文 | 萬(wàn)聯(lián)萬(wàn)象

全球“搶鋰大戰(zhàn)”如火如荼地進(jìn)行之時(shí)，一則來(lái)自非洲的消息將產(chǎn)業(yè)拉回冰點(diǎn)。

津巴布韋礦業(yè)部當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月25日發(fā)文稱，已暫停所有原礦和鋰精礦的出口，即刻生效。此次暫停出口包括所有目前正在運(yùn)輸途中的礦產(chǎn)，暫無(wú)明確恢復(fù)時(shí)間表。

這不是非洲國(guó)家第一次在資源主權(quán)上做文章，但本次的沖擊力前所未有，因?yàn)榻虬筒柬f已是全球第四大鋰礦出口國(guó)，更是中國(guó)鋰鹽加工企業(yè)的關(guān)鍵“糧倉(cāng)”之一。而且全面暫停的力度，也是此前未見。

當(dāng)前，全球新能源轉(zhuǎn)型正加速?zèng)_刺，鋰電成為了備受認(rèn)可的“白色石油”。而鋰產(chǎn)業(yè)上游原材料端的這一記急剎車，正在重新定義2026年乃至未來(lái)三年的鋰資源博弈格局。

津巴布韋的“資源杠桿”有多硬？

津巴布韋此次禁令的關(guān)鍵詞是“鋰精礦”。這意味著，即便是經(jīng)過(guò)初步選礦、品位提升后的鋰輝石精礦，也被攔在了海關(guān)之內(nèi)。唯一合規(guī)的出口產(chǎn)品，是在津巴布韋境內(nèi)完成深加工后的產(chǎn)品。

這一政策并非憑空出臺(tái)。早在2022年底，津巴布韋就已禁止鋰原礦出口；2025年，又多次釋放信號(hào)要求礦企提交本土建廠計(jì)劃。

但彼時(shí)市場(chǎng)普遍預(yù)期落地時(shí)間點(diǎn)在2027年前后，此次突然提前，打亂了全球多家礦企的銷售節(jié)奏。

要評(píng)估這一禁令的沖擊力，必須看清津巴布韋在全球鋰供應(yīng)鏈中的真實(shí)權(quán)重。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局2025年數(shù)據(jù)，津巴布韋鋰資源儲(chǔ)量約340萬(wàn)金屬噸，位列全球第五。

在產(chǎn)量端，隨著中資礦企的大規(guī)模投入，該國(guó)鋰精礦產(chǎn)能快速釋放，2025年產(chǎn)量約2.8萬(wàn)金屬噸，折合碳酸鋰當(dāng)量（LCE）約14萬(wàn)噸，全球排名僅次于澳大利亞、智利、中國(guó)和阿根廷，占全球總產(chǎn)量比重約8%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開信息，制圖：產(chǎn)聯(lián)社

對(duì)中國(guó)市場(chǎng)而言，這一比重被顯著放大。中國(guó)海關(guān)總署2025年數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)全年進(jìn)口鋰精礦總量折合碳酸鋰當(dāng)量約80萬(wàn)噸，其中來(lái)自津巴布韋的約15萬(wàn)噸（含前期庫(kù)存），占比高達(dá)18.75%。

這意味著，中國(guó)每進(jìn)口5噸鋰精礦，就有近1噸來(lái)自津巴布韋。這些礦石主要流向江西、四川、湖南的鋰鹽加工廠，支撐著國(guó)內(nèi)約10%的碳酸鋰產(chǎn)量。

目前，津巴布韋的鋰礦開發(fā)幾乎由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)。中礦資源的Bikita礦山年產(chǎn)鋰輝石精礦約30萬(wàn)噸、透鋰長(zhǎng)石精礦約30萬(wàn)噸；華友鈷業(yè)的Arcadia鋰礦年產(chǎn)鋰精礦約28萬(wàn)噸；盛新鋰能的Sabi Star礦山年產(chǎn)鋰精礦約20萬(wàn)噸；雅化集團(tuán)的Kamativi礦山正在復(fù)產(chǎn)擴(kuò)建中。這些企業(yè)目前均以生產(chǎn)鋰精礦為主，運(yùn)回國(guó)內(nèi)加工。

禁令之下，它們面臨兩條路：要么在津巴布韋追加投資建設(shè)冶煉廠，要么暫時(shí)停運(yùn)尋求政策豁免。無(wú)論哪條路，都意味著短期內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)的減量。

誰(shuí)能填補(bǔ)這15萬(wàn)噸空缺？

全球鋰資源供應(yīng)能否填補(bǔ)津巴布韋留下的15萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量缺口，是當(dāng)前市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題。

2025年全球鋰資源供應(yīng)呈現(xiàn)五方領(lǐng)頭的態(tài)勢(shì)，且各有特點(diǎn)。

澳洲的澳大利亞以約45萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量的產(chǎn)量穩(wěn)居首位，但以鋰輝石為主，且精礦出口高度依賴中國(guó)加工。

美洲的智利產(chǎn)量約28萬(wàn)噸，以鹽湖鹵水為主，成本低但擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)；阿根廷產(chǎn)量約15萬(wàn)噸，鹽湖項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，增量潛力大。

非洲的津巴布韋產(chǎn)量約14萬(wàn)噸，以鋰輝石為主，由中資主導(dǎo)但政策風(fēng)險(xiǎn)高。

中國(guó)本土產(chǎn)量約18萬(wàn)噸，鋰輝石、鋰云母、鹽湖并舉但成本偏高。

從短期替代來(lái)源看，澳大利亞作為全球最大鋰供應(yīng)國(guó)，2026年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能約5到8萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。但問(wèn)題在于，澳礦產(chǎn)能已被長(zhǎng)協(xié)鎖定，現(xiàn)貨市場(chǎng)余量有限，且海運(yùn)周期較長(zhǎng)。

阿根廷的鹽湖提鋰項(xiàng)目，如贛鋒鋰業(yè)的Cauchari-Olaroz和紫金礦業(yè)的Tres Quebradas，2026年預(yù)計(jì)新增3到5萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。但鹽湖項(xiàng)目爬坡慢，且多為權(quán)益礦，難以快速轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨出口。

智利的SQM和Albemarle擴(kuò)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，但智利政府推動(dòng)的“公私合營(yíng)”模式可能影響外資企業(yè)投資節(jié)奏，增量釋放存在不確定性。

中國(guó)本土的江西鋰云母和青海鹽湖，2025年貢獻(xiàn)約18萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。但鋰云母提鋰成本高達(dá)每噸6到8萬(wàn)元，且環(huán)保約束趨嚴(yán)，短期大幅增產(chǎn)難度大。

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開信息，制圖：產(chǎn)聯(lián)社

綜合來(lái)看，短期內(nèi)難以找到能夠完全替代津巴布韋供應(yīng)的單一來(lái)源。

即將到來(lái)的2026年第二季度到第三季度，津巴布韋出口暫停疊加庫(kù)存消耗，國(guó)內(nèi)鋰鹽廠將面臨原料緊張，碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)上漲10%到15%。

2026年末到2027年末，若禁令持續(xù)，中資企業(yè)需在津巴布韋新建冶煉產(chǎn)能，周期至少18個(gè)月，期間供應(yīng)缺口難以完全彌補(bǔ)。到2028年后，非洲其他地區(qū)如馬里和剛果金的鋰礦投產(chǎn)，或南美鹽湖項(xiàng)目放量，供應(yīng)格局將重新平衡。

中國(guó)的鋰產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈保衛(wèi)戰(zhàn)

作為全球最大的新能源汽車生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)2025年產(chǎn)量突破1300萬(wàn)輛，并且長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能也迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的春天，對(duì)鋰資源的剛性需求不可動(dòng)搖。

面對(duì)津巴布韋禁令帶來(lái)的供應(yīng)鏈震蕩，單一方式應(yīng)對(duì)難以有效，必須打出有效的組合拳。

短期來(lái)看，需要多管齊下穩(wěn)定供應(yīng)。例如加速長(zhǎng)協(xié)鎖定，推動(dòng)國(guó)內(nèi)冶煉廠與澳洲、南美礦商簽訂更多中長(zhǎng)期協(xié)議，減少對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的依賴。并且要釋放社會(huì)庫(kù)存，據(jù)行業(yè)估算當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋰鹽社會(huì)庫(kù)存約5到7萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，可階段性投放緩沖市場(chǎng)波動(dòng)。

同時(shí)，要優(yōu)化進(jìn)口結(jié)構(gòu)，加大對(duì)巴西、加拿大等新興鋰礦項(xiàng)目的采購(gòu)力度，雖然其當(dāng)前產(chǎn)量有限，但可作為增量補(bǔ)充。

與此同時(shí)，借鑒鋁土礦進(jìn)口的經(jīng)驗(yàn)，我們必須調(diào)整在非洲的資源開發(fā)策略。津巴布韋禁令的實(shí)質(zhì)，是資源國(guó)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的爭(zhēng)奪。中國(guó)企業(yè)需要從“采礦運(yùn)回”轉(zhuǎn)向“采礦加工銷售”，與津巴布韋政府談判，以承諾在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)冶煉廠換取精礦出口配額或過(guò)渡期豁免。

同時(shí)要分散非洲布局，加大對(duì)馬里Goulamina鋰礦和剛果金Manono鋰礦等國(guó)家的投資，避免單一國(guó)別政策風(fēng)險(xiǎn)。還可以探索“礦冶一體化”模式，在非洲區(qū)域中心如南非德班港建設(shè)中轉(zhuǎn)加工基地，將粗加工環(huán)節(jié)留在非洲，精煉環(huán)節(jié)保留國(guó)內(nèi)。

還有一個(gè)重點(diǎn)，就是要構(gòu)建電池回收體系，2026年中國(guó)首批動(dòng)力電池已進(jìn)入規(guī)模化退役期，預(yù)計(jì)到2030年回收鋰可滿足國(guó)內(nèi)20%到30%的需求，必須加快建立規(guī)范高效的回收網(wǎng)絡(luò)，形成“城市礦山”與原生資源并重的供應(yīng)格局。

結(jié)語(yǔ)

津巴布韋的一紙禁令，給狂奔中的全球新能源產(chǎn)業(yè)上了一堂現(xiàn)實(shí)課：能源轉(zhuǎn)型的盡頭，是資源的博弈。

對(duì)于中國(guó)而言，這場(chǎng)供應(yīng)鏈風(fēng)波并非全無(wú)益處。它倒逼企業(yè)從單純的“買買買”轉(zhuǎn)向更深度的產(chǎn)業(yè)布局，從依賴單一來(lái)源轉(zhuǎn)向多元化的全球配置，從粗放的資源獲取轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作的產(chǎn)業(yè)鏈掌控。

可以預(yù)見的是，在未來(lái)三年，15萬(wàn)噸LCE的短期缺口，很可能被全球新增產(chǎn)能和本土創(chuàng)新填補(bǔ)。但這場(chǎng)全球性的鋰礦爭(zhēng)奪戰(zhàn)，仍將繼續(xù)下去。最終贏家，仍是懸而未決。