周期板塊爆發(fā)，假期受益板塊回調(diào)

2月24日，A股馬年第一個(gè)交易日集體大幅高開(kāi)。截至收盤，滬指漲0.87%，深成指漲1.36%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%。滬深兩市成交額2.2萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量超2000億元，周期、算力、電力基建三大主線領(lǐng)漲。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)4117.41點(diǎn)，漲0.87%；深證成指報(bào)14291.57點(diǎn)，漲1.36%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3307.85點(diǎn)，漲0.99%。

■新快報(bào)記者 涂波

周期板塊全線爆發(fā)

影視傳媒板塊領(lǐng)跌

馬年開(kāi)盤走強(qiáng)，是多重積極因素共振的結(jié)果。春節(jié)長(zhǎng)假期間，海外市場(chǎng)整體平穩(wěn)，港股與富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)穩(wěn)中有升，為A股營(yíng)造良好外部環(huán)境。國(guó)內(nèi)流動(dòng)性保持合理充裕，節(jié)前逆回購(gòu)操作平穩(wěn)維護(hù)資金面，節(jié)后居民與機(jī)構(gòu)資金回流意愿增強(qiáng)，為市場(chǎng)上行提供充足彈藥。宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)落地，進(jìn)一步提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

盤面上，呈現(xiàn)鮮明的結(jié)構(gòu)性特征。周期板塊成為最強(qiáng)主線，油氣開(kāi)采、有色金屬、基礎(chǔ)化工全線爆發(fā)。通源石油、中油工程、準(zhǔn)油股份等十余只個(gè)股封板。湖南白銀、白銀有色漲停。和邦生物、美邦股份等基礎(chǔ)化工板塊多股漲停。受益于大宗商品價(jià)格上行與需求回暖，周期板塊估值與盈利雙擊效應(yīng)凸顯。此外，算力產(chǎn)業(yè)鏈活躍度居高不下，光模塊、光纖光纜等硬件環(huán)節(jié)領(lǐng)漲科技板塊。長(zhǎng)江通信、風(fēng)華高科、華工科技等多只標(biāo)的漲停。電力基建產(chǎn)業(yè)鏈同步走強(qiáng)，電網(wǎng)設(shè)備震蕩上行，白云電器、保變電器等封板，穩(wěn)增長(zhǎng)與新型電力系統(tǒng)建設(shè)持續(xù)提供政策支撐。

與此同時(shí)，節(jié)前受益于假期預(yù)期的板塊出現(xiàn)利好兌現(xiàn)回落。影視傳媒板塊領(lǐng)跌，光線傳媒、博納影業(yè)、萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視等多股跌停；旅游酒店、免稅板塊同步下挫，中國(guó)中免觸及跌停；AI應(yīng)用方向震蕩調(diào)整，掌閱科技、人民網(wǎng)跌停，市場(chǎng)資金從消費(fèi)服務(wù)與應(yīng)用端向周期、硬件主線切換。

市場(chǎng)邏輯轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)兌現(xiàn)

春季攻勢(shì)行情有望延續(xù)

對(duì)于行情，前海開(kāi)源基金總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，A股馬年如期實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門紅”，春季攻勢(shì)行情有望延續(xù)。2026年將逐步進(jìn)入訂單兌現(xiàn)和業(yè)績(jī)驗(yàn)證階段。配置策略上，建議采取相對(duì)均衡的思路：除了配置科技創(chuàng)新龍頭股外，還可布局出現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的新能源板塊、業(yè)績(jī)逐步改善的消費(fèi)白馬股，以及景氣度上升的軍工、有色金屬等板塊。同時(shí)，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，兩會(huì)前后政策預(yù)期將成為核心驅(qū)動(dòng)力，資金圍繞政策導(dǎo)向主線博弈，2025年年報(bào)與2026年一季報(bào)將成為行情重要錨點(diǎn)。在流動(dòng)性合理充裕、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)清晰的背景下，馬年A股春季行情仍具上行空間。