消息傳來，全球第四大車企Stellantis突然爆出巨額虧損，讓不少人直呼沒想到。

這家掌控Jeep、瑪莎拉蒂、標(biāo)致、雪鐵龍等品牌的巨頭，2025年全年凈虧損223億歐元，折合人民幣超過1700億，第二半年凈虧損201億歐元，差不多1500億人民幣規(guī)模，股價(jià)在2026年2月6日預(yù)警后直接暴跌24%。

Stellantis的麻煩從2025年上半年就開始露頭，那時(shí)候北美市場銷量下滑，庫存堆積，調(diào)整后運(yùn)營利潤大降48%。公司高層當(dāng)時(shí)就發(fā)預(yù)警，說要計(jì)提大筆減值，主要針對(duì)電動(dòng)車項(xiàng)目。

果然，到下半年，正式財(cái)報(bào)顯示調(diào)整后運(yùn)營虧損13.8億歐元，凈營收792.5億歐元，雖然比前一年同期漲10%，但整體還是紅字。

全年看，調(diào)整后運(yùn)營虧損8.42億歐元，凈虧損223億歐元，這在公司成立以來頭一遭。原因直指電動(dòng)化轉(zhuǎn)型太急，之前砸重金建電池廠、推純電車型，結(jié)果市場需求沒跟上，消費(fèi)者還是偏愛油車和混動(dòng)，導(dǎo)致大量投資打水漂。

公司為此減記254億歐元，主要包括取消Ram 1500純電動(dòng)皮卡、阿爾法羅密歐電動(dòng)車等項(xiàng)目，還調(diào)整了供應(yīng)鏈和保修預(yù)估。北美地區(qū)表現(xiàn)最差，調(diào)整后運(yùn)營利潤率從上年的正值掉到負(fù)3.1%，歐洲和中國市場也受拖累，銷量同比下滑。

這波虧損不是天災(zāi)，而是戰(zhàn)略上出了岔子。Stellantis從2021年合并起，就定下激進(jìn)電動(dòng)化目標(biāo)，計(jì)劃到2030年歐洲全電動(dòng)，北美電動(dòng)車占比50%。他們投資數(shù)百億歐元在歐洲和北美建廠，推出電動(dòng)版Jeep和標(biāo)致車型，但現(xiàn)實(shí)骨感。

電動(dòng)車銷量沒達(dá)預(yù)期，高價(jià)位讓買家望而卻步，加上充電設(shè)施不完善，很多人繼續(xù)選油車。公司高估了轉(zhuǎn)型速度，忽略了油價(jià)波動(dòng)和消費(fèi)者習(xí)慣，結(jié)果資金鏈吃緊。2025年，他們叫停多款電動(dòng)項(xiàng)目，縮減員工規(guī)模，歐洲裁員上千，北美工廠減產(chǎn)。

這反映出傳統(tǒng)車企在新能源浪潮中容易跟風(fēng)，忽略市場實(shí)際需求。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球電動(dòng)車滲透率雖升到20%，但增長放緩，油車和混動(dòng)仍占主流。Stellantis的案例提醒其他車企，別一頭扎進(jìn)電動(dòng)化，得平衡產(chǎn)品線，否則容易翻車。

Stellantis的暴雷直接影響買油車。旗下品牌如Jeep、標(biāo)致二手車保值率大跌，2025年后，許多車主賣車時(shí)發(fā)現(xiàn)貶值20%以上，本來想置換新車，結(jié)果虧本太多。

售后服務(wù)也成問題，公司為省錢收縮網(wǎng)點(diǎn)，配件供應(yīng)變慢，保養(yǎng)費(fèi)用可能上浮。官方雖承諾油車售后不受影響，但在大虧背景下，執(zhí)行力打問號(hào)。

買油車的人得注意，別光看品牌光環(huán)，得查企業(yè)財(cái)務(wù)健康。Stellantis北美業(yè)績差，還導(dǎo)致工會(huì)工人在2025年無分紅，2024年才3780美元，之前上萬，現(xiàn)在歸零，員工士氣低落，進(jìn)一步影響產(chǎn)品質(zhì)量。

行業(yè)大環(huán)境在變，傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型陣痛期，買油車優(yōu)先挑現(xiàn)金流穩(wěn)的品牌。比如那些沒盲目追電動(dòng)風(fēng)口的，經(jīng)營保守點(diǎn)，售后網(wǎng)點(diǎn)密。

數(shù)據(jù)顯示，2025年油車市場份額仍超60%，但車企如果戰(zhàn)略亂套，消費(fèi)者就遭殃。Stellantis的教訓(xùn)是，巨頭也可能栽跟頭，買車時(shí)多聽真實(shí)車主反饋，看保值率和維保便利，別被廣告忽悠。

這事兒給買油車的人提個(gè)醒，別迷信大牌，得看企業(yè)穩(wěn)定性。2025年Stellantis巨虧后，雖在恢復(fù)，但短期風(fēng)險(xiǎn)還在。消費(fèi)者選車時(shí)，優(yōu)先現(xiàn)金流正的企業(yè)，避免轉(zhuǎn)型激進(jìn)的。

行業(yè)回歸理性，電動(dòng)化慢下來，油車還有幾年好日子，但得選對(duì)品牌。2026年展望，Stellantis計(jì)劃推更多混動(dòng)車型，修復(fù)供應(yīng)鏈，但恢復(fù)需時(shí)間。