2026年2月27日，鈦動科技正式向港交所遞交招股書，中金公司與摩根大通擔任聯(lián)席保薦人，沖刺全球Multi-Agent第一股。

資本背書堅實

這家2017年成立的AI營銷科技公司，以自研鈦極多模態(tài)大模型與Navos營銷多智能體為核心壁壘，卡位中國企業(yè)出海與AI營銷兩大高景氣賽道。

招股書顯示，鈦動科技專注效果導向的出海營銷，已服務超10萬家廣告主，覆蓋全球200多個國家和地區(qū)，對接Meta、Google、TikTok等頭部媒體，坐擁約700萬家媒體資源與1.5億達人。

按2024年收入計，公司位居中國本土出海AI營銷科技提供商首位。

IPO前，鐘鼎資本、eWTP、IDG資本、險峰等知名機構云集，鐘鼎資本與eWTP分別持股12.90%、11.27%，資本背書堅實。此次募資將投向大模型迭代、多智能體優(yōu)化、戰(zhàn)略并購與營運資金，強化技術與全球化布局。

持續(xù)加碼投入

財務層面，鈦動科技交出高增長、高毛利、高盈利的亮眼答卷。

2023年至2024年，鈦動科技營收從0.73億美元增至1.02億美元；2025年前三季度營收達1.30億美元，同比大增74.5%，已超2024年全年。經調整凈利潤同步爆發(fā)，2025年前三季度達0.57億美元，同比增長42.5%。

最具沖擊力的是毛利率，連續(xù)三年維持82%以上，2023年至2025年前三季度分別為84.6%、82.4%、82.2%，媲美純軟件企業(yè)，遠甩傳統(tǒng)營銷代理同行。

客戶增長與粘性同樣強勁，2025年前三季度客戶數(shù)近乎翻倍，凈收入留存率高達132.5%，存量客戶持續(xù)加碼投入。

AI驅動的效率革命是核心邏輯：Navos多智能體將傳統(tǒng)1-3個月的營銷周期壓縮至數(shù)小時，實現(xiàn)洞察、創(chuàng)意、投放、復盤全鏈路自動化，規(guī)模擴張中邊際成本極低，構筑起獨特的盈利飛輪。

技術是鈦動科技沖擊資本市場的核心故事。與通用大模型不同，鈦極大模型為跨境營銷量身定制，采用MoE混合專家架構，深度融合全球投放數(shù)據(jù)與真實業(yè)務反饋，2026年1月登頂SuperCLUE營銷專業(yè)榜單全球第一，市場洞察、創(chuàng)意生成達SOTA水平。

Navos營銷多智能體作為商業(yè)化落地載體，通過三層架構實現(xiàn)任務拆解、智能協(xié)同與效果驗證，重構出海營銷工作流。截至2026年2月，公司積累超4億廣告策略、1400萬個SPU數(shù)據(jù)資產，形成難以復制的行業(yè)壁壘。目前已服務字節(jié)跳動、三七互娛、斯凱奇等知名企業(yè)，從人力驅動的代理服務商，向AI+數(shù)據(jù)+全球媒體的科技平臺升級，客戶結構與收入質量持續(xù)優(yōu)化，初步完成商業(yè)模式蛻變。

具備龍頭潛質

站在萬億賽道風口，鈦動科技機遇與風險并存。行業(yè)層面，全球AI營銷市場高速擴張，中國出海AI營銷市場預計以42.2%的復合增速，從2024年11億美元增至2029年64億美元，跨境營銷的多語言、多平臺、多文化復雜性讓AI成為剛需。

不過，隱憂同樣突出。

一是平臺依賴癥，營收高度綁定Meta、Google等海外媒體巨頭，政策、算法、返點變動直接沖擊營收命脈。

二是數(shù)據(jù)合規(guī)風險，全球跨境數(shù)據(jù)監(jiān)管趨嚴，GDPR、CCPA等法規(guī)帶來高額合規(guī)成本與處罰隱患。

三是技術與競爭壓力，AI迭代極快，SOTA優(yōu)勢易被超越，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛入局加劇內卷。

四是盈利增速放緩，營收與利潤增速背離、毛利率微降，折射出獲客成本上升與競爭加劇。

總體而言，鈦動科技精準踩中AI與出海雙重紅利，具備龍頭潛質，但能否擺脫渠道依附、守住高毛利、兌現(xiàn)長期成長，仍是資本市場最核心的拷問。

敬告讀者：本文基于公開資料信息或受訪者提供的相關內容撰寫，《洞察IPO》及文章作者不保證相關信息資料的完整性和準確性。無論何種情況下，本文內容均不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎！未經許可不得轉載、抄襲！