2月27日，昨日高開低走的港股三大指數(shù)高開反彈，恒指漲0.25%，國指漲0.04%，恒生科技指數(shù)漲0.15%。大型科技股漲跌不一，生物醫(yī)藥股集體上漲，創(chuàng)新藥概念方向領(lǐng)銜，汽車股、鋼鐵股、黃金股多數(shù)上漲。連續(xù)調(diào)整的港股科技股今日早盤有所反彈，商湯-W漲超4%，騰訊控股漲近1.5%，中芯國際、阿里巴巴-W等主要科技股悉數(shù)上漲。港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金（520910）現(xiàn)小幅微漲。截至2月26日，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金（520910）規(guī)模達(dá)6.64億元，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金（520910）近5個(gè)交易日獲資金凈流入，累計(jì)“吸金”達(dá)3250萬元。

針對此輪港股回調(diào)，市場人士分析指出，背后主要推手是一種被稱為“HALO交易”的配置策略——隨著人工智能技術(shù)加速迭代，市場正從過去追逐“可擴(kuò)張的輕資產(chǎn)敘事”轉(zhuǎn)向聚焦“可建造且難以替代的實(shí)體產(chǎn)能與網(wǎng)絡(luò)”。投資者開始將目光投向具備高進(jìn)入壁壘且不易被技術(shù)迭代淘汰的實(shí)物資產(chǎn)，以此對沖AI技術(shù)不確定性帶來的估值沖擊。

浦銀國際分析指出，受外部市場擾動(dòng)，樂觀情緒沖高回落，部分交易型指標(biāo)動(dòng)能轉(zhuǎn)弱。估值端看，恒指仍位于過去五年一倍標(biāo)準(zhǔn)差以上，但恒生科技指數(shù)仍偏低，位于過去五年均值附近。盈利端，A股和港股指數(shù)盈利預(yù)期出現(xiàn)企穩(wěn)回升的跡象，若本次業(yè)績期公司普遍上調(diào)今明兩年業(yè)績指引，盈利有望成為市場向上的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。中金公司認(rèn)為，AI長期產(chǎn)業(yè)趨勢依然存在，持續(xù)投入是必然選擇，但結(jié)構(gòu)將走向分化。若港股頭部科技企業(yè)能根據(jù)自身能力和節(jié)奏合理規(guī)劃AI投入，向上修復(fù)空間和確定性將顯著提升。

公開資料顯示，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF基金（520910）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，精準(zhǔn)覆蓋電商平臺(tái)、內(nèi)容生態(tài)、社交媒體及軟件服務(wù)等核心互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，AI應(yīng)用占比較高，與AI驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式升級的產(chǎn)業(yè)深化路徑相契合，成分股中涵蓋有望在后續(xù)AI加速滲透中持續(xù)受益的阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)、快手等港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭。