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零碳情報

【光伏行業(yè)再現(xiàn)大并購，

硅料老大通威擬吞并麗豪清能】

來源：南方都市報

2月24日，春節(jié)長假復工第一天，光伏行業(yè)便傳來重磅消息。

當日晚間，通威股份有限公司（以下簡稱“通威股份”）披露公告，宣布正籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買青海麗豪清能股份有限公司（以下簡稱“麗豪清能”）100%股權并募集配套資金。

目前，光伏行業(yè)“反內卷”行動處于持續(xù)推進過程中。作為行業(yè)龍頭，通威股份此次收購計劃受到了廣泛關注，被認為是龍頭企業(yè)在當前行業(yè)背景下主動推動硅料產能整合的標志性事件。

這也是繼硅片龍頭TCL中環(huán)1月宣布收購一道新能源之后，2026年光伏行業(yè)第二起備受關注的企業(yè)并購案，也是多晶硅環(huán)節(jié)的首例并購案。

公告顯示，目前通威股份已與交易意向方段雍、海南卓悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、海南豪悅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）簽署了股權收購的《意向協(xié)議》，但具體交易方式、交易方案仍待后續(xù)進一步披露。

鑒于本次交易仍處于籌劃階段，相關事項存在不確定性，為保障信息披露公平、維護投資者利益、避免股價異常波動，通威股份股票、可轉債及轉股自2026年2月25日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

來源：上市公司公告

通威股份是全球光伏多晶硅、電池老大，多晶硅和電池片產能位列全球第一，至2025年年中，其多晶硅產能超過90萬噸；太陽能電池片產能超150吉瓦（GW），光伏組件產能超90吉瓦。

據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會初步統(tǒng)計，2025年中國多晶硅產能超過350萬噸，以此計算，通威股份多晶硅產品市占率約四分之一。

青海麗豪產能規(guī)模也不小。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，青海麗豪已建成投產的高純晶硅產能超20萬噸，在建產能10萬噸。

青海麗豪硅料產能居業(yè)內第六，位于通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源、新特能源、東方希望之后。若收購得以實施，通威股份多晶硅市占率將增至約三成。

麗豪清能前身為青海麗豪半導體材料有限公司，主營多晶硅制造與銷售，2021年4月注冊成立，注冊資本超10億元。

青海麗豪成立后共完成五輪融資，2024年1月最近一次A++輪融資后的估值達140億元，產業(yè)資本正泰集團、愛旭股份及IDG資本、中美綠色基金、海松資本、云暉資本等20余家投資方現(xiàn)身其中，被認為是創(chuàng)投圈崛起速度最快的“獨角獸”企業(yè)之一。

青海麗豪與通威股份淵源頗深。公開資料顯示，麗豪清能董事長段雍出生于1974年，香港嶺南大學MBA、碩士，曾任職東方希望集團，后加入通威股份。其曾任職通威股份旗下多晶硅公司——永祥股份董事長，并擔任通威股份董事。2021年5月，段雍辭去通威股份董事及其他職務。

多晶硅現(xiàn)階段處于供需嚴重失衡階段，市場正等待產能出清。作為多晶硅行業(yè)龍頭，通威股份在2025年預虧90億元至100億元。

這一交易的公布也值多晶硅收儲平臺被暫停之際。2025年下半年，為解決多晶硅產能問題，市場多次傳出光伏行業(yè)有望成立一個“收儲平臺”——由行業(yè)龍頭企業(yè)牽頭成立的平臺公司，承債式收購過剩產能。

2025年12月9日，被業(yè)界寄予“收儲平臺”角色的光和謙成公司低調地完成工商注冊。通威股份、麗豪清能全資子公司均為光和謙成股東。光和謙成股東還囊括了多家多晶硅主要生產商，以及中國光伏行業(yè)協(xié)會關聯(lián)方。

緊接著2026年1月6日，國家市場監(jiān)督管理總局約談中國光伏行業(yè)協(xié)會與頭部硅料廠商，通報“收儲平臺”存在反壟斷風險，隨后這一工作被按下暫停鍵。

業(yè)內人士指出，通威股份此次收購青海麗豪，是響應國家政策、推動行業(yè)自發(fā)整合、破解產能過剩和“內卷”困局的標志性動作。隨著國家能耗標準的持續(xù)收緊，多晶硅產能的結構性調整已成必然。

分析認為，并購重組也是推動產能有序出清的方式之一，或是本輪光伏周期重塑的可行路徑。也有觀點認為，從通威此前多次周期底部布局來看，或是其鞏固龍頭地位的戰(zhàn)略考慮。

通威集團董事局主席劉漢元在接受媒體記者采訪時曾談到，多晶硅環(huán)節(jié)充分發(fā)揮著全產業(yè)鏈供需調節(jié)的“水龍頭”作用。通過推動多晶硅環(huán)節(jié)產能的優(yōu)化整合方案落地，能以最小代價、最快速度破除過度“內卷”的競爭局面，必將進一步奠定中國光伏產業(yè)的全球主導地位。

此前，在光伏行業(yè)處于周期低谷時，并購整合是通威股份的重要戰(zhàn)略選擇。其曾于2013年逆勢收購合肥賽維100%股權。

此外，通威股份曾在2024年8月宣布擬以不超過50億元收購另一硅料企業(yè)潤陽股份51%股權，但歷經(jīng)數(shù)月盡調與談判后，在2025年2月官宣終止了這一意向性投資。

（來源：財新、南方日報、證券日報；整理：Penn）

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