本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報(bào)道

2026年2月24日，A股馬年首個(gè)交易日，三大指數(shù)集體走強(qiáng)，上證指數(shù)收漲0.87%，重回4100點(diǎn)之上，深證成指漲逾1%。全市場(chǎng)逾4000只個(gè)股飄紅，成交額達(dá)2.2萬億元。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，春節(jié)期間，外圍市場(chǎng)普遍上漲，無論是美股、日股還是港股，特別是港股在馬年第二個(gè)交易日大幅走高，為A股節(jié)后的開門紅奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。從歷史規(guī)律看，A股素有“春季攻勢(shì)”的季節(jié)性特征，春節(jié)后有望開啟新一輪上漲。

上證指數(shù)重回4100點(diǎn)

2月24日，A股三大指數(shù)開盤集體漲逾1%，早盤窄幅震蕩走高，午后出現(xiàn)小幅回落。截至收盤，上證指數(shù)漲0.87%，報(bào)4117.41點(diǎn)；深證成指漲1.36%，報(bào)14291.57點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%，報(bào)3308.26點(diǎn)。

此外，滬深300指數(shù)漲1.01%，北證50指數(shù)漲0.37%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.34%。A股全天成交額達(dá)2.2萬億元，較節(jié)前最后一個(gè)交易日放量逾2100億元。

盤面上，31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)板塊多數(shù)上漲，石油石化、建筑材料、基礎(chǔ)化工板塊漲幅居前，分別上漲5.53%、3.71%、3.45%；傳媒、計(jì)算機(jī)、商貿(mào)零售板塊跌幅居前，分別下跌3.2%、1.81%、1.46%。

個(gè)股層面，收盤時(shí)全市場(chǎng)上漲個(gè)股達(dá)4006只，其中109只漲停；下跌個(gè)股為1392只，其中21只個(gè)股跌停。

從主力資金流向來看，凈流入前三的行業(yè)板塊為電子元器件、基本金屬、電工電網(wǎng)，分別凈流入171.8億元、84.25億元、83.92億元；凈流出前三的行業(yè)板塊為軟件、文化傳媒、互聯(lián)網(wǎng)，分別凈流出119.82億元、64.37億元、19.08億元。

巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，A股馬年首個(gè)交易日如期迎來開門紅，市場(chǎng)不負(fù)投資者多日期待。不過，盤面表現(xiàn)雖實(shí)現(xiàn)開門紅，卻與部分投資者的預(yù)期存在一定偏差，結(jié)構(gòu)性分化特征尤為明顯。

他指出，春節(jié)假期AI與機(jī)器人相關(guān)話題持續(xù)升溫，央視春晚中人形機(jī)器人的表演成為現(xiàn)象級(jí)熱點(diǎn)，機(jī)器人搜索量環(huán)比大幅增長，市場(chǎng)普遍預(yù)期節(jié)后這兩大板塊將迎來強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)。但實(shí)際交易中，機(jī)器人板塊表現(xiàn)平淡，AI板塊則呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì)，不少前期熱門標(biāo)的沖高回落，未能延續(xù)假期熱度。與之形成鮮明對(duì)比的是，石油化工、有色金屬等周期類品種成為當(dāng)日最強(qiáng)主線。

郭一鳴認(rèn)為，這背后既受益于海外美伊局勢(shì)升級(jí)的外部催化，美國總統(tǒng)特朗普權(quán)衡攻擊伊朗的決策推高油價(jià)預(yù)期，霍爾木茲海峽運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇，也源于周期板塊自身的漲價(jià)主線未變，國際油價(jià)假期漲幅超5%，國內(nèi)原油期貨同步走強(qiáng)，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股集體發(fā)力。

多重利好助力開門紅

市場(chǎng)研究人士認(rèn)為，歷史上A股“春節(jié)效應(yīng)”特征顯著，節(jié)后資金有望“重振旗鼓”帶動(dòng)量價(jià)共振修復(fù)。

東吳證券研報(bào)分析指出，春節(jié)休市期間全球股市多數(shù)上漲，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好較優(yōu)。流動(dòng)性層面，美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑雖存變數(shù)，但市場(chǎng)對(duì)全年流動(dòng)性預(yù)期未顯著惡化；離岸人民幣匯率假期運(yùn)行平穩(wěn)。內(nèi)需方面，動(dòng)能穩(wěn)步修復(fù)。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)層面，機(jī)器人、國產(chǎn)大模型在內(nèi)的科技主線在假期持續(xù)發(fā)酵。后續(xù)來看，兩會(huì)臨近將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)維穩(wěn)預(yù)期，白宮官員確認(rèn)特朗普擬于3月底訪華，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)外部環(huán)境的預(yù)期。

華西證券研究所副所長李立峰23日表示，節(jié)后A股“紅包行情”值得期待。其一，春節(jié)期間，伊朗局勢(shì)、特朗普關(guān)稅政策等外部不確定性在一定程度上壓制了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，推動(dòng)避險(xiǎn)資產(chǎn)走強(qiáng)，但在科技板塊亮眼表現(xiàn)的帶動(dòng)下，全球股市普遍實(shí)現(xiàn)上漲；其二，在美元指數(shù)反彈的背景下，人民幣匯率穩(wěn)中有升、持續(xù)溫和升值，有助于強(qiáng)化中長期資金增配中國資產(chǎn)的預(yù)期；其三，春節(jié)期間，機(jī)器人、AI大模型、存儲(chǔ)等科技領(lǐng)域催化因素密集釋放，提振市場(chǎng)對(duì)節(jié)后科技行情的預(yù)期。

星石投資相關(guān)人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，由于春節(jié)假期距離兩會(huì)的時(shí)間較短，預(yù)計(jì)節(jié)后政策預(yù)期或迎來快速升溫，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好也有望提升，疊加兩會(huì)公布的定量目標(biāo)和結(jié)構(gòu)性方向會(huì)使得政策思路和力度更為清晰，有望出現(xiàn)新的催化，對(duì)節(jié)后A股市場(chǎng)持較樂觀態(tài)度。中期視角看，A股市場(chǎng)后續(xù)的主要驅(qū)動(dòng)將由流動(dòng)性因素轉(zhuǎn)為基本面因素，隨著更多行業(yè)出現(xiàn)盈利修復(fù)，股市上漲空間被進(jìn)一步打開。

與此同時(shí)，亦有機(jī)構(gòu)人士提示風(fēng)險(xiǎn)。招商證券研報(bào)指出，A股節(jié)前交易情緒相對(duì)偏弱導(dǎo)致?lián)駮r(shí)觀點(diǎn)趨于謹(jǐn)慎，日歷效應(yīng)下節(jié)后量能大概率回升疊加重要會(huì)議預(yù)期，可博弈短期反彈。不過，考慮到海外風(fēng)險(xiǎn)因素仍在累積，需密切關(guān)注交易量能持續(xù)性與外部風(fēng)險(xiǎn)變化，不宜過度樂觀。

招商證券表示，海外維度上，地緣風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅擾動(dòng)、AI擔(dān)憂等風(fēng)險(xiǎn)仍在累積。美股層面，雖然有所反彈，但VIX仍為近3個(gè)月最高水平，疊加AI對(duì)傳統(tǒng)軟件行業(yè)沖擊與大模型公司高額資本開支擔(dān)憂，美股或仍處于震蕩市。此外，美國四季度GDP低于預(yù)期而最新核心PCE略超預(yù)期，“滯漲”擔(dān)憂疊加美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)克制態(tài)度，流動(dòng)性和基本面對(duì)美股支撐仍較弱。

而在港股層面，受核心成分股大模型進(jìn)展不及預(yù)期與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)長期風(fēng)險(xiǎn)壓制，恒生科技維持低位寬幅震蕩，對(duì)A股節(jié)后成長風(fēng)格或難言利好。大宗層面，假期內(nèi)黃金和原油價(jià)格大幅波動(dòng)，在美伊關(guān)系瞬息萬變以及關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)再度反復(fù)的背景下（美國高院駁回“特朗普關(guān)稅”后，替代方案將成為后續(xù)博弈焦點(diǎn)），對(duì)權(quán)益資產(chǎn)或同樣并不形成利好。

責(zé)任編輯：麻曉超 主編：夏申茶