中新經(jīng)緯2月24日電 (周奕航)24日，A股迎來馬年首個交易日。截至收盤，上證指數(shù)收漲0.87%，深成指收漲1.36%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.99%。盤面結構分化明顯，能源設備、石油化工、貴金屬板塊漲幅居前；互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒板塊有所回落。全市場成交額2.22萬億元，超4000只個股上漲。

　　展望節(jié)后行情，多家券商認為，春季行情趨勢仍在延續(xù)，科技和資源品仍是A股核心配置主線。

　　油氣、貴金屬板塊表現(xiàn)亮眼

　　從個股表現(xiàn)來看，24日，超百只個股漲停。其中，油氣板塊開盤大漲，通源石油開盤1分鐘后20%漲停，準油股份、中曼石油、山東墨龍、洲際油氣等紛紛漲停；此外，貴金屬板塊持續(xù)活躍，板塊漲幅為4.72%。曉程科技、湖南白銀、盛達資源等漲停或漲幅超過10%；電力設備板塊中，明陽電氣、保變電氣、森源電氣等多股漲停。

　　關于節(jié)后股市如何演繹，多家券商研報給出了積極預判。中信建投證券表示，春節(jié)期間全球股市整體強勢，無重大風險事件，當前市場情緒仍然高漲，節(jié)后A股有望開啟新一輪上行。

　　東吳證券指出，歷史上A股“春節(jié)效應”特征顯著，節(jié)后資金有望“重整旗鼓”帶動量價共振修復。流動性層面，美聯(lián)儲降息路徑雖存變數(shù)，但市場對全年流動性預期未顯著惡化；離岸人民幣匯率假期運行平穩(wěn)。內(nèi)需方面，動能穩(wěn)步修復。產(chǎn)業(yè)趨勢層面，機器人、國產(chǎn)大模型在內(nèi)的科技主線在假期期間持續(xù)發(fā)酵。后續(xù)來看，兩會臨近將進一步強化市場維穩(wěn)預期。

　　招商證券表示，節(jié)后融資余額有望回流，加上兩會前風險偏好有望升溫，節(jié)后A股資金面有望持續(xù)充裕。業(yè)績真空期和政策回暖期為A股接下來一段時間進行產(chǎn)業(yè)趨勢投資創(chuàng)造了良好的環(huán)境。

　　申萬宏源方面則維持中期“兩階段上漲行情”的判斷。2026年春季行情是2025年結構性行情的拓展和延伸，當前仍處于第一階段上漲行情高位區(qū)域。歷史規(guī)律是，市場會搶跑產(chǎn)業(yè)趨勢預期，演繹提估值行情，但當板塊估值提升到歷史高位后，行情阻力自然增加，第一階段上漲行情后，會有較長時間的震蕩波段。據(jù)其預測，春節(jié)假期，壓制總體風險偏好的因素仍較多，節(jié)后可能延續(xù)短期調(diào)整。震蕩區(qū)間下限探明后，便可以著手準備“二階段上漲行情”，基于中期機會做配置的窗口打開。而這更可能是一次緩慢啟動，可以從容配置。

　　機構：科技仍是重點布局方向

　　關于節(jié)后配置方向，中信建投證券表示，行業(yè)配置上繼續(xù)堅持“科技+資源品”雙主線。其中科技主線以AI、人形機器人、新能源和創(chuàng)新藥為核心，資源品主線以貴金屬、石油石化、基礎化工為核心。

　　興業(yè)證券表示，春節(jié)假期前，A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整已釋放了一定風險，節(jié)后A股即將進入一段高勝率窗口，隨著風險偏好提升、增量資金釋放，主要指數(shù)勝率有望迎來提升。配置方面，建議繼續(xù)聚焦“泛AI資產(chǎn)”，圍繞算力基礎設施與商業(yè)化應用布局；資源品方面，如果后續(xù)PPI能夠繼續(xù)驗證價格改善，則漲價對于資源品股價的提振作用需要進一步重視。

　　東吳證券認為，配置結構上，建議關注中期產(chǎn)業(yè)趨勢確定性(錯殺后彈性更大)和順周期困境反轉兩條線索(傳統(tǒng)經(jīng)濟全面復蘇前缺乏賠率，但具備防御屬性)。關注AI與泛AI領域的云、國產(chǎn)芯片制造端(半導體設備、材料、封測等)、CPO相關環(huán)節(jié)、AI電力建設周邊如燃氣輪機、柴發(fā)液冷等，機器人產(chǎn)業(yè)鏈；“十五五”規(guī)劃中新興產(chǎn)業(yè)品種如商業(yè)航天、量子、氫能、腦機接口等；順周期如化工、建材、消費龍頭、工程機械等；儲能、戰(zhàn)略資源品(稀土等)。

　　銀河證券指出，在配置機會上，可重點關注供需格局改善與行業(yè)盈利修復帶動的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰，建議關注受益于價格上漲的有色金屬(貴金屬)、石油石化行業(yè)，以及基礎化工、鋼鐵、水泥、建筑材料、金融等板塊。此外，春節(jié)假期期間，機器人、AI大模型等熱點受到廣泛關注，節(jié)后或將呈現(xiàn)結構性亮點。隨著世界百年未有之大變局加速演進，國內(nèi)經(jīng)濟底層邏輯轉向新質生產(chǎn)力，半導體、人工智能、新能源、軍工、航空航天等重點領域值得關注。

　　開源證券稱，A股當下處在牛市邏輯當中，建議投資者不要因為非常短期的波動和調(diào)整就動搖對積極行情的信心。行業(yè)配置包括三方面，一是科技內(nèi)部的修復和高低切：軍工、傳媒(游戲)、AI應用、港股互聯(lián)網(wǎng)、電池、核心AI硬件；二是PPI改善加廣譜反內(nèi)卷受益：有色、化工、光伏、鋼鐵、電力、機械、保險；三是中長期底倉：黃金、優(yōu)化的高股息。

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責任編輯：魏薇 羅琨