自從美國(guó)政府宣布允許英偉達(dá)向中國(guó)出口其AI核心訓(xùn)練芯片H200后，全球半導(dǎo)體和人工智能算力領(lǐng)域都把目光聚焦到了這場(chǎng)復(fù)雜的政策博弈中。

按理說(shuō)這項(xiàng)政策應(yīng)當(dāng)給英偉達(dá)帶來(lái)重回中國(guó)最大市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，也似乎預(yù)示著中美高科技貿(mào)易摩擦的一次松動(dòng)。

事實(shí)卻出乎許多人意料：這項(xiàng)看似利好銷售的出口許可，在政策與執(zhí)行細(xì)節(jié)上出現(xiàn)了巨大障礙。

截至目前中國(guó)市場(chǎng)上毫無(wú)H200芯片的正式銷售記錄，這一現(xiàn)實(shí)不僅讓英偉達(dá)陷入尷尬，也引發(fā)業(yè)界對(duì)美國(guó)出口管制政策的重新審視。

到底是什么原因?qū)е隆霸试S出口”卻“一個(gè)訂單都沒(méi)有發(fā)生”？

2025年12月，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在官方聲明及社交媒體上宣布，允許英偉達(dá)向中國(guó)市場(chǎng)出口其第二代AI訓(xùn)練芯片H200，這被業(yè)內(nèi)視為美國(guó)政府對(duì)此前嚴(yán)格出口限制的一次松動(dòng)。

按官方透露該政策將允許在滿足特定審查條件下，對(duì)中國(guó)“獲批準(zhǔn)的客戶”出售H200芯片，并且美國(guó)政府有權(quán)從對(duì)華銷售收入中提取高達(dá)25%的費(fèi)用作為附加條件。

在這一政策發(fā)布后過(guò)去數(shù)月的時(shí)間里，中國(guó)市場(chǎng)尚未出現(xiàn)任何一筆H200芯片訂單落地或交付的公開(kāi)記錄。

就在2026年2月，美國(guó)商務(wù)部一名負(fù)責(zé)出口執(zhí)法的高級(jí)官員在美國(guó)眾議院聽(tīng)證會(huì)上明確表示，截至目前相關(guān)出口銷售數(shù)量尚為“零”。

從字面上看，這不是“減少”或“延遲”，而是實(shí)打?qū)嵉摹皻w零”。政策的宣布與實(shí)際效果之間出現(xiàn)了巨大的落差。

為什么“允許出口”卻沒(méi)有任何成交？

核心問(wèn)題不在于英偉達(dá)不愿銷售，也不在于中國(guó)市場(chǎng)沒(méi)有需求，而在于美國(guó)政府內(nèi)部的復(fù)雜管控與審查流程。

美國(guó)給出的出口許可并非簡(jiǎn)單的開(kāi)放，而是一套結(jié)構(gòu)化且高級(jí)復(fù)雜的跨部門審批體系。

根據(jù)公開(kāi)信息，美國(guó)商務(wù)部、國(guó)務(wù)院、國(guó)防部、能源部等多部門都會(huì)參與對(duì)每一個(gè)出口許可申請(qǐng)的審查與批準(zhǔn)，而在這些審查中，任何部門都有權(quán)提出附加條件、限制甚至否決權(quán)。

特別是國(guó)務(wù)院在政策執(zhí)行上扮演了關(guān)鍵角色。

多位觀察人士指出，國(guó)務(wù)院及其他部門反復(fù)強(qiáng)調(diào)要在國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下進(jìn)行銷售，因此對(duì)出口許可的具體條件和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定了更高門檻。

政策細(xì)則中存在的苛刻審查條件、客戶資格篩選以及可能對(duì)銷售收入的高比例分成機(jī)制，都顯著提高了英偉達(dá)正式獲得許可的難度。

從這層面看這已不再是一個(gè)簡(jiǎn)單的貿(mào)易政策調(diào)整，而是反映了美國(guó)政府在國(guó)家安全、技術(shù)領(lǐng)先與經(jīng)濟(jì)利益之間的巨大博弈。

在這樣的政策框架下，中國(guó)的潛在需求方也采取了極為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

即便美國(guó)發(fā)布了出口許可的政策聲明，但許可細(xì)則、客戶資格清單、稅收條件、監(jiān)管合規(guī)路徑等核心條款仍未最終確立，這導(dǎo)致中國(guó)的AI企業(yè)和數(shù)據(jù)中心采購(gòu)負(fù)責(zé)人難以在不確定性極高的環(huán)境下完成采購(gòu)決策。

據(jù)了解部分中國(guó)企業(yè)在審核條件尚未明確時(shí)“根本不下訂單”，因?yàn)樗麄儞?dān)心訂單一旦下達(dá)，后續(xù)可能無(wú)法獲得穩(wěn)定的服務(wù)支持、軟件生態(tài)更新、或遭遇隨時(shí)可能收回的許可限制。

這種不確定商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)不愿在策略布局與核心業(yè)務(wù)上押注于一個(gè)隨時(shí)可能被政策中斷的供應(yīng)渠道。

從市場(chǎng)邏輯出發(fā)，這種審慎不僅是商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，也是對(duì)供應(yīng)鏈戰(zhàn)略自主性的深思。

中國(guó)科技企業(yè)在過(guò)去幾年不斷強(qiáng)化自身芯片研發(fā)與算力生態(tài)建設(shè)，這令它們對(duì)外部技術(shù)供應(yīng)的依賴程度逐步降低。

對(duì)英偉達(dá)CEO黃仁勛而言，這種政策與市場(chǎng)的“雙重夾擊”無(wú)疑是一種錯(cuò)綜復(fù)雜的挑戰(zhàn)。

一方面中國(guó)過(guò)去曾是英偉達(dá)最重要的AI芯片市場(chǎng)之一，市場(chǎng)占有率一度超過(guò)90%。而出口管制后，市場(chǎng)份額驟降甚至被壓縮到了幾乎為零的狀態(tài)。

英偉達(dá)并非沒(méi)有嘗試緩和這種局面，早在2025年，公司就開(kāi)始與美國(guó)政府積極溝通，并推動(dòng)相關(guān)許可政策的出臺(tái)。

黃仁勛多次公開(kāi)表達(dá)對(duì)出口管制政策造成市場(chǎng)損失的擔(dān)憂，并稱如果出口限制不放松，將導(dǎo)致公司失去在全球最大AI市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

即便政策正式出臺(tái)，實(shí)質(zhì)性銷售卻沒(méi)有產(chǎn)生，這對(duì)公司營(yíng)收與市場(chǎng)戰(zhàn)略構(gòu)成實(shí)質(zhì)性壓力。

從更深層次看這種尷尬也反映了英偉達(dá)作為一家高科技企業(yè)，在國(guó)家政策博弈中面臨的權(quán)衡困境。

一方面要服從本國(guó)國(guó)家安全優(yōu)先的國(guó)家政策，另一方面又需要保持全球市場(chǎng)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

雖然短期來(lái)看H200未落地顯得令人失望，但從長(zhǎng)期的戰(zhàn)略格局理解，這一事件其實(shí)是中美科技競(jìng)爭(zhēng)的一次縮影。

美國(guó)出口管制政策的核心目標(biāo)是遏制最尖端AI技術(shù)向潛在對(duì)手?jǐn)U散，以維護(hù)自身的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

然而這種做法也帶來(lái)了副作用：在封鎖最先進(jìn)芯片出口的同時(shí)，也可能促使對(duì)方加速自主研發(fā)和技術(shù)替代。

近期中國(guó)本土AI芯片、算力平臺(tái)和大模型生態(tài)的快速發(fā)展，正是在此背景下獲得了更多市場(chǎng)空間和技術(shù)迭代機(jī)會(huì)。

對(duì)中國(guó)而言，提高科技自主可控能力已經(jīng)成為共識(shí)。因此，無(wú)論未來(lái)H200是否真正進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)在自主芯片和AI生態(tài)建設(shè)上的推進(jìn)都不會(huì)因一時(shí)的外部技術(shù)供應(yīng)變化而動(dòng)搖。

美國(guó)政府允許英偉達(dá)出口H200芯片的政策，雖然名義上是放松管制，但復(fù)雜的多部門審批、嚴(yán)苛的條件設(shè)置以及市場(chǎng)的審慎反應(yīng)導(dǎo)致“一個(gè)訂單都沒(méi)成交”。

這不僅說(shuō)明政策落地的難度，也反映出中美在高科技出口管制與戰(zhàn)略自主之間的深層矛盾。

對(duì)英偉達(dá)而言，這既是商業(yè)機(jī)會(huì)也是政策風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，這進(jìn)一步強(qiáng)化了技術(shù)自主與供應(yīng)鏈自主的重要性。