英偉達的黃仁勛為何只持有3.5%的股份，如果他不減持，那他不就是世界首富了。不過這個假設是不存在的。微軟1992年上市的市值，比爾蓋茨擁有48%的股份，之后他不斷減持，目前持股不到1%。他減持的股份，換來了大約500億美元的資金。

有人就說了，微軟現(xiàn)在市值幾萬億美元，如果比爾蓋茨不減持，他就是第一個身家破1萬億的地球人了。可是這個假設是沒意義的。如果比爾蓋茨不減持，機構(gòu)投資者怎么進入微軟，這些機構(gòu)投資者不拿到微軟的股份，誰在資本市場去給微軟抬轎子。

同樣的道理也發(fā)生在英偉達、蘋果這些公司身上。創(chuàng)始人跟管理層的持股都是非常少，而且股權極度分散。

對于黃仁勛來說，也是如此。他現(xiàn)在只有3.5%的股權，看似如果他一路不減持，他現(xiàn)在可以有幾萬億美元的財富，可是如果他不減持，又怎么可能把英偉達做起來呢？

1993年黃仁勛開始創(chuàng)業(yè)，當時他跟兩個合伙人一起合作，各自投資200美元，每一個人都是占股三分之一。也就是說從一開始，黃仁勛就不是持股100%。

因為黃仁勛等人缺乏資金，因此為了公司的發(fā)展，他們在1993年就拿了紅杉資本等機構(gòu)的2000萬美元融資。這個時候黃仁勛的持股就被稀釋到30%左右。2年之后，英偉達面臨破產(chǎn)，為了挽救公司。黃仁勛再次啟動融資，這次他們拿了世嘉公司700萬美元的投資。黃仁勛的持股再次下降，只剩下27%。

1997年到1999年又有多次融資，黃仁勛的持股不斷稀釋。到了1999年英偉達在納斯達克上市的時候，黃仁勛的持股大約是27.7%。

上市之后，為了支持公司發(fā)展，英偉達多次發(fā)行股票募集資金，每一次都會攤薄原來股東的股份。從2011年到2020年，英偉達總計募集了300億美元的資金，用于AI、數(shù)據(jù)中心、CUDA等項目的研發(fā)。

同時為了吸引全球頂級人才，英偉達也不斷給員工進行股權激勵。這些計劃都稀釋了黃仁勛的股份。

換句話說，黃仁勛的股份其實大部分是為了支持公司發(fā)展而被稀釋的，而不是他主動減持的。在2024年英偉達市值大漲之后，黃仁勛才兩次減持，大約套現(xiàn)了17億美元。截止到目前為止，黃仁勛持股大約是3.5%。按照最新的市值，這筆股份價值1500億美元左右，也是一筆巨額的財富了。黃仁勛雖然不是世界首富，但也是全球十大富豪之一了。

不過黃仁勛雖然持股少，但是他持有的是B股，每一股有10票的投票權，因此他在董事會依然有35%的投票權，雖然沒有絕對控股地位，但卻有非常強大的影響力。再加上他作為公司創(chuàng)始人無與倫比的領導力，他在英偉達目前肯定是說一不二的。

看明白了黃仁勛的股權稀釋過程，你就明白了其實股權被稀釋并不是一件遺憾的事，甚至是主動這么干的。如果不融資，根本不可能做大做強。高科技行業(yè)說白了就是燒錢。這是一個資金密集型的產(chǎn)業(yè)。很多科技公司的創(chuàng)始人最初都是一窮二白，只有技術而已，所以肯定是需要融資的。