最近看到某上市公司因信息披露相關(guān)問(wèn)題被監(jiān)管立案，次日股價(jià)直接跌停，評(píng)論區(qū)里一片慌亂。有人說(shuō)“剛買就踩雷，趕緊割肉止損”，有人硬扛著說(shuō)“利空出盡是利好，再等等”。其實(shí)我以前遇到這種情況也一樣，要么憑感覺(jué)亂操作，要么糾結(jié)到失眠，結(jié)果往往是賣了就漲、拿了就跌，來(lái)回被收割。后來(lái)才明白，我們之所以焦慮，根源全在“靠主觀直覺(jué)猜漲跌”——漲了怕踏空，跌了怕套牢，賺錢怕回吐，虧錢怕深套，把所有精力都放在毫無(wú)規(guī)律的漲跌上，自然會(huì)被情緒牽著走。但實(shí)際上，漲跌沒(méi)規(guī)律，可資金的交易行為有跡可循，尤其是機(jī)構(gòu)大資金的行為，藏著更穩(wěn)定的邏輯，這時(shí)候量化大數(shù)據(jù)的價(jià)值就凸顯了。

一、為什么看漲跌的直覺(jué)總會(huì)騙我們

做投資最折磨人的不是盈虧，而是無(wú)處不在的焦慮：漲多了糾結(jié)要不要止盈，怕賣飛踏空；橫盤(pán)時(shí)糾結(jié)要不要離場(chǎng)，怕越套越深；賺錢了擔(dān)心利潤(rùn)回吐，虧錢了害怕?lián)p失擴(kuò)大。這種“賺也愁、虧也愁”的狀態(tài)，本質(zhì)上是我們把漲跌當(dāng)成了判斷的核心，可股價(jià)漲跌本身就是資金博弈的結(jié)果，毫無(wú)固定規(guī)律可言，靠直覺(jué)猜漲跌，就像閉著眼摸路，大概率會(huì)踩坑。

比如有的股票在調(diào)整后出現(xiàn)反彈，看起來(lái)勢(shì)頭很猛，很多人會(huì)覺(jué)得行情要反轉(zhuǎn)，趕緊跟進(jìn)，結(jié)果沒(méi)多久就偃旗息鼓。但如果用量化大數(shù)據(jù)看機(jī)構(gòu)的交易行為，就能提前發(fā)現(xiàn)端倪。看圖1：

圖中K線下方的橙色柱體是「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，它反映的是機(jī)構(gòu)大資金是否在積極參與交易。這只股票反彈時(shí)，「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」已經(jīng)消失，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金沒(méi)在積極參與，看似強(qiáng)勢(shì)的上漲，其實(shí)只是短期資金的炒作，后續(xù)自然難以為繼。我們之所以會(huì)誤判，就是因?yàn)橹豢戳藵q跌的表面，沒(méi)看懂背后的資金意愿。

二、機(jī)構(gòu)行為的規(guī)律，藏在量化數(shù)據(jù)里

很多人說(shuō)股市沒(méi)有規(guī)律，其實(shí)只是沒(méi)找對(duì)觀察的角度。對(duì)于機(jī)構(gòu)大資金來(lái)說(shuō)，股市是一門(mén)生意，生意就有穩(wěn)定的盈利模式，他們的交易行為必然有規(guī)律、有重復(fù)性，否則不可能持續(xù)獲利。而量化大數(shù)據(jù)的作用，就是把這些看不見(jiàn)的交易行為，轉(zhuǎn)化為客觀可查的數(shù)據(jù)，幫我們跳出主觀猜測(cè)的誤區(qū)。

比如有的股票在調(diào)整和反彈階段，「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」始終保持活躍，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金一直在積極參與交易，這種情況下，行情的持續(xù)性往往更強(qiáng)?？磮D2：

對(duì)比之下，我們把兩只股票放在一起看，差異會(huì)更明顯。兩只股票都經(jīng)歷快速調(diào)整后反彈，單看走勢(shì)很難判斷該留還是該走，但結(jié)合「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)就一目了然：左側(cè)股票反彈和調(diào)整時(shí)「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」都很活躍，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金持續(xù)參與；右側(cè)股票反彈時(shí)「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」已經(jīng)消失，機(jī)構(gòu)參與積極性極低?？磮D3：

量化大數(shù)據(jù)之所以能做到這一點(diǎn)，是因?yàn)樗诤Ａ康慕灰讛?shù)據(jù)，通過(guò)算法分離不同資金的交易特征，完全不受情緒干擾，能最大程度還原資金的真實(shí)意愿，這也是它比主觀判斷更可靠的核心原因。

三、調(diào)整階段，更要避開(kāi)主觀誤判的陷阱

在市場(chǎng)調(diào)整時(shí)，人的主觀誤區(qū)會(huì)被放大。比如股票漲了一段時(shí)間后開(kāi)始下跌，很多人會(huì)陷入“要不要止損”的糾結(jié)：賣了怕賣在低點(diǎn)，拿著怕繼續(xù)深套，這種糾結(jié)本質(zhì)上還是被漲跌牽著走，忽略了背后的資金行為。

其實(shí)調(diào)整本身并不可怕，可怕的是調(diào)整背后機(jī)構(gòu)資金的態(tài)度。有的股票調(diào)整時(shí)，「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」依然保持活躍，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金沒(méi)放棄，還在積極參與交易，這種調(diào)整往往是短期的；而有的股票調(diào)整時(shí)，「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」早早消失，說(shuō)明機(jī)構(gòu)已經(jīng)不再積極參與，后續(xù)行情很難有起色?？磮D4：

我們之所以會(huì)在調(diào)整時(shí)焦慮，是因?yàn)楸灸艿摹皳p失厭惡”心理讓我們只看到賬面的浮虧，卻沒(méi)去看資金的真實(shí)動(dòng)向。如果能用量化數(shù)據(jù)替代主觀猜測(cè)，就能更冷靜地判斷，而不是被情緒左右做出錯(cuò)誤決策。

四、用概率思維，替代焦慮的主觀猜測(cè)

投資的本質(zhì)是概率游戲，而不是精準(zhǔn)預(yù)測(cè)。我們之前之所以焦慮，就是總想“精準(zhǔn)踩中漲跌時(shí)點(diǎn)”，但這本身就是不可能的。量化大數(shù)據(jù)的價(jià)值，不是幫我們預(yù)測(cè)漲跌，而是幫我們建立概率思維：當(dāng)「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」持續(xù)活躍時(shí)，機(jī)構(gòu)資金積極參與的概率更高，行情持續(xù)的可能性更大；當(dāng)「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」消失時(shí)，機(jī)構(gòu)參與的概率低，行情難持續(xù)的可能性更大。

跳出“看漲跌猜漲跌”的誤區(qū)，用量化數(shù)據(jù)觀察資金行為，我們就能擺脫焦慮，建立起系統(tǒng)的交易思維。不用再糾結(jié)“賣了會(huì)不會(huì)踏空”“拿著會(huì)不會(huì)套牢”，而是根據(jù)客觀數(shù)據(jù)判斷資金的參與度，做出更理性的選擇。畢竟，投資不是賭運(yùn)氣，而是靠邏輯和數(shù)據(jù)，建立在概率基礎(chǔ)上的決策，才是更穩(wěn)定、更可持續(xù)的。

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