2月26日，Stellantis集團(tuán)發(fā)布2025年全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2025年，Stellantis集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈營(yíng)收1535.08億歐元，較2024年的1568.78億歐元同比下滑2%。

Stellantis集團(tuán)表示，營(yíng)收下滑主要受兩大因素影響，一是外匯波動(dòng)帶來(lái)的不利影響，二是2025年上半年產(chǎn)品凈價(jià)下滑，盡管全年銷量實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，卻未能抵消上述負(fù)面因素的沖擊。

盈利端表現(xiàn)更為低迷。2025年，Stellantis集團(tuán)凈虧損達(dá)223.32億歐元，而2024年同期凈利潤(rùn)為55.20億歐元，虧損主因是其2025年產(chǎn)生254億歐元異常費(fèi)用，該費(fèi)用源于集團(tuán)以客戶需求為核心的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略深度調(diào)整，以及監(jiān)管環(huán)境與框架變化帶來(lái)的成本支出。

圖片來(lái)源：Stellantis官微

今年2月6日，Stellantis集團(tuán)宣布對(duì)其業(yè)務(wù)進(jìn)行重大調(diào)整，致使集團(tuán)在2025年下半年產(chǎn)生約222億歐元的費(fèi)用（不包含在調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中），其中約65億歐元現(xiàn)金預(yù)計(jì)將在未來(lái)四年內(nèi)完成支付。

上述費(fèi)用主要用于三方面，包括調(diào)整產(chǎn)品規(guī)劃和電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈以適配客戶需求與法規(guī)變化、優(yōu)化合同保修條款估算程序、以及歐洲區(qū)人員精簡(jiǎn)相關(guān)支出等。

Stellantis集團(tuán)首席執(zhí)行官安東尼奧·菲洛薩表示：“集團(tuán)2025年的全年業(yè)績(jī)反映了我們高估了能源轉(zhuǎn)型速度所帶來(lái)的代價(jià)，也反映了我們需要以客戶需求為中心來(lái)重新調(diào)整業(yè)務(wù)，使所有客戶能充分自由地選擇搭載純電動(dòng)、混動(dòng)和內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力的各類車型?！?/p>

值得關(guān)注的是，2025年下半年成為Stellantis業(yè)績(jī)的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這也是新管理團(tuán)隊(duì)調(diào)整后的首個(gè)完整運(yùn)營(yíng)半年，各核心指標(biāo)均呈現(xiàn)顯著改善態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年下半年，Stellantis集團(tuán)凈營(yíng)收792.47億歐元，同比2024年下半年增長(zhǎng)10%；不含合資企業(yè)出貨量達(dá)282萬(wàn)輛，同比增幅為11%，且全球各區(qū)域銷量均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，北美市場(chǎng)貢獻(xiàn)最為突出，2025年下半年銷量同比增加23.1萬(wàn)輛，增幅39%，成為拉動(dòng)整體銷量增長(zhǎng)的核心引擎，這一表現(xiàn)得益于2024年該區(qū)域庫(kù)存削減計(jì)劃后庫(kù)存回歸正常，以及當(dāng)?shù)厣虡I(yè)勢(shì)頭持續(xù)上升。

“2025年下半年，我們開(kāi)始看到了初步且積極的進(jìn)展跡象，我們提高產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的努力初見(jiàn)成效，新產(chǎn)品的推出得到了強(qiáng)有力的執(zhí)行，營(yíng)收也恢復(fù)了同比增長(zhǎng)?！卑矕|尼奧·菲洛薩表示。

圖片來(lái)源：企業(yè)供圖

在產(chǎn)品布局上，Stellantis集團(tuán)正通過(guò)豐富產(chǎn)品系列擴(kuò)大全球市場(chǎng)覆蓋，北美市場(chǎng)重啟Jeep切諾基、道奇Charger SIXPACK等車型，南美市場(chǎng)以Ram Dakota中型皮卡為核心，歐洲市場(chǎng)推出雪鐵龍C5 Aircross純電、菲亞特500混動(dòng)等車型。

Stellantis集團(tuán)同時(shí)明確了2025年至2027年的業(yè)績(jī)復(fù)蘇路徑，2026年預(yù)計(jì)凈營(yíng)收實(shí)現(xiàn)中位個(gè)位數(shù)百分比增長(zhǎng)，調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率恢復(fù)至低位個(gè)位數(shù)百分比，工業(yè)自由現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，且經(jīng)營(yíng)狀況將從上半年到下半年持續(xù)改善。長(zhǎng)期來(lái)看，集團(tuán)有望在2027年實(shí)現(xiàn)工業(yè)自由現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正。

安東尼奧·菲洛薩稱，2026年集團(tuán)將重點(diǎn)彌補(bǔ)此前的運(yùn)營(yíng)執(zhí)行偏差，通過(guò)持續(xù)的產(chǎn)品優(yōu)化與效率提升，推動(dòng)企業(yè)回歸盈利性增長(zhǎng)軌道。

與此同時(shí)，有消息稱，Stellantis集團(tuán)正評(píng)估擴(kuò)大與零跑汽車合資企業(yè)的合作范圍，以獲取零跑更先進(jìn)的電池和電驅(qū)系統(tǒng)技術(shù)，從而降低菲亞特、歐寶和標(biāo)致等歐洲主流品牌的開(kāi)發(fā)成本。

據(jù)悉，Stellantis集團(tuán)早在2023年便完成對(duì)零跑汽車的戰(zhàn)略投資，雙方聯(lián)合成立由Stellantis主導(dǎo)持股51%的合資公司零跑國(guó)際，Stellantis同時(shí)持有零跑汽車15%的股權(quán)，成為其重要戰(zhàn)略股東。依托這一合作框架，零跑C10等車型已順利進(jìn)入Stellantis覆蓋歐洲的成熟經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)銷售，截至2025年底，零跑借由該渠道在歐洲布局超750家銷售網(wǎng)點(diǎn)，且雙方已敲定本地化生產(chǎn)計(jì)劃，零跑首款全球化車型B10將于2026年第四季度在Stellantis西班牙薩拉戈薩工廠投產(chǎn)，與集團(tuán)旗下車型共線生產(chǎn)，該工廠擁有年產(chǎn)30萬(wàn)輛的產(chǎn)能規(guī)模。

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業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，若Stellantis集團(tuán)與零跑汽車的合作范圍實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)大，不僅能借助零跑高度垂直整合的供應(yīng)鏈體系和成熟的電驅(qū)技術(shù)大幅降低自身電動(dòng)化研發(fā)成本，還能快速補(bǔ)齊旗下歐洲品牌在純電車型核心技術(shù)上的短板。

更重要的是，這一深度技術(shù)協(xié)同將助力Stellantis集團(tuán)在歐洲電動(dòng)化市場(chǎng)中，有效提升與比亞迪、MG等快速崛起的中國(guó)新能源品牌，以及大眾、雷諾等車企的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。