前陣子和發(fā)小約在樓下茶館嘮嗑，他一屁股坐下就開始倒苦水，說剛在科創(chuàng)板塊踩了個大坑?？粗恢还善睆恼{整里蹭一下反彈起來，勢頭特別猛，他趕緊追進去，結果沒兩天又跌回去，套了小幾萬塊錢。其實最近科創(chuàng)板塊確實熱鬧，我也刷到消息說，這段時間不少公司漲幅都超40%，還有8家股價創(chuàng)了歷史新高，有人說是原材料漲價帶的，有人說是AI需求旺，但發(fā)小這事讓我倆都明白，光盯著股價漲跌和表面消息，根本摸不透背后的門道。很多人總覺得有機構持股的票就安全，可現(xiàn)在九成個股都有機構持股，為什么有的漲有的跌？核心根本不是有沒有機構，而是機構有沒有積極參與交易。

一、別被表面走勢迷惑

就像發(fā)小當初糾結的那兩只票，都經歷了一波調整后開始企穩(wěn)，左邊那只拔地而起，看著反彈勢頭特別足，右邊那只漲得慢悠悠的，換誰都會犯嘀咕：跑了怕踏空，拿著又怕套牢。但光看K線走勢根本沒用，這時候得靠量化大數據看清機構的真實態(tài)度。

現(xiàn)在有個很實用的量化數據，在傳統(tǒng)K線下面有一組橙色柱體，叫「機構庫存」，它反映的不是機構買了多少，而是機構有沒有積極參與交易，柱體越活躍，說明參與的機構越多、持續(xù)時間越長。

看圖1：

發(fā)小當時追的就是左邊那只，看著反彈猛，可「機構庫存」根本沒出現(xiàn)，說明機構根本沒積極參與，漲起來也只是曇花一現(xiàn)。而右邊那只雖然漲得慢，但「機構庫存」已經開始活躍，后來果然走出了持續(xù)的行情，這就是數據和直覺的差距。

二、看清資金態(tài)度才是核心

其實不止反彈的時候容易踩坑，調整的時候更讓人頭疼。有的股票調整后能反彈反轉，有的卻一路下跌越走越弱，差別就在于機構有沒有持續(xù)參與交易。

之前另一個朋友也遇到過類似情況，兩只股票都經歷了快速下跌，一只很快就反彈，一只卻越跌越深。后來用「機構庫存」一看才明白，左邊那只在調整過程中「機構庫存」持續(xù)增加，說明機構一直在積極參與，就算跌得兇也有底氣掌控局面；右邊那只雖然有小幅反彈，但「機構庫存」慢慢消失，機構沒意愿持續(xù)參與，結果只能繼續(xù)走弱。

看圖2：

很多人誤以為有機構持股就穩(wěn)了，其實大錯特錯?，F(xiàn)在市面上公募、私募基金多如牛毛，幾乎九成個股都有機構持股，但機構不是天天交易，有的甚至只是長期持有，根本不是為了賺差價來的。沒有機構持續(xù)參與的股票，下跌時沒足夠資金接盤，上漲時遇到機構兌現(xiàn)也沒人托底，漲起來難，跌下去卻很容易，想翻身都難。

看圖3：

而有機構持續(xù)參與的股票，就算暫時調整，機構也在里面運作，后續(xù)走勢更有支撐。這就是為什么說，比起看股價漲跌和消息面，看清機構的交易態(tài)度才是選對方向的關鍵。

看圖4：

三、認知升級才是長久之道

發(fā)小吃虧后，跟著我一起研究量化大數據，現(xiàn)在再也不盲目追漲殺跌了。其實投資里最難得的就是認知升級，以前靠猜、靠感覺，買錯了就怨行情不好，現(xiàn)在用客觀數據說話，把「更客觀的市場認知 × 更規(guī)范的決策流程－情緒干擾」，就能慢慢養(yǎng)成可持續(xù)的投資習慣。

不用再糾結要不要跑、要不要追，數據會直接告訴你機構的真實態(tài)度。就像這次科創(chuàng)板塊的行情，那些能持續(xù)走穩(wěn)的公司，背后都有機構持續(xù)參與交易的痕跡，而那些漲得快卻沒機構參與的，大多走不長遠。與其盯著股價漲跌心驚肉跳，不如沉下心來升級自己的認知，用數據替代主觀猜測，才能在市場里走得更穩(wěn)。

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