核心提示：前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍發(fā)出重磅預(yù)警，當(dāng)基金一天賣出上百億甚至售罄時，往往就是市場見頂?shù)男盘?。A股歷史上出現(xiàn)三次這樣的信號，三次都是大頂。楊德龍建議，此時應(yīng)賣出基金和股票，保住勝利果實(shí)。

一、 歷史不會騙人：三次“百億基金”對應(yīng)三次大頂

楊德龍指出，A股歷史上出現(xiàn)三次基金單日賣出上百億甚至售罄的情況，這三次都對應(yīng)著市場的階段性頂部。

1. 2007年大頂：上投摩根亞太優(yōu)勢單日認(rèn)購1162億元，刷新當(dāng)時全球公募單日認(rèn)購紀(jì)錄，次日滬指達(dá)歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)。

2. 2015年大頂：易方達(dá)新絲路、匯添富醫(yī)療服務(wù)等多只新基金單日銷售破百億，一日售罄并比例配售，是市場情緒狂熱的標(biāo)志。

3. 2021年大頂：易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè)混合單日認(rèn)購2398.58億元，創(chuàng)公募史上單只基金認(rèn)購規(guī)模紀(jì)錄，最終配售比僅6.25%。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)基金發(fā)行火爆到“一天賣百億”甚至“日光基”頻現(xiàn)時，往往意味著市場情緒極度亢奮，散戶資金大量涌入，此時風(fēng)險遠(yuǎn)大于機(jī)會。

二、 為什么基金熱銷是見頂信號？

楊德龍分析，A股散戶多，基金的客戶90%都是散戶。當(dāng)市場行情好的時候，老百姓就愿意買基金，行情特別好的時候就會爆買基金。

“基金熱銷”本質(zhì)上是“散戶情緒指標(biāo)”。當(dāng)連最不懂投資的小白都開始瘋狂搶購基金時，說明市場上的“接盤俠”已經(jīng)不夠用了，后續(xù)資金難以為繼，市場很容易見頂回落。

三、 楊德龍的投資建議：見好就收，帶家人去旅游

面對當(dāng)前的市場環(huán)境，楊德龍給出了明確的建議：

1. 賣出信號：當(dāng)看到基金一天賣出上百億的時候，就可以賣出基金，賣出股票。

2. 保住果實(shí)：此時不要貪戀最后的利潤，保住勝利果實(shí)才是最重要的。

3. 享受生活：賣出后，可以帶著父母、孩子、愛人出去旅游，享受生活，等待下一次機(jī)會。

四、 當(dāng)前市場處于什么階段？

值得注意的是，楊德龍近期也指出，目前基金的發(fā)行雖然比去年回暖很多，一些基金一天能賣10億甚至50億，但和高點(diǎn)相比還差很遠(yuǎn)，正常的基金一天也就賣一兩億、兩三億，和動輒賣100億相比還有很大的距離。

這說明現(xiàn)在可能還處于牛市的上半場，屬于行情的初期，尚未達(dá)到極度狂熱的見頂階段。 投資者應(yīng)保持理性，既不要盲目追高，也不要過早離場。

結(jié)語

“熊市虧小錢，牛市虧大錢?！?楊德龍?zhí)嵝?，大部分人虧大錢都是在牛市的時候虧的。當(dāng)市場出現(xiàn)“百億基金”信號時，一定要提高警惕，及時止盈，避免成為最后的接盤俠。

（本文觀點(diǎn)綜合自楊德龍公開言論及歷史數(shù)據(jù)，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎）