每日金曲： 古巨基-《只要有你》

? 財(cái)經(jīng)頭條App：AI應(yīng)用加速下沉至三四五線城市，用戶規(guī)模激增。巨頭投入超45億元紅包搶占入口，將AI用戶群從1-2億日活向3-4億層級(jí)提升。但行業(yè)面臨芯片與用戶付費(fèi)意愿不足（僅為美國(guó)1/3）的雙重挑戰(zhàn)。AI狂歡不能淪為煙花秀，需從流量爭(zhēng)奪轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造與安全守護(hù)，謹(jǐn)防技術(shù)被黑灰產(chǎn)利用。

? 中新網(wǎng)：春節(jié)車(chē)市不打烊，金融促銷(xiāo)“卷”出新高度。其中零跑推萬(wàn)元現(xiàn)金優(yōu)惠疊加5年0息，寶馬部分車(chē)型降價(jià)近30%，樂(lè)道更是打出7年超低息牌。但是節(jié)后車(chē)企降價(jià)意愿減弱，價(jià)格彈性變?nèi)踝屜M(fèi)者多了份觀望，2月銷(xiāo)量或滑入谷底。

? 證券時(shí)報(bào)：“00后”成為年貨采購(gòu)主力軍，整體成交占比超三成、金額同比增長(zhǎng)47%，引領(lǐng)消費(fèi)從“囤貨型”向“悅己型”加速轉(zhuǎn)變。情感消費(fèi)成為新剛需，“盲盒式家鄉(xiāng)味”等情緒年貨走俏，即時(shí)零售需求激增，帶動(dòng)三四線城市訂單同比暴漲580%。

宏觀經(jīng)濟(jì)

1、新華社：香港特區(qū)政府全力推動(dòng)香港成為國(guó)際黃金交易中心，將以三年超越2000噸為拓展在港黃金倉(cāng)儲(chǔ)的目標(biāo)，打造香港成為區(qū)域黃金儲(chǔ)備樞紐。目前已有15個(gè)倫敦金屬交易所認(rèn)可的倉(cāng)庫(kù)在香港營(yíng)運(yùn)。港交所也會(huì)深化與廣州期貨交易所及內(nèi)地其他大宗商品市場(chǎng)的聯(lián)通發(fā)展。

2、Swift：1月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣以3.13%的占比，在全球支付領(lǐng)域排名第五，環(huán)比向前一位，支付金額總體增加了11.44%，同時(shí)所有貨幣支付金額總體減少了2.68%。

3、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：移民管理局預(yù)測(cè)，春節(jié)假期全國(guó)口岸出入境人次超1800萬(wàn)，同比增長(zhǎng)14.1%。中國(guó)游客足跡遍布全球，墨爾本“十二門(mén)徒”景區(qū)、荷蘭梵高博物館（國(guó)人占比90%）、挪威特羅姆瑟山頂（同胞占比80%）等世界景點(diǎn)被“占領(lǐng)”。除夕夜異國(guó)山頂，大家用中文互道新年快樂(lè)。

4、央視新聞：2月19日，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量33941.1萬(wàn)人次，環(huán)比增長(zhǎng)5.1%，同比增長(zhǎng)11.6%。

5、國(guó)鐵集團(tuán)：2月20日，全國(guó)鐵路預(yù)計(jì)發(fā)送旅客1500萬(wàn)人次，計(jì)劃加開(kāi)旅客列車(chē)1469列。截至當(dāng)日8時(shí)，已累計(jì)預(yù)售春運(yùn)期間車(chē)票2.98億張。

6、央視新聞：2月20日，白宮宣布特朗普政府已與印度尼西亞正式敲定一項(xiàng)互惠貿(mào)易協(xié)議，旨在擴(kuò)大美國(guó)商品市場(chǎng)準(zhǔn)入，涉及制造業(yè)、農(nóng)業(yè)及數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。印尼將取消對(duì)超過(guò)99%美國(guó)出口產(chǎn)品的關(guān)稅壁壘。美方將對(duì)印尼維持19%的互惠關(guān)稅稅率，但部分特定產(chǎn)品將適用零關(guān)稅。

地產(chǎn)動(dòng)態(tài)

1、第一財(cái)經(jīng)：不降反升、一二手倒掛，廣東潮安區(qū)樓市走出獨(dú)立行情。新房均價(jià)7000元/㎡，高于潮州市中心房?jī)r(jià)，且無(wú)樣板間仍熱銷(xiāo)。因縣城商品住宅用地稀缺，而當(dāng)?shù)孛駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)催生大量置業(yè)需求，導(dǎo)致供需失衡。同時(shí)二手房?jī)r(jià)格普遍倒掛，部分樓盤(pán)二手價(jià)達(dá)1.1萬(wàn)-1.4萬(wàn)/㎡。

2、中指院：2025年，房地產(chǎn)新簽約規(guī)劃建筑面積TOP5企業(yè)占比41%，同比下降2個(gè)百分點(diǎn)；TOP6-15企業(yè)占比40%，同比上升3個(gè)百分點(diǎn)。頭部企業(yè)新簽約規(guī)模集中度出現(xiàn)下降，中部企業(yè)發(fā)力，加速項(xiàng)目拓展，尾部企業(yè)繼續(xù)調(diào)整出清。

3、克而瑞：2025年房地產(chǎn)相關(guān)項(xiàng)目的專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行了785支，涉及具體項(xiàng)目約5500個(gè)，涉及發(fā)行金額合計(jì)9212億元，同比增長(zhǎng)150%，發(fā)行金額已經(jīng)超過(guò)2023年、2024年兩年的總和，這主要得益于土地儲(chǔ)備類(lèi)專(zhuān)項(xiàng)債的重啟。

4、中房報(bào)：2025年，代建企業(yè)新簽約規(guī)劃建筑面積中，一線城市、二線城市和三四線城市占比分別為8.1%、46.3%和45.6%。其中，二線城市和三四線城市占比日趨接近，代建企業(yè)業(yè)務(wù)布局持續(xù)向三四線下沉。

股市盤(pán)點(diǎn)

1、周五，恒生指數(shù)跌1.1%，報(bào)26413.35點(diǎn)。恒生科技指數(shù)跌2.91%，報(bào)5211.5點(diǎn)。國(guó)企指數(shù)跌1.22%，報(bào)8959.56點(diǎn)。盤(pán)面上，互聯(lián)網(wǎng)科技股普跌，百度跌超6%，阿里巴巴跌近5%。半導(dǎo)體股走弱，華虹半導(dǎo)體跌近6%，中芯國(guó)際跌超3%。國(guó)產(chǎn)AI大模型板塊逆勢(shì)收漲，智譜漲近43%，MiniMax漲超14%，兩者市值雙雙沖破3000億港元。

2、港交所主席唐家成：2026年以來(lái)，香港已有24只IPO上市，集資額突破870億港元。排隊(duì)等候上市的還有488家。大家從來(lái)沒(méi)有這么忙過(guò)，但忙得開(kāi)心，因?yàn)檫@代表市場(chǎng)活躍、貨如輪轉(zhuǎn)。

3、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：“馬年科技春晚”讓買(mǎi)機(jī)器人的股民都松了一口氣？今年春晚機(jī)器人貫穿全場(chǎng)，從配角升級(jí)為舞臺(tái)敘事核心，點(diǎn)燃資本市場(chǎng)想象空間。節(jié)前一周資金已擠入ETF，機(jī)器人主題ETF合計(jì)吸金25.77億元，華夏中證機(jī)器人ETF凈流入14.33億元，易方達(dá)國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF凈流入6.62億元。

4、中證網(wǎng)：2月科創(chuàng)板領(lǐng)漲名單出爐，半導(dǎo)體、光通信成牛股溫床。其中禾信儀器以49.59%的漲幅居首，歐萊新材、炬光科技緊隨其后，漲幅均超40%。多家公司在細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈上卡住關(guān)鍵身位，如跟隨CPO浪潮的炬光科技和杰普特、受益于靶材漲價(jià)的歐萊新材、與拓竹科技合作的思看科技。

5、證券時(shí)報(bào)：截至2025年三季度末，A股非金融公司在手貨幣資金總額達(dá)13.7萬(wàn)億元。其中19家公司超千億元，中國(guó)建筑、寧德時(shí)代居前。20家“現(xiàn)金?！惫久摲f而出。同花順貨幣資金占比高達(dá)85.07%，上海鋼聯(lián)、恒瑞醫(yī)藥等占比亦超50%，彰顯雄厚資金儲(chǔ)備。

6、財(cái)經(jīng)頭條App：高瓴旗下HHLR Advisors最新持倉(cāng)曝光，截至2025年四季度末，持倉(cāng)總市值31.04億美元。中概股仍為核心，前十大中占據(jù)七席。大幅增持拼多多與阿里巴巴，兩者合計(jì)倉(cāng)位占比達(dá)65%。同時(shí)建倉(cāng)iShares比特幣ETF，并減持富途控股，清倉(cāng)百度、網(wǎng)易等股票。

財(cái)富聚焦

1、新華社：馬年伊始，上海新天地金飾店門(mén)口就排起長(zhǎng)隊(duì)，購(gòu)金隊(duì)伍從早排到晚。當(dāng)前金價(jià)雖處高位，但消費(fèi)者購(gòu)金熱情不減?！斑^(guò)年添金好運(yùn)來(lái)”的傳統(tǒng)觀念與古法金、IP聯(lián)名等新款式吸引市民游客選購(gòu)。商家表示，黃金首飾兼具節(jié)日禮贈(zèng)與悅己消費(fèi)屬性，10克以上金飾銷(xiāo)售火爆。

2、高盛：各國(guó)央行的購(gòu)金行為和私人投資者為應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息而增加的黃金敞口，將推動(dòng)金價(jià)在2026年底前緩慢攀升至每盎司5400美元。

3、澎湃新聞：馬年春節(jié)旅游市場(chǎng)持續(xù)火爆。近日全國(guó)多地景區(qū)因客流飽和啟動(dòng)限流措施，九華山、都江堰、青城山等景區(qū)相繼發(fā)布限流公告。張家界、九寨溝未來(lái)幾日門(mén)票已售罄。“分段式過(guò)年”帶動(dòng)二次短途游，“特色年味游”備受青睞，三亞免稅店銷(xiāo)售額屢創(chuàng)新高，出島返程機(jī)票趨于緊張。

4、券商中國(guó)：春節(jié)前，兩家股份行理財(cái)子公司因“收益打榜”被監(jiān)管處罰，被責(zé)令三個(gè)月內(nèi)不得新增發(fā)行相關(guān)系列產(chǎn)品?！笆找娲虬瘛敝竿ㄟ^(guò)技術(shù)手段向新發(fā)小產(chǎn)品騰挪收益，制造高收益假象吸引申購(gòu)，隨后收益率回落，損害投資者體驗(yàn)。監(jiān)管此舉旨在遏制誤導(dǎo)性營(yíng)銷(xiāo)，倡導(dǎo)真實(shí)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

5、證券時(shí)報(bào)：2026年開(kāi)年以來(lái)，期貨交易所持續(xù)強(qiáng)化一線監(jiān)管，嚴(yán)打?qū)嵖刭~戶違規(guī)、交易超限等行為。上期所1月處理異常交易125起；廣期所開(kāi)出年內(nèi)最重罰單，對(duì)違規(guī)獲利者沒(méi)收所得并暫停開(kāi)倉(cāng)12個(gè)月，以高壓態(tài)勢(shì)防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

行業(yè)觀察

1、OpenAI CEO 山姆·奧爾特曼：我們可能距離真正超級(jí)智能的早期版本只有幾年時(shí)間了。到2028年底，全球更多的智力資源可能會(huì)存儲(chǔ)在數(shù)據(jù)中心內(nèi)，而不是數(shù)據(jù)中心外。在某種程度上，超級(jí)智能將能夠勝任一家大型公司的CEO，比任何高管都做得更好。

2、貓眼專(zhuān)業(yè)版：截至2月20日15時(shí)07分，2026年年度電影總票房（含預(yù)售）突破60億，春節(jié)檔電影總票房（含預(yù)售）已突破34億元?！讹w馳人生3》《驚蟄無(wú)聲》《熊出沒(méi)·年年有熊》位列前三。

3、雄安新區(qū)營(yíng)商環(huán)境局：雄安新區(qū)經(jīng)營(yíng)主體總量實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，截至1月底達(dá)16.59萬(wàn)戶，較“十三五”末增長(zhǎng)106.46%；新區(qū)設(shè)立后存量企業(yè)數(shù)量突破7萬(wàn)戶，較“十三五”末增長(zhǎng)560%，五年多增長(zhǎng)超五倍。

4、中國(guó)信通院：當(dāng)前，我國(guó)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型覆蓋廣度明顯提升，進(jìn)入規(guī)?；占半A段。截至2025年12月，全國(guó)規(guī)上工業(yè)企業(yè)開(kāi)展數(shù)字化改造比例達(dá)89.6%，數(shù)字化設(shè)備普及率達(dá)到57.7%。

5、上觀新聞：上海正成為智能終端產(chǎn)業(yè)高地，集聚全國(guó)1/3 AI人才和40% IC人才，AI產(chǎn)業(yè)規(guī)模超5500億元，集成電路產(chǎn)業(yè)近4900億元。軟硬件協(xié)同效應(yīng)顯著，智元機(jī)器人出貨量居全球第一。以150公里為半徑可配齊人形機(jī)器人全部核心零部件，AR眼鏡等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量量產(chǎn)。

6、艾媒咨詢：2026年中國(guó)消費(fèi)者采購(gòu)年貨的渠道中，綜合電商平臺(tái)（淘寶、京東等），以45.43%占比居首；線下大型超市與生鮮電商平臺(tái)（盒馬、叮咚買(mǎi)菜等），分別以38.96%和34.01%的占比緊隨其后。

7、央視財(cái)經(jīng)：大年初二晚，廣東汕頭連續(xù)第四年舉辦迎新春大型焰火晚會(huì)，50萬(wàn)市民游客齊聚汕頭，感受海上焰火與萬(wàn)架無(wú)人機(jī)組成的光影盛宴。除夕夜，汕頭共接待游客115.07萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)33.33%。

8、廣東省交通運(yùn)輸廳：2月19日，港珠澳大橋雙向車(chē)流量突破2.7萬(wàn)車(chē)次，刷新大橋通車(chē)以來(lái)單日歷史紀(jì)錄、再創(chuàng)新高。春節(jié)假期前五天（臘月廿八至年初三）大橋車(chē)流量達(dá)10.46萬(wàn)車(chē)次，日均約2.1萬(wàn)車(chē)次，同比增長(zhǎng)24.49%。

公司要聞

1、杰富瑞：阿里巴巴在春節(jié)促銷(xiāo)期間通過(guò)人工智能應(yīng)用“千問(wèn)”獲得超過(guò)1.3億筆各類(lèi)商品訂單，用戶對(duì)其功能的信任度不斷提升。約一半訂單，包括奶茶、電影票和日用百貨，來(lái)自縣區(qū)級(jí)市場(chǎng)。有400萬(wàn)60歲及以上的用戶首次使用AI進(jìn)行交易。

2、每經(jīng)網(wǎng)：與往年謹(jǐn)慎控制產(chǎn)能擴(kuò)張不同，今年韓國(guó)“芯片雙雄”調(diào)整戰(zhàn)略積極擴(kuò)產(chǎn)。SK海力士計(jì)劃將其龍仁一期晶圓廠的試運(yùn)行時(shí)間提前至明年2-3月，原計(jì)劃于明年5月完工。三星電子亦將平澤P4工廠的投產(chǎn)時(shí)間從明年一季度提前至今年四季度，生產(chǎn)規(guī)劃前移約三個(gè)月。

3、英偉達(dá)：即將敲定對(duì)OpenAI投資300億美元，將取代兩家公司去年達(dá)成的1000億美元長(zhǎng)期承諾。

環(huán)球視野

1、美國(guó)：2015年12月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)3.0%，預(yù)估增長(zhǎng)2.9%，前值增長(zhǎng)2.8%；核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，預(yù)估增長(zhǎng)0.3%，前值增長(zhǎng)0.2%。

2、央視新聞：2月19日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，鑒于公眾“表現(xiàn)出的巨大興趣”，他將指示戰(zhàn)爭(zhēng)部長(zhǎng)及相關(guān)部門(mén)與機(jī)構(gòu)，啟動(dòng)識(shí)別并公布與外星生命、不明空中現(xiàn)象（UAP）以及不明飛行物（UFO）有關(guān)的政府文件。

3、新華社：德國(guó)研究人員發(fā)布研究報(bào)告，一年前，美國(guó)太空探索技術(shù)公司一枚“獵鷹9”火箭部分箭體在落入大氣層解體過(guò)程中，高層大氣中的鋰原子濃度飆升10倍。這是科學(xué)家首次實(shí)測(cè)太空垃圾墜入大氣層造成的環(huán)境污染。

4、日本總務(wù)?。?/strong>1月，日本全國(guó)去除生鮮食品后的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)為112，同比上漲2%。

金融數(shù)據(jù)

國(guó)外

1、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)收跌1.1%，報(bào)56825.7點(diǎn)。韓國(guó)首爾綜指收漲2.3%，報(bào)5808.53點(diǎn)。

2、美股：道指收漲0.47%，報(bào)49625.97點(diǎn)；納指收漲0.90%，報(bào)22886.07點(diǎn)；標(biāo)普500收漲0.69%，報(bào)6909.51點(diǎn)。

3、歐洲：英國(guó)富時(shí)100收漲0.56%，報(bào)10686.89點(diǎn)；德國(guó)DAX30收漲0.87%，報(bào)25260.69點(diǎn)；法國(guó)CAC40收漲1.39%，報(bào)8515.49點(diǎn)。

4、黃金：COMEX黃金期貨漲2.48%，報(bào)5121.3美元/盎司。

5、原油：WTI原油期貨3月合約收跌0.06%，報(bào)66.39美元/桶。布倫特原油期貨4月合約收漲0.06%，報(bào)71.70美元/桶。

6、波羅的海干散貨指數(shù)：漲1.19%，報(bào)2043點(diǎn)。

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