英偉達(dá)持續(xù)發(fā)力！

根據(jù)最新財報，2025年第四季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入681億美元（約4678億元），同比增長73%；全年營收2159億美元（約14831億元），同比增長65%。

不久之后，英偉達(dá)將召開GTC 2026大會。普遍預(yù)期，隨著新一代推理專用芯片LPU的亮相，將引爆PCB新一輪行情。

AI驅(qū)動，PCB迎“超級周期”

PCB即印制線路板，是電子工業(yè)的重要部件之一，被稱為“電子產(chǎn)品之母”，滲透于AI服務(wù)器、汽車電子、消費電子、通信等全場景。近年來，在AI需求驅(qū)動下，PCB市場空間持續(xù)擴(kuò)張，高端品類產(chǎn)值大幅增長。

市場機(jī)構(gòu)預(yù)期，2026年，在全球云服務(wù)巨頭高資本開支的背景下，AI服務(wù)器出貨量持續(xù)上調(diào)。作為AI服務(wù)器中最剛性、最難卡脖子、擴(kuò)產(chǎn)最慢的環(huán)節(jié)之一，高端PCB需求將保持強(qiáng)勁表現(xiàn)。

高盛則將本輪景氣周期定義為“超級周期”，預(yù)計全球AI服務(wù)器PCB市場規(guī)模將從2024年的約31億美元激增至2027年的271億美元，年復(fù)合增長率超過100%。

今年3月舉行的英偉達(dá)GTC大會，或?qū)⒊蔀橹匾獣r間窗口，LPU發(fā)布有望直接催化板塊情緒。

據(jù)悉，英偉達(dá)推出的LPU推理專用芯片，并不是簡單的GPU簡化版，而是從架構(gòu)、封裝、散熱、互聯(lián)方式上全面重構(gòu)的新一代推理計算單元，其對上游供應(yīng)鏈的要求完全不同于傳統(tǒng)AI服務(wù)器。

其中，PCB是受益最明確、彈性最清晰的賽道。據(jù)悉，單塊LPU平臺PCB的價值，是傳統(tǒng)服務(wù)器PCB的5-7倍，且技術(shù)壁壘極高，只有少數(shù)頭部廠商能夠量產(chǎn)。

在此背景下，隨著LPU大規(guī)模落地接力，PCB將成為貫穿2026年全年的核心主線。

1年誕生54只翻倍股

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日收盤，A股PCB概念板塊一共有186家上市公司。

從二級市場表現(xiàn)看，近一年，一共有168家公司股價出現(xiàn)上漲；其中，54家上市公司股價漲幅超過100%。

其中，江南新材（603124.SH）、宏和科技（603256.SH）、鼎泰高科（301377.SZ）、中鎢高新（000657.SZ）、云漢芯城（301563.SZ）、勝宏科技（300476.SZ）、國際復(fù)材（301526.SZ）、超穎電子（603175.SH）、銅冠銅箔（301217.SZ）、新銳股份（688257.SH）、大族數(shù)控（301200.SZ）、凱格精機(jī)（301338.SZ）、中材科技（002080.SZ）、南亞新材（688519.SH）、歐科億（688308.SH）、東材科技（601208.SH）、合鍛智能（603011.SH）、科翔股份（300903.SZ）、平安電工（001359.SZ）等19家公司漲幅超過200%。

截至2月25日收盤，江南新材近一年股價累計漲幅高達(dá)1038.45%。

據(jù)悉，PCB制造是銅球的最主要應(yīng)用領(lǐng)域，也是對銅球產(chǎn)品技術(shù)要求最高的領(lǐng)域。江南新材擁有成熟的金屬壓延成型、精密加工、化學(xué)制造等銅基新材料主要制造工藝，核心產(chǎn)品包括銅球系列、氧化銅粉系列及高精密銅基散熱片系列三大產(chǎn)品類別。

作為PCB銅基新材料龍頭，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在PCB制造、PCB埋嵌散熱工藝、服務(wù)器液冷散熱等多個領(lǐng)域，包括鵬鼎控股、東山精密、勝宏科技、健鼎科技、深南電路、瀚宇博德等一線PCB制造企業(yè)均是公司客戶。

被市場普遍看好的，還有勝宏科技。公司是英偉達(dá)高階PCB核心直供廠商，深度參與Rubin平臺、CoWoP封裝、LPU推理板的研發(fā)與量產(chǎn)。在技術(shù)層面，勝宏是國內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)msAP、SLP高階工藝批量供貨的企業(yè)，同時在M9高頻低損耗材料、高層數(shù)板良率控制上具備顯著優(yōu)勢。據(jù)悉，勝宏科技掌門人已連續(xù)三次成為黃仁勛私人宴會中唯一受邀的中國大陸企業(yè)家。