新春金價(jià)高位回調(diào)，深圳水貝這座全國(guó)黃金消費(fèi)“風(fēng)向標(biāo)”市場(chǎng)迎來冰火兩重天：投資金條、足金首飾被集中搶購(gòu)，馬年生肖金鈔全線斷貨、一鈔難求；而同屬貴金屬的白銀柜臺(tái)卻門庭冷落，成交慘淡，形成強(qiáng)烈反差。

本輪行情的直接導(dǎo)火索是金價(jià)大幅回落。1月底國(guó)際金價(jià)沖高至高位后快速調(diào)整，水貝投資金條從1411元/克回落至約1163元/克，首飾金同步下探，此前因高價(jià)觀望的備婚、禮贈(zèng)、自用需求集中釋放，市場(chǎng)客流與銷量雙雙暴漲。備婚族集中掃貨三金五金，年輕人追捧小克重金飾，線下柜臺(tái)與線上批發(fā)同步走俏，商家普遍反映“補(bǔ)貨趕不上賣貨”。

馬年金鈔成為本輪消費(fèi)潮的現(xiàn)象級(jí)爆款。1克規(guī)格、定價(jià)約1100元的馬年金鈔，兼具生肖紀(jì)念、輕便禮贈(zèng)、保值屬性，適配壓歲、拜年、收藏等場(chǎng)景，疊加限量發(fā)行、春節(jié)工廠停供、渠道配額緊張，迅速賣斷貨，少量庫(kù)存引發(fā)商戶間爭(zhēng)搶詢購(gòu)，成為水貝最緊俏的年貨單品。

與黃金的火爆形成鮮明對(duì)比，白銀市場(chǎng)持續(xù)遇冷。銀條、銀飾柜臺(tái)客流稀少、成交低迷，核心原因有三：一是保值認(rèn)知弱，大眾普遍將白銀視為工業(yè)金屬與配飾材料，避險(xiǎn)與財(cái)富儲(chǔ)藏屬性遠(yuǎn)不如黃金；二是溢價(jià)與波動(dòng)失衡，零售端工費(fèi)與溢價(jià)偏高，投資性價(jià)比不足，價(jià)格波動(dòng)對(duì)消費(fèi)刺激有限；三是節(jié)日需求缺位，春節(jié)禮贈(zèng)、婚嫁剛需以黃金為主，白銀缺乏場(chǎng)景支撐，即便價(jià)格平穩(wěn)也難拉動(dòng)成交。

業(yè)內(nèi)人士指出，水貝當(dāng)前的分化，本質(zhì)是消費(fèi)理性與需求結(jié)構(gòu)的體現(xiàn)。金價(jià)回調(diào)打開入場(chǎng)窗口，黃金的硬通貨屬性、婚嫁與年節(jié)剛需、低門檻投資需求共振，催生搶購(gòu)潮；馬年金鈔踩中“小額+紀(jì)念+禮贈(zèng)”痛點(diǎn)，成為供需錯(cuò)配下的爆款。而白銀長(zhǎng)期處于非剛需、低認(rèn)知、高溢價(jià)的困境，難以復(fù)制黃金的熱度。

短期來看，隨著金價(jià)企穩(wěn)、節(jié)后補(bǔ)貨逐步到位，水貝黃金消費(fèi)熱度仍將延續(xù)；馬年金鈔的缺貨狀態(tài)預(yù)計(jì)要到工廠復(fù)工后才能緩解。白銀若想走出冷清，仍需等待工業(yè)需求回暖、投資屬性普及與零售定價(jià)合理化的多重共振。

從水貝的熱鬧與冷清中不難看出：貴金屬消費(fèi)從來不是盲目追價(jià)，而是價(jià)格、需求、認(rèn)知、場(chǎng)景共同作用的結(jié)果。黃金的火爆是剛需與信心的共振，白銀的遇冷則是定位與供需的現(xiàn)實(shí)折射，這也是中國(guó)貴金屬市場(chǎng)最真實(shí)的新春寫照。