（圖源：視覺中國）

藍(lán)鯨新聞2月28日訊（記者 彭樂怡）馬年春節(jié)期間，上海的東方體育中心沒有歇息，燈光亮起，舞臺照常，任賢齊"齊跡"演唱會在大年初五和初六連唱兩場，成為上海首次在春節(jié)長假期間舉辦的大型演唱會。

春節(jié)過后，澳門的銀河綜藝館又熱鬧起來，汪蘇瀧在此開啟2026"羅曼前傳"世界巡回演唱會首站，周末連開三場，歌迷在場館外鋪就了一片粉紅的應(yīng)援色海洋。

演唱會經(jīng)濟(jì)在2025年井噴式增長。中國演出行業(yè)協(xié)會近日披露的《2025年全國演出市場簡報(bào)》顯示，2025年全國營業(yè)性演出（不含娛樂場所演出）場次、票房收入和觀眾人數(shù)三連增；5000人以上大型營業(yè)性演出3000場，相當(dāng)于平均每周就有56場大型演出。

一些外行的資本、手里有"活錢"的散戶開始盯上了演唱會項(xiàng)目。有演唱會出品方向藍(lán)鯨科技記者透露，每周都能收到七八個(gè)投資意向，這些人"形形色色"，有錢但不一定懂行，她一般都勸行外人謹(jǐn)慎觀察，但圈子里仍然涌入了許多新鮮力量。

問題是，演唱會并不是穩(wěn)賺不賠的買賣，一位從業(yè)10年的出品人都坦言自己只有70%項(xiàng)目能賺錢，"這個(gè)行業(yè)的門道很深。"上述出品人表示。何況當(dāng)下熱錢涌進(jìn)，演出場次越來越多，觀眾的選擇也越來越多，在激烈的角逐中，投資演唱會，還會是一門好生意嗎？

演唱會經(jīng)濟(jì)繁榮，外行資本扎堆入局

2025年，演出行業(yè)確實(shí)掙了不少。據(jù)中國演出行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年全國營業(yè)性演出（不含娛樂場所演出）票房收入616.55億元，同比增長6.39%，而在2023年，這一數(shù)字是502.32億元。

演出行業(yè)經(jīng)歷了3年疫情，消費(fèi)需求在近兩年集中釋放。2023年，5000人以上大型營業(yè)性演出重歸市場后的項(xiàng)目數(shù)量、場次均達(dá)到歷史新高；到了2025年，大型演出票房收入已達(dá)324.48億元，占超當(dāng)年總票房收入的一半。

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阿庫拉傳媒創(chuàng)始人諸葛先生已經(jīng)從事演唱會投資出品10年，此前他在湖南廣播電視臺做過導(dǎo)演和制片人，他觀察看來，疫情后的演出市場井噴，除了和消費(fèi)欲望回升有關(guān)以外，還和演唱會的屬性升級有關(guān)。"現(xiàn)在看演唱會被賦予了很大的社交屬性，和朋友打卡、曬朋友圈，都可以是看演唱會的原因，這也間接導(dǎo)致了二級市場溢價(jià)較高。"諸葛先生表示。

人們的生活方式正在被短視頻改變。諸葛先生認(rèn)為，豎屏短視頻通過短平快方式實(shí)現(xiàn)用戶的即時(shí)情緒滿足，從這一邏輯上講，看一個(gè)自己喜歡藝人的現(xiàn)場演出也能快速、直接地達(dá)到即時(shí)愉悅。

另一方面，當(dāng)時(shí)間被碎片化內(nèi)容填滿，長劇、電影市場都出現(xiàn)下滑，演出反而脫穎而出。曾任《我是歌手》節(jié)目導(dǎo)演近10年的周彥韜向藍(lán)鯨科技記者表示，過去電視綜藝節(jié)目勢頭強(qiáng)時(shí)，演唱會和綜藝是相輔相成的，歌手在綜藝有更多熱度之后，舉辦演唱會，能延續(xù)熱度、回饋粉絲，也形成了一個(gè)完整的鏈條。

傳統(tǒng)渠道逐漸沒落后，情況轉(zhuǎn)變，演唱會走到產(chǎn)業(yè)鏈的更前端。周彥韜也順勢調(diào)整方向，從2023年開始全局投入做演唱會，自己做出品方、主辦方，也承辦策劃、藝人統(tǒng)籌、演唱會報(bào)批等細(xì)分工作。

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受訪的演唱會出品方均反映，近兩年，大量非業(yè)內(nèi)、但"手里有錢"的資方希望入局，原因就是看見了演唱會行業(yè)的繁榮。據(jù)受訪者描述，這些外部資方主要有幾類人，與傳媒行業(yè)簡介相關(guān)的，比如廣告公司；一些下行的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，比如房地產(chǎn)公司；又或是有閑散資金的散戶。不少人上來就問周彥韜，"我能不能投你的項(xiàng)目"，但他多問兩句，就能知道對方"不懂行"，于是"90%都勸退"。

諸葛先生介紹，目前留存在市場內(nèi)的資本比較清晰，一類是深耕多年的巨頭、老牌演出商，代表公司是華人文化演藝和羅盤文化，前者操盤五月天、鄧紫棋等演唱會，后者則操盤鳳凰傳奇、張杰等演唱會，都是頂流歌手；第二類是內(nèi)容行業(yè)制作出身的創(chuàng)業(yè)型公司，比如諸葛先生和周彥韜的團(tuán)隊(duì)；第三類則是票務(wù)平臺，比如大麥也開始參與演唱會出品；最后才是外行零散的資本。

和電影一樣，演唱會也可以有多個(gè)聯(lián)合出品方。諸葛先生表示，他通常是第一出品方，藝人直接授權(quán)予他，他負(fù)責(zé)統(tǒng)籌整個(gè)項(xiàng)目，完成前期策劃和制作，并準(zhǔn)備初始資金，一般需要預(yù)備三到四個(gè)場次的資金才能維持后續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。項(xiàng)目開盤后，諸葛先生會以稍微溢價(jià)的方式找第二出品方，"這可能有幾種來源，專業(yè)投資機(jī)構(gòu)、散戶投資人、銀行授信以及二次授權(quán)給舉辦城市的演出商。"

諸葛先生介紹，拿著錢想入局的外行者，一般會以第二或者第三出品方的身份參與項(xiàng)目。但是由于缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對項(xiàng)目判斷不足，虧損風(fēng)險(xiǎn)也增大。在從業(yè)者們看來，演唱會本身投資風(fēng)險(xiǎn)較大，掙錢的在少數(shù)。影響最終結(jié)果的很有可能是意外事件，比如突發(fā)輿情、政策變更等。像諸葛先生這樣的行業(yè)"老兵"也表示，自己一年操盤的項(xiàng)目中，只有60%-70%的項(xiàng)目盈利，去年其操盤的12場演出中，3場虧損，3場收支打平，6場盈利。

盈利藏深層門道，一盤講究"長期主義"的生意

演出行業(yè)的門道很深，這是受訪者們反復(fù)提及的一句話，外行資本的誤區(qū)普遍在于，只要請到有流量的藝人，票就一定能賣出去。

藝人的市場評估就是"門道"之一。娛樂文化投資公司彤揚(yáng)文化總裁黃敏華向藍(lán)鯨科技記者解釋，藝人的市場影響力對票房有一定號召力，但并非所有流量都能轉(zhuǎn)化成票房，"流量也分為泛流量和付費(fèi)流量，區(qū)別在于其粉絲是否愿意付費(fèi)的意愿。這就需要操盤者的專業(yè)綜合能力，根據(jù)藝人的市場影響力、轉(zhuǎn)化能力，反過來決定應(yīng)該做什么級別類型的演出，票價(jià)、城市、場地要怎么定。"

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實(shí)際上，"秀費(fèi)"（藝人出場費(fèi)）只是總成本的一部分，諸葛先生介紹，其舉辦一場演唱會，"秀費(fèi)"約占25-30%，制作成本跟"秀費(fèi)"相當(dāng)，占30%左右，落地成本占30%-35%，宣發(fā)投入占5-8%。黃敏華表示，如果是頭部藝人，"秀費(fèi)"甚至?xí)伎偝杀镜?0%。

如何控制成本、把錢花在刀刃上就成為另一個(gè)"門道"，而外行資本往往不清楚什么是"刀刃"。在周彥韜看來，演唱會的制作水平、內(nèi)容質(zhì)量也極大程度決定了賣不賣座，曾有參投方不理解為何在音響上花費(fèi)過百萬，認(rèn)為"出個(gè)響"就可以，但周彥韜追求的是更高的觀眾體驗(yàn)，他認(rèn)為這才是差異競爭力所在。

在個(gè)人演唱會、拼盤演唱會和音樂節(jié)三種演出中，后兩者的場地、藝人等硬性門檻相對較低，與個(gè)人演唱會相比制作要求更低，成為了外行資本最青睞的形式，而在業(yè)內(nèi)人士看來，這兩種演出恰恰是風(fēng)險(xiǎn)排序靠前的。"如果不了解歌迷粉絲喜歡什么，把受眾互不重疊的藝人硬湊在同一個(gè)拼盤里，從一開始的選擇就錯(cuò)了——消費(fèi)者會理性衡量拼盤演唱會的性價(jià)比。"黃敏華說。

不過，做拼盤演唱會和音樂節(jié)或許是因?yàn)闆]得選擇，頭部項(xiàng)目不缺錢，外行資本很難接觸到。周彥韜認(rèn)為，頭部藝人即使需要合作，也會選擇能夠補(bǔ)齊其他資源位的資方，"是否有錢"不是首要條件。于是，市場上雖然涌進(jìn)了熱錢，但大多是"錢找項(xiàng)目"，不是"項(xiàng)目找錢"。

另一方面，演唱會是一盤講究"長期主義"的生意。多名受訪者表示，衡量是否盈利通常不會以單個(gè)項(xiàng)目為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，而是將計(jì)算周期拉長至季度甚至年度，黃敏華公司的項(xiàng)目收益體現(xiàn)為年化收益率，遵循的就是這一原則。因此，演唱會的口碑顯得非常重要，"許多時(shí)候投資演唱會不是投資項(xiàng)目本身，而是在投資好的操盤手。"周彥韜說道。

繁榮的市場表象加劇了背后的魚龍混雜，藍(lán)鯨科技記者看到，自稱手握一線藝人資源、只缺資金的項(xiàng)目方不在少數(shù)，甚至在社交媒體上發(fā)帖希望促成買賣，有興趣咨詢的人也不在少數(shù)，但難辨真?zhèn)?。黃敏華表示，其公司會在官方賬號發(fā)布演出預(yù)告，部分人拿著海報(bào)謊稱是自己的項(xiàng)目去尋求投資，"我們經(jīng)常聽到身邊朋友來打聽，要不要投資某個(gè)項(xiàng)目，但實(shí)際上這個(gè)項(xiàng)目總盤就在我們自己手上，且沒有尋求任何外部合作。"

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不少知名歌手就曾公開辟謠。比如2025年2月，羅盤文化就曾公告："‘鳳凰傳奇「吉祥如意」2025巡回演唱會’由北京羅盤文化藝術(shù)有限公司作為唯一主辦方獨(dú)家全程負(fù)責(zé)所有相關(guān)事宜。本項(xiàng)目不招投、不發(fā)包，除羅盤文化外的任何授權(quán)及承諾均屬虛假信息，請大家謹(jǐn)防上當(dāng)受騙。"

進(jìn)入2026年，演出場館依舊熱鬧，周末排期滿滿當(dāng)當(dāng)，這也意味著觀眾的選擇變多了，競爭激烈程度自然遞增。周彥韜透露，今年一中部城市要求報(bào)批時(shí)提供成本預(yù)算，目的是淘汰一些成本過低的演出，提升整體質(zhì)量。

專業(yè)度而不是資金成為這個(gè)行業(yè)的稀缺資源。更多從業(yè)者已經(jīng)在考慮下一步發(fā)展，比如周彥韜將演唱會視作一個(gè)"入口"，將盈利點(diǎn)放在后續(xù)的周邊、IP經(jīng)濟(jì)上；諸葛先生的公司正以10億估值得到包括IDG、阿里等知名投資機(jī)構(gòu)的青睞，2026年將發(fā)起一個(gè)5億元產(chǎn)業(yè)基金，專注演唱會的投資，并啟動(dòng)頻次較高的明星見面會和音樂現(xiàn)場IP。

（應(yīng)受訪者要求，諸葛先生為化名）