黃金還能漲多少？有人喊6000、甚至1萬美元/盎司，先給大家潑點冷水——我不是唱衰黃金，而是想把這輪牛市走到哪一步、到底能漲多少，講得明明白白。

先對比上一輪牛市：2015年底—2020年，金價從1060美元漲到2075美元，接近翻倍，走了56個月（近5年），中間2018年回調(diào)約15%，最終仍創(chuàng)新高。核心邏輯和現(xiàn)在很像：全球央行大放水、不確定性升溫、避險情緒高漲，黃金成了硬通貨。上一輪特點是慢但穩(wěn)。

再看這一輪：起點是2022年11月的1614美元，到現(xiàn)在已漲到約4500美元，只用35個月（不到3年），漲幅近兩倍；2025年11個月就飆升70%+，明顯進(jìn)入加速沖刺階段。上一輪是五年長跑，這一輪是三年百米沖刺，節(jié)奏和體力消耗完全不同。

一、兩種主流預(yù)測（華爾街吵翻了）

1 常規(guī)版本：6000美元有支撐（1—2年可見）

美銀測算：歷史四輪牛市平均漲3倍，從1614起算，3倍就是6400美元。

? 機構(gòu)配置：全球機構(gòu)黃金配置占比不到3%，增量資金空間大。

? 央行購金：2025年凈購金863噸，2026年月均仍有60—70噸，是歷史均值4倍。

? 供需缺口：2026年需求增5%、供給僅增1.8%，缺口約320噸。

? 機構(gòu)共識：摩根大通、德意志銀行、BMO等，2026年底目標(biāo)多在6000—6500美元。

2 瘋狂版本：1萬+美元，短期幾乎不可能

? 1萬美元意味著全球黃金需求要翻一倍，實物供給剛性，不可能支撐。

? 脫離供需與宏觀，只剩投機泡沫，是擊鼓傳花。

? 無70年代基礎(chǔ)：當(dāng)年通脹13%、美元與黃金脫鉤；現(xiàn)在美國通脹僅2.7%，不具備超級通脹環(huán)境。

? 長周期看，8000—10000美元概率極低。

二、我的核心判斷（更務(wù)實）

? 牛市邏輯仍在：央行購金、美聯(lián)儲降息、地緣風(fēng)險、去美元化，四大支撐未破。

? 但閉眼躺賺階段已過，接下來波動會加劇：短期超買、投機多頭高位，回調(diào)5%—15%很正常。

? 2026年核心區(qū)間：4600—6200美元，年末基準(zhǔn)約5000美元；樂觀情景（降息超預(yù)期+地緣升級）上看6000—6300美元。

? 一句話：6000美元有機會，1萬美元是炒作。

三、給普通人的提醒

? 別追高，回調(diào)再布局；黃金是防御型資產(chǎn)，不是暴富工具。

? 配置比例：家庭資產(chǎn)5%—15%即可，別all in。

? 選對品種：優(yōu)先金條、黃金ETF，少碰高溢價首飾。

你覺得黃金能摸到6000美元嗎？評論區(qū)說說你的看法。