海外方面，一是美國關(guān)稅再起波瀾。2月20日，美國最高法院判決特朗普“對等關(guān)稅”違法，但1750億美元潛在“關(guān)稅退款”落地時間不確定；隨后特朗普表態(tài)強(qiáng)硬，宣布對全球加征10%的關(guān)稅，21日提高至15%，美國時間2月24日凌晨生效，持續(xù)150天。興業(yè)基金分析認(rèn)為，中期關(guān)稅可能還會反復(fù)，但整體對全球和對中國關(guān)稅水平均低于此前，因此預(yù)計對A股市場的影響不大。二是美伊談判尚未達(dá)成共識，地緣風(fēng)險或上升，貴金屬和原油存在繼續(xù)上行可能。

國內(nèi)方面，春節(jié)數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，整體內(nèi)需依然存在壓力，需等待關(guān)注3月兩會政策定調(diào)是否出臺進(jìn)一步的刺激內(nèi)需政策。2月15日，《求是》雜志刊發(fā)《當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作的重點任務(wù)》，明確要堅持內(nèi)需主導(dǎo)，深入實施提振消費(fèi)專項行動并擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給；堅持創(chuàng)新驅(qū)動，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級，不斷催生新質(zhì)生產(chǎn)力。

大類資產(chǎn)表現(xiàn)方面，海外市場風(fēng)險偏好提升，主要經(jīng)濟(jì)體股指多數(shù)上漲；美元指數(shù)快速反彈，離岸人民幣延續(xù)走強(qiáng)；原油價格繼續(xù)提升，金銀價格震蕩走高。

興業(yè)基金研判認(rèn)為，春節(jié)假期期間雖然有美伊和特朗普關(guān)稅等事件擾動，但全球權(quán)益市場整體表現(xiàn)較好，看好節(jié)后A股風(fēng)險偏好提升。板塊方面，假期期間原油等資源品、科技(機(jī)器人等AI應(yīng)用、半導(dǎo)體)表現(xiàn)強(qiáng)勢，消費(fèi)相關(guān)則較為承壓，預(yù)計A股或?qū)⒀永m(xù)相應(yīng)趨勢。

風(fēng)險提示：投資有風(fēng)險，基金投資需謹(jǐn)慎。投資人購買基金時應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。我國證券市場發(fā)展時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人與股東之間實行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財產(chǎn)的投資運(yùn)作。以上信息僅供參考，不是基金宣傳推介材料，不作為任何法律文件。在任何情況下，本文中的信息或所表達(dá)的意見不構(gòu)成基金管理人實際的投資結(jié)果，也不構(gòu)成任何對投資人的投資建議。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。