2026年1月，中建一局接盤了常德萬達(dá)廣場(chǎng)和遂寧萬達(dá)廣場(chǎng)。

2026年2月，中建二局接盤了常州新北萬達(dá)廣場(chǎng)。

2月11日，常州新北萬達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司發(fā)生工商變更：中國(guó)建筑第二工程局有限公司取代大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司，成為其全資控股股東。

與此同時(shí)，法定代表人也進(jìn)行了相應(yīng)變更。

中建是“中國(guó)建筑”的簡(jiǎn)稱，其母公司是國(guó)資委旗下的中國(guó)建筑集團(tuán)有限公司。中國(guó)建筑集團(tuán)控股A股上市公司中國(guó)建筑（全稱“中國(guó)建筑股份有限公司”），而中國(guó)建筑全資控股8個(gè)工程局，即通常所說的“中建一局”到“中建八局”。

從股權(quán)關(guān)系來看，這8個(gè)工程局相對(duì)國(guó)資委來說是三級(jí)央企。

除了中建一局全稱為“中國(guó)建筑一局（集團(tuán)）有限公司”外，其余7個(gè)工程局全稱都是“中國(guó)建筑第X工程局有限公司”。

其中，中建一局成立于1953年，是我國(guó)第一支建筑“國(guó)家隊(duì)”，擅長(zhǎng)工業(yè)建筑，參與建設(shè)了長(zhǎng)春第一汽車制造廠、大慶煉油廠等標(biāo)志性工程。

中建二局擅長(zhǎng)電力建筑，是國(guó)內(nèi)?唯一?掌握火電、水電、核電和風(fēng)電等電站綜合施工技術(shù)的企業(yè)，被譽(yù)為“中國(guó)電力建設(shè)的勁旅”，參建了廣東大亞灣、福建寧德等核電站。

除了在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，中建一局和二局也深度介入商業(yè)地產(chǎn)的建設(shè)。

前者的代表作有北京中國(guó)尊、深圳平安金融中心；后者則有上海迪士尼樂園城堡等；兩者還承接了多座萬達(dá)廣場(chǎng)的建設(shè)。

中國(guó)建筑雖是央企，但在行業(yè)內(nèi)卻屬于乙方，不僅常被拖欠工程款，或許還要墊資；因此，不太可能有閑錢投資重資產(chǎn)的萬達(dá)廣場(chǎng)，更大的可能性還是“以房抵債”。

老王出售萬達(dá)廣場(chǎng)有三種模式：

1、直接賣斷，例子不是太多。

2025年12月，濟(jì)南高新萬達(dá)廣場(chǎng)被當(dāng)?shù)貒?guó)企山東歷城城市發(fā)展集團(tuán)有限公司收購(gòu)。

2、出表賣給金融機(jī)構(gòu)，比較普遍。

出表，即移除資產(chǎn)負(fù)債表。

由金融機(jī)構(gòu)以較低的價(jià)格接盤，保證年化收益率達(dá)到一定的水平（例如6%或8%）。萬達(dá)保留一定期限內(nèi)（如3年）的回購(gòu)權(quán)并繼續(xù)由自己運(yùn)營(yíng)。如果萬達(dá)沒有在規(guī)定的期限內(nèi)行使回購(gòu)權(quán)，才徹底賣斷。

3、以房抵債

即中國(guó)建筑接盤的3座萬達(dá)廣場(chǎng)。

目前，尚不清楚萬達(dá)是否對(duì)這些萬達(dá)廣場(chǎng)具有回購(gòu)權(quán)。

不過，即使有，行使的概率也不大，因?yàn)槿f達(dá)太缺錢了。

這3座萬達(dá)廣場(chǎng)為什么不以出表的形式賣給金融機(jī)構(gòu)？

因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)是甲方大爺，勢(shì)必要壓價(jià)以保證自己的收益率。

而面對(duì)建筑公司，萬達(dá)成了大爺。

第一，我是發(fā)包方，把工程給你做，是甲方大爺；

第二，我是債務(wù)人，負(fù)債上億的債務(wù)人也是大爺，債主生怕你有三長(zhǎng)兩短。

既然我是大爺，拿萬達(dá)廣場(chǎng)抵債，估值要高于賣給金融機(jī)構(gòu)出表。

打個(gè)比方！

估值1億的資產(chǎn)，8000萬出表賣給金融機(jī)構(gòu)，1.2億抵債賣給建筑公司。

你要不要？

不要拉倒，一分錢現(xiàn)金都沒有。

建筑公司不敢不要，過了這個(gè)村再?zèng)]那個(gè)店。你不要，就會(huì)被其他債權(quán)人哄搶。

由于建筑公司沒有經(jīng)營(yíng)商業(yè)地產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)，這些萬達(dá)廣場(chǎng)大概率還會(huì)讓萬達(dá)運(yùn)營(yíng)，并保留萬達(dá)品牌。