概述：春節(jié)過后，冷軋板卷市場庫存上漲，市場壓力逐漸上升，而國外反傾銷事件多發(fā)，國外出口或也受到限制。目前冷軋市場資源充足，而年后市場需求暫未完全恢復，供需關系出現(xiàn)錯位，未來冷軋板卷走勢如何？下面筆者將從價格、庫存等角度淺析冷軋市場。

一、節(jié)后庫存或仍有上漲空間

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

受春節(jié)假期影響，下游需求停滯，而鋼廠生產(chǎn)保持相對穩(wěn)定，導致社會庫存出現(xiàn)常規(guī)性累積。據(jù)mysteel最新數(shù)據(jù)顯示：26日本網(wǎng)監(jiān)測29個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存252.23萬噸，周環(huán)比增加9.53萬噸，月環(huán)比增加37.89萬噸，農(nóng)歷年同比增加52.47萬噸，公歷年同比增加37.58萬噸。從前兩年春節(jié)前后的冷軋板卷庫存變化來看，節(jié)前節(jié)后庫存大多都會出現(xiàn)上漲，節(jié)后庫存增長大多持續(xù)二至三周，未來兩周，冷軋板卷庫存仍有上漲空間。

二、價格持續(xù)低位

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

近兩年冷軋板卷價格變動幅度逐漸收窄，走勢表現(xiàn)較為平緩。進入2026年，冷軋板卷價格以弱穩(wěn)運行為主，一月至今，冷軋板卷價格小幅下跌，幅度在62元/噸，整體變化幅度較小。從市場了解情況來看，除了春節(jié)前后市場交投氛圍逐漸冷清，價格多以穩(wěn)為主的原因外，還有冷軋板卷市場價格本就處于低位的主要因素，2月26日冷軋板卷全國均價在3783元/噸，處于近兩年低位水平，較2025年同期低405元/噸，較2024年同期低952元/噸。節(jié)后冷軋板卷價格短期內(nèi)或仍承壓運行，部分貿(mào)易商為回籠資金降價出貨，但鋼廠挺價意愿較強，疊加原料成本支撐明顯，跌幅相對有限，再加上節(jié)后下游復產(chǎn)節(jié)奏偏緩，終端訂單釋放不及預期，短期內(nèi)，冷軋板卷價格或仍以震蕩運行為主。

三、產(chǎn)能利用率高位維持

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

當前的冷軋產(chǎn)能利用率處于歷史高位，不過受制于需求疲軟再加上春節(jié)假期影響，短期內(nèi)出現(xiàn)了小幅下調(diào)趨勢，進入2026年以來，冷軋板卷的產(chǎn)能利用率出現(xiàn)了從歷史高位小幅回落的情況，整體依然保持在較高水平。據(jù)Mysteel監(jiān)測，29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)，本周開工率78.72%，周環(huán)比增加4.25%；鋼廠產(chǎn)能利用率86.69%，周環(huán)比增加0.18%。2025年全年的冷軋板卷產(chǎn)能利用率長期處于高位，且2026年冷軋板卷產(chǎn)能利用率仍高于去年同期。據(jù)市場反饋，近兩年鋼廠市場投放資源逐漸減少，資源重心逐漸流向下游終端，再加上直供利潤較好，鋼廠生產(chǎn)積極性仍存，未來冷軋板卷產(chǎn)能利用率或仍高位維持。

四、總結(jié)

近期巴西對華冷軋板卷作出反傾銷終裁，巴西外貿(mào)委員會管理執(zhí)行委員會發(fā)布2026年第854號決議，對原產(chǎn)于中國的冷軋板卷作出反傾銷肯定性終裁，對中國涉案產(chǎn)品征收322.93－641.73美元/噸的反傾銷稅，有效期為５年。

2026年2月16日，墨西哥經(jīng)濟部發(fā)布公告稱，應墨西哥生產(chǎn)商Ternium México, S.A. de C.V.申請，對原產(chǎn)于中國、美國和馬來西亞的冷軋板卷啟動反傾銷調(diào)查，同時對美國涉案產(chǎn)品啟動反補貼調(diào)查。

2026年2月20日，巴基斯坦國家關稅委員會發(fā)布第ADC35號案件的最新公告，對原產(chǎn)于或進口自中國的冷軋鋼板作出反規(guī)避復審終裁，裁定原產(chǎn)于中國的涉案產(chǎn)品經(jīng)過輕微改變，將寬度超過1250毫米 冷軋鋼板出口至巴基斯坦以規(guī)避反傾銷稅，因此，決定對進口自中國的厚度為0.15～3.00毫米、寬度超過1250毫米的鐵或非合金冷軋卷材和平軋鋼板征收19.04%反傾銷稅。

近兩年國外反傾銷頻發(fā)，再加上關稅等制約，2025年冷軋板卷出口出現(xiàn)小幅縮量，2025年全年我國冷軋板卷出口總量共計725.07萬噸，年同比降幅5.91%。今年國外關稅搖擺再加上市場競爭激烈，年內(nèi)冷軋板卷出口或有量無增。

國外市場難有增量，鋼廠以及貿(mào)易商逐漸將目光轉(zhuǎn)移至國內(nèi)市場，國內(nèi)資源充足，市場價格競爭激烈，冷軋板卷市場價格長期處于低位，再加上年后市場需求暫未完全恢復，市場仍承壓運行，冷軋板卷價格震蕩運行，短時間較難上漲。

免責聲明：Mysteel力求使用的信息準確、信息所述內(nèi)容及觀點的客觀公正，但并不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，并不構(gòu)成對客戶決策的直接建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關。本報告版權(quán)歸Mysteel所有，未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載，違者必究。