近日，眾議院以395票對2票幾乎全票通過了《保護(hù)臺(tái)灣法案》，一旦認(rèn)為大陸的行動(dòng)對臺(tái)灣的安全或者社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度構(gòu)成威脅，美國就會(huì)運(yùn)用影響力，盡可能地把中國從國際金融體系的關(guān)鍵位置上趕出去，被點(diǎn)名的是國際清算銀行、二十國集團(tuán)等，雖然沒有提到SWIFT，但其中包含SWIFT，被稱為“金融核彈”。

法案還需要參議院表決以及總統(tǒng)簽署才能生效，雖然流程并不復(fù)雜，但是變量很多。上一屆有關(guān)的議案曾經(jīng)被參院擱置了很久。白宮在“管控對華矛盾、爭取緩和”以及“不放棄以臺(tái)制華籌碼”之間權(quán)衡：簽得快，在島內(nèi)有人把它當(dāng)作強(qiáng)心劑；壓一壓，留出溝通的空間，這兩種情況共存。

提案議員盧卡斯認(rèn)為要使北京感受到?jīng)Q心，引用俄烏之后對俄羅斯實(shí)施制裁的成果作為威懾。但是俄羅斯制裁模式是否可以適用于中國，并不是一句話就能決定的。美國政界和智庫早就把“2027”掛在嘴邊，認(rèn)為臺(tái)海風(fēng)險(xiǎn)升高；軍事上，美國方面對“出兵擋在第一線”的信心沒有以前那么足了，這次把金融提到臺(tái)面上來，是希望通過提高成本預(yù)期來動(dòng)搖北京的決策。

把全球第二大的經(jīng)濟(jì)體從G20中踢出去，或者把中國排除在國際清算銀行等規(guī)則場所之外，都不是一個(gè)國家能夠決定的。法案用的是“試圖”，執(zhí)行牽涉章程、成員構(gòu)成以及投票方式，難度較大。最要緊的是金融聯(lián)系是網(wǎng)狀非線性的，拉一頭會(huì)牽動(dòng)對面很多地方，不能靠道德說教，得真掏錢。

對俄制裁在能源、金融、科技等多條戰(zhàn)線上進(jìn)行封鎖，造成傷害很大，但是中國的體量很大，產(chǎn)業(yè)鏈和貿(mào)易鏈很深，資本和債券市場也很廣闊。把開關(guān)一扭，沖擊不會(huì)單向：美股、美債、大宗商品、跨國公司的業(yè)績預(yù)期都會(huì)震。國會(huì)心里有數(shù)，在法案里留了“豁免機(jī)制”，總統(tǒng)提交報(bào)告之后可以放緩或者部分豁免，給行政端留下節(jié)奏和力度上的彈性。

北京方面，減少敏感領(lǐng)域進(jìn)口、暫停特定農(nóng)產(chǎn)品采購、收緊稀土和關(guān)鍵材料出口、對相關(guān)人員和機(jī)構(gòu)設(shè)限，會(huì)命中美國國內(nèi)利益板塊。農(nóng)業(yè)州、制造業(yè)、科技業(yè)會(huì)問“值不值”。由于美國的政治體制，本土利益受損會(huì)產(chǎn)生政策壓力，法案留后門，就是提前承認(rèn)這筆賬。

近幾年來中國一直在“補(bǔ)課”，調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，減少美元所占比例；美債持有量下降到2008年最低水平；央行連續(xù)幾個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備；推動(dòng)人民幣國際化，在多邊框架下推廣本幣結(jié)算，建立不受歐美控制的支付渠道。這條路不容易，但是韌性來源于提前做好準(zhǔn)備，護(hù)城河不是一天建成的。

觸發(fā)條件為“對臺(tái)灣的安全或者社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度構(gòu)成威脅”，邊界模糊，裁量權(quán)大容易被政治化；工具鏈指向“國際金融機(jī)構(gòu)”，給行政端留下輕重緩急的空間；G20是經(jīng)濟(jì)治理主場，踢人或者減少席位牽一發(fā)而動(dòng)全身，難以按照一個(gè)國家的意志進(jìn)行；島內(nèi)政治勢力會(huì)借機(jī)動(dòng)員，熱過之后還要面對現(xiàn)實(shí)算術(shù)題。威懾的目的就是讓對手退讓，但是底線不能把自己逼到絕境；立法強(qiáng)硬并不等于執(zhí)行無痛，更不等于結(jié)果可控。

美國政界希望把“金融牌”擺到桌面上來，以彌補(bǔ)臺(tái)海軍事上的安全感變薄；北京則通過布局與時(shí)間換空間，加強(qiáng)金融防火墻。所謂金融核彈并不是一按就落下的：觸發(fā)條件有留白、動(dòng)用范圍和節(jié)奏要看政治窗口。制裁一開會(huì)沿全球市場的神經(jīng)四處傳播，究竟是不是按動(dòng)按鈕，要看各自承受沖擊波的能力。

短期內(nèi)不排除“雷聲大雨點(diǎn)小”的可能性，參議院和白宮的節(jié)奏會(huì)使得它處于不確定狀態(tài)。但是即便不落地，風(fēng)向已經(jīng)變了：企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)以及市場會(huì)把這份可能性納入評(píng)估當(dāng)中，威懾作用已經(jīng)開始起作用。越是這樣，就越要補(bǔ)足短板，把重要的環(huán)節(jié)掌握在自己手中。

臺(tái)海的走向不在于外部的喊話，而在于實(shí)力對比、意志強(qiáng)弱以及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。軍事形勢變化了，經(jīng)濟(jì)金融攻防也相應(yīng)地在升級(jí)。美國想用成本預(yù)期來牽制住北京，而北京則以抗壓能力來削弱威懾；雙方都不愿做那個(gè)“誤判者”，從而形成一個(gè)防止失控的安全閥。