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（來(lái)源：新行情）

李斌賭贏了，蔚來(lái)芯片邁出關(guān)鍵一步。

出品 | 新行情 作者 | 青云

論李斌“搞錢”的能力有多強(qiáng)？

自2014年成立以來(lái)，蔚來(lái)從一開(kāi)始就吸引了一眾商業(yè)大佬的目光，包括劉強(qiáng)東、雷軍、李想、張磊等等，投資陣容相當(dāng)強(qiáng)大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，成立十余年間，蔚來(lái)累計(jì)融資金額已經(jīng)超過(guò)1100億元人民幣。

最近，蔚來(lái)的芯片業(yè)務(wù)也拉到融資了。

蔚來(lái)芯片子公司獲22億融資

近日，蔚來(lái)發(fā)布公告稱，芯片子公司安徽神璣技術(shù)有限公司完成首輪股權(quán)融資協(xié)議簽署，融資金額超22億元人民幣，投后估值近百億。

在本輪融資前，蔚來(lái)汽車科技（安徽）有限公司持有安徽神璣86.27%的股份。

有業(yè)內(nèi)人士覺(jué)得，神璣能夠完成較高門檻的首輪融資，本身就說(shuō)明大家對(duì)其技術(shù)路線、量產(chǎn)能力以及落地進(jìn)展還是挺看好的。蔚來(lái)方面表示，此次融資將用于持續(xù)研發(fā)和推廣高端、高競(jìng)爭(zhēng)力芯片產(chǎn)品，進(jìn)一步支撐公司在自動(dòng)駕駛及具身智能等方向的長(zhǎng)期布局。

過(guò)去幾年，關(guān)于車企要不要自研芯片，爭(zhēng)議一直沒(méi)停過(guò)。反對(duì)者覺(jué)得這是吃力不討好，投入大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高。如今在汽車智能化、電動(dòng)化的浪潮里，芯片早已從“零部件”升級(jí)為智能駕駛的“核心大腦”，而自研芯片則成為車企構(gòu)建技術(shù)壁壘的關(guān)鍵。

在國(guó)內(nèi)新勢(shì)力車企中，蔚來(lái)是較早走上芯片自研之路的一員，開(kāi)啟了這場(chǎng)“豪賭”。

核心技術(shù)受制于人，永遠(yuǎn)是最大的隱患�；仡櫄v史，2021年，出于成本控制和自主技術(shù)掌控的考慮，蔚來(lái)啟動(dòng)自研芯片項(xiàng)目，研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模超過(guò)500人。

2023年，蔚來(lái)相繼發(fā)布兩款自研芯片，分別是激光雷達(dá)主控芯片“楊戩”和智能輔助駕駛芯片“神璣NX9031”。

2024年7月，神璣NX9031成功流片，據(jù)介紹，神璣NX9031采用的是5nm車規(guī)級(jí)工藝制程，有超過(guò)500億顆晶體管，算力是英偉達(dá)Orin-X的四倍。內(nèi)存帶寬為546GB/s，是英偉達(dá)Thor-U芯片的2倍。

NIO IN 2024 蔚來(lái)創(chuàng)新科技日

2025年，該款芯片正式搭載于多款蔚來(lái)車型上，實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)使用。李斌曾算過(guò)一筆賬，自研芯片能夠幫助整車成本降低至少1萬(wàn)元，“2024 年蔚來(lái)光買英偉達(dá)芯片就花了幾十億元，自研芯片一顆抵四顆，可以幫助降本�！�

神璣前期訂單主要來(lái)自蔚來(lái)。自2024年投產(chǎn)以來(lái)，神璣NX9031芯片已累計(jì)出貨超15萬(wàn)套，成功部署在蔚來(lái)品牌的全系車型上。

在汽車行業(yè)“降本增效”的大趨勢(shì)下，這一萬(wàn)元的降本，不僅是省出來(lái)的，更是通過(guò)技術(shù)重構(gòu)供應(yīng)鏈換來(lái)的生存空間，它讓蔚來(lái)在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，擁有了比對(duì)手更從容的轉(zhuǎn)身余地。

四年時(shí)間，蔚來(lái)完成了從無(wú)到有、從研發(fā)到落地的完整閉環(huán)。這期間也伴隨著巨大的投入。李斌曾表示，神璣NX9031芯片研發(fā)投入相當(dāng)于建設(shè)1000座換電站的成本，按單站150萬(wàn)-300萬(wàn)元造價(jià)計(jì)算，總投入達(dá)數(shù)十億元。換句話說(shuō)，蔚來(lái)用真金白銀砸出了一條自己的芯片之路。

當(dāng)然，蔚來(lái)自研芯片之路，并不是一帆風(fēng)順的。

李斌曾自曝，2023年，在芯片前端設(shè)計(jì)即將完成的關(guān)鍵時(shí)刻，一家重要的合作伙伴突然決定結(jié)束中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)業(yè)界很多人認(rèn)為蔚來(lái)的芯片項(xiàng)目要完蛋。但最終團(tuán)隊(duì)扛過(guò)難關(guān)，整體進(jìn)度反而比原計(jì)劃提前了至少四個(gè)月。

值得一提的是，蔚來(lái)的芯片故事并沒(méi)有止步于“自產(chǎn)自銷”。李斌曾提到，“我們?cè)敢獍研酒_(kāi)放給行業(yè)，所以我們不排除給神璣引進(jìn)一些外部的融資�！�

2025年6月，蔚來(lái)將旗下芯片相關(guān)業(yè)務(wù)分拆整合，成立安徽神璣技術(shù)有限公司。天眼查APP顯示，安徽神璣注冊(cè)資金超過(guò)7500萬(wàn)元，法定代表人為白劍，董事長(zhǎng)為李斌，足以看出蔚來(lái)對(duì)芯片業(yè)務(wù)的高度重視。

僅僅過(guò)了半年，神璣的動(dòng)作就更快了。

同年11月，安徽神璣與愛(ài)芯元智、豪威集團(tuán)共同成立合資公司“重慶創(chuàng)元智航科技有限公司”，注冊(cè)資本1億元。其中愛(ài)芯元智持股36.4%，安徽神璣與豪威集團(tuán)分別持股24%。安徽神璣與它們的合作，能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，整合各方資源。

到了年底，市場(chǎng)消息稱，神璣NX9031正式開(kāi)始技術(shù)外供，向一家汽車芯片公司提供技術(shù)授權(quán)。這意味著蔚來(lái)的芯片能力已經(jīng)開(kāi)始對(duì)外輸出。一直到今天，安徽神璣完成首輪融資，投后估值接近百億元。

這一路走得并不容易。

當(dāng)然，融資成功只是拿到了“入場(chǎng)券”，真正的考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始。22億在一般行業(yè)是天文數(shù)字，但在芯片行業(yè)，尤其是車規(guī)級(jí)高性能芯片的研發(fā)和流片成本面前，不過(guò)是“燒錢”的開(kāi)始。

神璣接下來(lái)要面對(duì)的，是如何保持技術(shù)領(lǐng)先性，如何拓展更多外部客戶，如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟。

在業(yè)界，芯片自研已經(jīng)成為車企的共識(shí)。如果把汽車競(jìng)爭(zhēng)分為上半場(chǎng)電動(dòng)化和下半場(chǎng)智能化，那么芯片就是智能化戰(zhàn)爭(zhēng)的“制高點(diǎn)”。除蔚來(lái)外，比亞迪、小鵬、理想等車企均在自研芯片，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

另外，有市場(chǎng)人士指出，因涉及技術(shù)安全與供應(yīng)鏈穩(wěn)定性考量，車企一般對(duì)使用友商芯片持謹(jǐn)慎態(tài)度。這也意味著，神璣要想打開(kāi)外部市場(chǎng)，進(jìn)入其他車企供應(yīng)鏈，難度很大�？傊祦�(lái)自研芯片邁出了關(guān)鍵一步，但更大的挑戰(zhàn)仍在前方。

2026，蔚來(lái)準(zhǔn)備大干一場(chǎng)

2025年，蔚來(lái)的目標(biāo)就是要實(shí)現(xiàn)季度盈利。為此，李斌還喊了一句話，“對(duì)于現(xiàn)在的蔚來(lái)而言，活下去是最重要的。”

對(duì)于這個(gè)目標(biāo)，行業(yè)看法不一。畢竟，長(zhǎng)期以來(lái)，蔚來(lái)身上似乎一直貼著“燒錢”“高成本”“難盈利”的標(biāo)簽。但沒(méi)想到，這回蔚來(lái)真的賺到錢了。

2月上旬，蔚來(lái)發(fā)布2025年四季度盈利預(yù)告，預(yù)計(jì)錄得經(jīng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)7億元至12億元，這是蔚來(lái)成立以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利。

數(shù)據(jù)顯示，2025年四季度，蔚來(lái)累計(jì)交付124807輛。其中2025年12月交付新車48135輛，創(chuàng)單月歷史新高。李斌表示，2025年是蔚來(lái)不平凡的一年，團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)了“不可能的任務(wù)”。

不過(guò)，如果就此認(rèn)為蔚來(lái)已經(jīng)徹底擺脫了過(guò)去的陰影，可能還為時(shí)過(guò)早。單季度盈利固然是里程碑式的進(jìn)步，但要真正證明自己，還需要實(shí)現(xiàn)全年盈利。而2026年，恰恰是檢驗(yàn)蔚來(lái)能否從“階段性勝利”走向“持續(xù)性造血”的關(guān)鍵一年。

2026年，蔚來(lái)的核心目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)全年盈利，為此，公司設(shè)定了40%-50%的年度銷量增長(zhǎng)目標(biāo)，對(duì)應(yīng)約45.6萬(wàn)至48.9萬(wàn)輛的銷量。

支撐這個(gè)目標(biāo)的，首先是產(chǎn)品。去年，蔚來(lái)打造了兩臺(tái)爆款——樂(lè)道L90和蔚來(lái)全新ES8。今年，在新車方面，蔚來(lái)計(jì)劃推出三款新車，預(yù)計(jì)為ES9、換代ES7和樂(lè)道L80，并將推動(dòng)“蔚樂(lè)螢”三品牌協(xié)同。

另一個(gè)值得關(guān)注的維度是換電。2026年，蔚來(lái)啟動(dòng)了第五代換電站的建設(shè)，計(jì)劃新增超過(guò)1000座換電站，加電風(fēng)景線的目標(biāo)是要建成超過(guò)100條。

今年春節(jié)期間，蔚來(lái)?yè)Q電連續(xù)5日刷新單日服務(wù)紀(jì)錄，并在2月22日迎來(lái)新高，單日換電總量達(dá)177627次。換電一直是蔚來(lái)的護(hù)城河，但也是一條成本高昂的護(hù)城河。過(guò)去很多人質(zhì)疑換電模式的可持續(xù)性，認(rèn)為前期投入太大、回收周期太長(zhǎng)。但隨著蔚來(lái)銷量規(guī)模的擴(kuò)大，換電站的使用率在提升，單站的運(yùn)營(yíng)效率也在改善。

近日，德國(guó)總理默茨帶團(tuán)訪華，在北京參加了中德經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)座談會(huì)。青云發(fā)現(xiàn)，李斌作為中國(guó)汽車企業(yè)代表也出現(xiàn)在了現(xiàn)場(chǎng)。

期間，蔚來(lái)與博世簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。據(jù)介紹，雙方合作將覆蓋蔚來(lái)公司旗下三大品牌——NIO 蔚來(lái)、ONVO 樂(lè)道與 firefly 螢火蟲，圍繞智能電動(dòng)汽車核心技術(shù)領(lǐng)域展開(kāi)深度協(xié)作，合作領(lǐng)域涵蓋線控底盤及電池管理等核心技術(shù)，包括制動(dòng)控制、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，以及車身電子與感知模塊等領(lǐng)域。

我們能感受到，蔚來(lái)正摩拳擦掌，準(zhǔn)備大干一場(chǎng)。2026年，一場(chǎng)好戲即將上演。