春節(jié)的喜慶氣氛尚未完全消散，中國匯市在節(jié)后首個交易日便迎來了一波強勢“開門紅”。2月24日，在岸與離岸人民幣匯率雙雙飆升，一舉突破6.88關口，續(xù)創(chuàng)自2023年4月以來的升值新高。面對這輪凌厲的上漲攻勢，市場情緒高漲，但權威專家密集發(fā)聲，提醒投資者切勿在單邊行情中盲目“賭”方向。

節(jié)后“開門紅”刷新年內高點

2月24日，馬年春節(jié)假期后的第一個交易日，人民幣匯率展現(xiàn)了強勁的攀升勢頭。Wind數據顯示，當日離岸人民幣對美元匯率盤中一度飆升超1100點，最高升值至6.8760；在岸人民幣對美元匯率同樣表現(xiàn)搶眼，盤中最高觸及6.8804，雙雙刷新近三年來的升值高點。截至16時30分收盤，在岸人民幣報6.8817，離岸人民幣報6.8776，正式宣告匯率站上6.88的新臺階。

這波漲勢并非一日之功。自2025年底升破7.0整數關口后，人民幣在2026年開年便延續(xù)了強勢軌跡。數據顯示，2026年以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率的累計升值幅度已分別達到1.53%和1.41%，顯示出強勁的升值韌性。

業(yè)內人士普遍認為，此輪人民幣的持續(xù)走強并非單一因素驅動，而是內外部環(huán)境、市場供求與情緒共同作用的“多重因素共振”結果。

外部環(huán)境的邊際改善為人民幣提供了上行空間。 東方金誠首席宏觀分析師王青指出，近期美國司法部對美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)起刑事調查，令美聯(lián)儲獨立性受到沖擊，美元承壓。與此同時，美聯(lián)儲新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉美元頹勢，美元下行帶動包括人民幣在內的非美貨幣普遍升值。

內部季節(jié)性需求的集中釋放為匯率注入了強大動能。 中信證券首席經濟學家明明對記者表示，春節(jié)前后美元指數整體震蕩運行，疊加客盤結匯需求的釋放與市場預期共同作用，推動人民幣匯率持續(xù)偏強，順利突破6.90關口。王青進一步分析稱，隨著人民幣持續(xù)走強，此前出口高增累積的結匯需求正在加速釋放，疊加年底年初的傳統(tǒng)結匯旺季，共同推高了匯價。

市場情緒的走高則起到了推波助瀾的作用。 “以離岸人民幣領漲為標志，這段時間匯市情緒偏高，進一步助推人民幣漲勢?！蓖跚嘌a充道。

狂歡下的冷思考：切勿單邊押注

盡管人民幣表現(xiàn)極為亮眼，但面對突破6.88的行情，多位專家卻在此時向市場潑了一盆“冷水”，反復提醒參與者保持理性。

“不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值。”這成為業(yè)內人士反復強調的核心警示。明明指出，客盤結匯需求在季節(jié)性釋放后，短期內動力或將減弱。國家外匯管理局副局長李斌近日亦表示，隨著歲末年初企業(yè)集中收款和結匯的需求逐步釋放，近期相關增長已出現(xiàn)放緩跡象。

從外部因素看，狂歡背后的隱憂同樣存在。王青分析認為，2025年美元指數跌幅巨大，已對各類利空因素有所消化，2026年美元指數有望企穩(wěn)?！斑@意味著今年人民幣對美元被動升值的動能會明顯減弱?！便y河證券也提示，若緊縮預期升溫，美元可能階段性走強，人民幣被動升值空間短期內或面臨收窄壓力。

面對當前復雜的匯率形勢，監(jiān)管層的政策定力與市場的未來走向成為關注焦點。中國人民銀行日前發(fā)布的《2025年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》重申，堅持市場在匯率形成中起決定性作用，強化預期引導，防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

對于未來走勢，業(yè)界普遍認為單向行情難以為繼，雙向波動將是主旋律。王青判斷，2026年人民幣對美元匯價將圍繞7.0至7.2中樞雙向波動。中銀證券全球首席經濟學家管濤也提示，在看多人民幣的同時不要忽視潛在的逆風。

在此背景下，企業(yè)匯率風險管理的重要性急劇上升。國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，匯率波動已成為直接影響企業(yè)利潤表的關鍵變量，套期保值是企業(yè)穩(wěn)健經營的必修課。王青更是直言：“匯率是出了名的‘測不準’，外貿企業(yè)切忌在人民幣匯率波動過程中單邊押注，要堅守主業(yè)，適度利用各類外匯衍生品工具控制風險敞口。”