界》里交易金幣，在《夢幻西游》里買賣裝備。但那時的虛擬資產(chǎn)交易，與今天我們看到的現(xiàn)象，有著本質(zhì)的不同。

在《魔獸世界》的鼎盛時期，暴雪官方明令禁止任何形式的現(xiàn)金交易，并會毫不留情地封禁那些打金工作室的賬號，甚至玩家還會自發(fā)追殺這些人。虛擬資產(chǎn)交易，是一個被官方打壓的地下黑市。

而在 Roblox，這是一條被官方鋪設(shè)好的陽光大道。你創(chuàng)造內(nèi)容，玩家消費 Robux 購買，然后你再通過 DevEx（開發(fā)者兌換計劃）將這些虛擬貨幣兌換成真實的美元。這是平臺最核心、最受鼓勵的商業(yè)模式。Roblox 的 CEO 甚至會在財報電話會上，驕傲地宣布這一年又向創(chuàng)作者支付了超過 10 億美元。

游戲玩家們對于資產(chǎn)的定義，隨著虛擬世界、游戲的發(fā)展，也發(fā)生了巨大的改變，在 CS:GO 里，有人會出價 150 萬美金求購一把稀有的武器，而武器的擁有者竟然會嫌出價太低而拒絕出售。整個 CS:GO 的市場市值現(xiàn)在已經(jīng)高達 58 億美元，儼然一個龐大的獨立經(jīng)濟體。

玩家們像分析股票一樣分析皮膚的價格走勢，甚至出現(xiàn)了操盤、做空等金融操作。而一次游戲的版本更新，就曾導致整個市場的市值在短時間內(nèi)蒸發(fā)超過 20 億美元，慘烈程度不亞于一場小型的金融危機。

當 70 后還在教育孩子如何存錢時，00 后已經(jīng)在 CS:GO 里學會了操盤。這種差異，正在塑造兩代人截然不同的金融世界觀。

2025 年的一份調(diào)查顯示，在美國 Z 世代中，有 51% 的人擁有或曾經(jīng)擁有加密貨幣，而希望收到加密貨幣作為圣誕禮物的比例高達 45%。與此同時，擁有傳統(tǒng)銀行賬戶的 Z 世代比例，卻跌破了 50%。

對他們而言，在數(shù)字錢包里的零錢、在 CS:GO 里的皮膚、在 Roblox 里的 Robux，與銀行賬戶里的存款，并沒有本質(zhì)的區(qū)別。它們都是數(shù)字，都可用于支付、交易和投資。

虛擬與現(xiàn)實，在他們眼中早就沒有那么涇渭分明。

Roblox 在 2025 年底發(fā)布的報告顯示，高達 70% 的 Z 世代用戶表示，他們在平臺上的虛擬形象穿著，甚至會直接影響他們在現(xiàn)實世界中的購物決策和風格偏好。虛擬世界的審美，也正在溢出到現(xiàn)實世界。

虛擬資產(chǎn)正在變得真實，因為「真實」的定義本身，被這一代人重新改寫了。

看不見的慣性

為什么每一代人的財富，最終都會重倉他們年少時最熟悉的領(lǐng)域？這并非巧合，其背后是三只看不見的手在暗中布局。

第一只手，是認知鎖定。

傳奇投資人彼得·林奇曾提出一個著名的投資原則：「投資你所了解的東西。」這個原則的底層邏輯是，人們天生傾向于在自己最熟悉的領(lǐng)域進行決策和投資，因為熟悉能帶來安全感，降低不確定性。

對于 70 后而言，他們看得見、摸得著的房子，就是最確定的資產(chǎn)。對于 80 后，他們每天都在使用的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，就是最可信的投資標的。

而對于 00 后，他們在虛擬世界里度過的時間，甚至超過物理世界。那些可以交易、可以炫耀、可以帶來社交價值的虛擬道具，對他們而言，其真實性和確定性絲毫不亞于父輩眼中的一套房產(chǎn)。

這種根植于成長環(huán)境的認知，一旦形成，便很難改變，它會在未來數(shù)十年里，持續(xù)引導著他們的財富流向。

第二只手，是信任的代際轉(zhuǎn)移。

70 后的信任，建立在國家和土地之上，一本紅色的《不動產(chǎn)證》，是他們安全感的終極來源。80 后的信任，開始轉(zhuǎn)向商業(yè)組織和法律契約，一份印著公司 Logo 的期權(quán)協(xié)議，代表著對一個商業(yè)組織未來價值的分享權(quán)。

而到了 00 后這里，信任的基石，正在從權(quán)威機構(gòu)，轉(zhuǎn)向虛擬的網(wǎng)絡共識。

他們相信代碼、相信算法、相信由全球數(shù)百萬玩家共同認可的稀缺性。一個記錄在區(qū)塊鏈上的哈希值，或者一個在 CS:GO 全球服務器里保有量極低的皮膚，其可信度在他們眼中，甚至超過了一張由銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品說明書。

第三只手，是網(wǎng)絡效應的自我實現(xiàn)。

當一代人集體將注意力、時間和金錢投入到某個新興領(lǐng)域時，會形成強大的網(wǎng)絡效應。越多人參與，這個領(lǐng)域的價值就越高；價值越高，又會吸引更多的人才和資本涌入，從而形成一個正向循環(huán)，最終自我實現(xiàn)為下一個時代的財富風口。

房地產(chǎn)的黃金二十年，互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)浪潮，無不遵循此道。如今，數(shù)以億計的年輕人正在虛擬世界里構(gòu)建新的社交網(wǎng)絡、新的經(jīng)濟體系、新的文化認同。這股由集體共識匯聚而成的力量，正在為數(shù)字資產(chǎn)的價值，奠定最堅實的基礎(chǔ)。

理解了這三個規(guī)律，我們才能真正看懂，為什么有一些美股交易員，在元宇宙泡沫破裂之后，依舊認為 Roblox 被嚴重低估了。因為在他們眼里，Roblox 早已不是一個簡單的游戲公司，而是一個由認知鎖定、信任轉(zhuǎn)移和網(wǎng)絡效應共同驅(qū)動的、通往未來財富世界的入口。

被貼錯標簽的公司

長期以來，人們習慣于用游戲公司的標準去衡量 Roblox，將它與動視暴雪、EA 等傳統(tǒng)游戲巨頭進行比較。

可是，用游戲公司的尺子，無法丈量一個金融基礎(chǔ)設(shè)施的價值。Roblox 的核心商業(yè)模式，根本不是制作和銷售游戲，而是提供一套完整的、閉環(huán)的經(jīng)濟系統(tǒng)。在這個系統(tǒng)里，它扮演了四個關(guān)鍵角色：

第一，它是世界的創(chuàng)造者。它提供了底層的物理引擎、開發(fā)工具和服務器，讓創(chuàng)作者可以像搭樂高一樣，低成本地構(gòu)建自己的虛擬世界。

第二，它是央行。它發(fā)行和管理著這個世界里的唯一通用貨幣，Robux。它決定著 Robux 的發(fā)行量、通貨膨脹率，以及最重要的 Robux 與現(xiàn)實世界貨幣（美元）的兌換匯率。

第三，它是稅務局和支付網(wǎng)關(guān)。每一筆在平臺內(nèi)發(fā)生的交易，無論是用戶購買虛擬道具，還是開發(fā)者將 Robux 提現(xiàn)，Roblox 都會從中抽取一定比例的費用。它處理著每天數(shù)以億計的微型交易，與支付寶或微信支付高度相似。

第四，它是市場監(jiān)管者。它負責審核平臺上的所有內(nèi)容，打擊欺詐和不法行為，維護整個經(jīng)濟系統(tǒng)的穩(wěn)定和公平。

這四個角色加在一起，構(gòu)成了一個典型的平臺經(jīng)濟體。它不直接生產(chǎn)商品（游戲），而是通過制定規(guī)則、提供服務和收取稅收來獲利。這與阿里巴巴、亞馬遜等平臺的商業(yè)邏輯如出一轍。

從這個角度看，Roblox 在 2025 年向創(chuàng)作者支付超過 10 億美元，這些數(shù)據(jù)的意義就完全不同了。這不再是「游戲公司的成本」，而是一個龐大經(jīng)濟體的「居民可支配收入」。而整個平臺產(chǎn)生的經(jīng)濟活動，更像是一個國家的 GDP。

然而，這樣一個龐大的經(jīng)濟體，為什么還在持續(xù)虧損？這恰恰是市場對它產(chǎn)生困惑的根源，也是它被低估的核心原因。

Roblox 的虧損，是一種結(jié)構(gòu)性的、主動選擇的虧損。它的收入成本結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)公司完全不同。每 1 美元的消費，大約有 49% 的錢，在 Roblox 能夠?qū)⑵浯_認為收入之前，就已經(jīng)流出去了，其中 22% 支付給了蘋果、谷歌等應用商店作為渠道費，另外 27% 則直接支付給了創(chuàng)作者。剩下的錢，還要用來覆蓋服務器、研發(fā)、管理等成本。

這種模式，在追求短期利潤的投資者看來，是不可接受的。但如果把它與早期的支付寶進行類比，就很容易理解了。

支付寶在創(chuàng)立初期的很多年里，同樣是巨額虧損的。因為它承擔了所有的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成本和用戶教育成本，通過大量的補貼來培養(yǎng)一代人的移動支付習慣。當所有人都習慣了用掃碼支付，當它成為整個商業(yè)社會不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施時，它的萬億價值才真正得以體現(xiàn)。

當然，Roblox 與支付寶仍有本質(zhì)差異。前者根植于娛樂場景，后者解決支付剛需。但它們在用虧損換取代際習慣這一戰(zhàn)略邏輯上，驚人地相似。

元宇宙的退潮，對 Roblox 而言，反而是一件好事。它洗去了投機的泡沫，讓人們不再把它與那些空洞的概念混為一談，從而有機會看清它真正的價值，即一個扎根于數(shù)億年輕人日常生活的、擁有強大網(wǎng)絡效應和閉環(huán)經(jīng)濟系統(tǒng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施。

下一個十年的答案

一個時代的金融教育，正在從物理世界轉(zhuǎn)向數(shù)字世界。

當一代人的金融啟蒙，始于一個虛擬世界的商業(yè)實踐；當他們的第一筆資產(chǎn)，是一個可以交易的游戲皮膚；當他們對數(shù)字錢包的信任，超過對實體銀行的依賴時，一個全新的經(jīng)濟范式已然拉開序幕。

我們今天如何理解 Roblox 這樣的平臺，將決定我們?nèi)绾卫斫庀乱粋€十年的商業(yè)變遷。當一家公司的用戶，同時是它的消費者、生產(chǎn)者、推廣者和投資者時，傳統(tǒng)的估值模型是否依然有效？當一家公司的核心產(chǎn)品，不是商品，而是一套經(jīng)濟規(guī)則和一種流通貨幣時，我們又該如何定義它的邊界？

這些問題的答案，無法在今天的財務報表中找到。但數(shù)以億計的年輕人在虛擬世界里創(chuàng)造、交易、社交，這些行為正在匯聚成一股重塑未來商業(yè)格局的強大力量。

歷史的經(jīng)驗一再證明，看懂了年輕人把什么定義為資產(chǎn)，就看懂了未來的財富流向。

每一代人的財富密碼，都寫在這一代人集體達成的每一個新共識里。