今日早盤(pán)，戰(zhàn)爭(zhēng)局勢(shì)依然是市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

戰(zhàn)火仍在繼續(xù)，以至于直接把韓國(guó)股市干崩了。

截止11點(diǎn)，韓國(guó)KOSPI指數(shù)下跌9.1%，三星電子跌幅擴(kuò)大至8.3%，現(xiàn)代汽車股價(jià)跌幅擴(kuò)大至12%。

不過(guò)，大A的情緒有所好轉(zhuǎn)，部分板塊開(kāi)始獲得資金青睞。

這主要是因?yàn)榇蠼y(tǒng)領(lǐng)出手了。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，將為通過(guò)霍爾木茲海峽這一“世界油閥”的油輪提供海軍護(hù)航和保險(xiǎn)擔(dān)保。

他試圖以“保險(xiǎn)+武力”的組合拳，破解伊朗的“能源武器化”威脅，穩(wěn)定全球能源市場(chǎng)。

由于霍爾木茲海峽被伊朗封鎖，直接導(dǎo)致了全球油價(jià)的劇烈波動(dòng)。

昨日布倫特原油價(jià)格一度飆升至80美元/桶，漲幅超過(guò)10%，市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)中斷的恐慌情緒迅速蔓延。

為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，特朗普推出了雙重保障機(jī)制。

一方面，美國(guó)國(guó)際開(kāi)發(fā)金融公司（DFC）將提供政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，覆蓋戰(zhàn)爭(zhēng)等不可抗力導(dǎo)致的損失；

另一方面，美軍海軍艦隊(duì)將直接護(hù)航油輪，確保海峽通行安全。

這一舉措的戰(zhàn)略意圖很明確：

一是緩解油價(jià)飆升的壓力，避免在11月中期選舉前經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊；

二是通過(guò)“保險(xiǎn)+武力”的組合拳，削弱伊朗“能源武器化”的能力，維護(hù)美國(guó)在中東的主導(dǎo)地位。

消息公布后，布油的漲幅從10%回落至4.7%，反映出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)措施有效性的謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

然而，市場(chǎng)的擔(dān)憂并未完全消除。

到早上10點(diǎn)多，又有消息傳出，全球7大海事保險(xiǎn)集團(tuán)已宣布終止波斯灣戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)，這意味著航運(yùn)公司將面臨更高的保險(xiǎn)成本，甚至可能選擇避開(kāi)這一高危航線。

特朗普就這樣被插了一刀，油價(jià)再次反彈，目前已回到了80美元左右。

業(yè)界分析師預(yù)測(cè)，海峽全面恢復(fù)正常通行需要數(shù)周時(shí)間，短期仍面臨30%的運(yùn)力缺口風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，美國(guó)汽油價(jià)格創(chuàng)下四年最大單日漲幅，每加侖上漲0.1美元，進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)的通脹壓力。

從更深層次來(lái)看，美國(guó)的應(yīng)對(duì)措施面臨著多重挑戰(zhàn)。

在軍事層面，伊朗擁有先進(jìn)的反艦導(dǎo)彈和水雷封鎖能力，美軍需要持續(xù)壓制其非對(duì)稱打擊手段，這不僅成本高昂，而且風(fēng)險(xiǎn)巨大。

在保險(xiǎn)機(jī)制方面，DFC的承保范圍尚未明確，私人船東仍可能因高保費(fèi)而避開(kāi)高危航線，導(dǎo)致能源供應(yīng)的中斷。

在政治層面，特朗普需要在選舉前穩(wěn)定能源價(jià)格，但伊朗的反擊可能會(huì)延長(zhǎng)沖突周期，使得市場(chǎng)的不確定性進(jìn)一步加劇。

本質(zhì)上，這是一場(chǎng)關(guān)于能源安全的博弈。

美國(guó)試圖以金融和軍事手段破解伊朗的封鎖，但全球供應(yīng)鏈的韌性已經(jīng)遭受了實(shí)質(zhì)性的損傷。

后續(xù)的市場(chǎng)走向，將取決于護(hù)航行動(dòng)的實(shí)際成效與伊朗的反制強(qiáng)度。

在這種充滿不確定性的背景下，資金開(kāi)始尋找更具確定性的投資方向。

在全球能源市場(chǎng)動(dòng)蕩的同時(shí)，國(guó)內(nèi)的“三桶油”——中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油也罕見(jiàn)地同步發(fā)布公告，提示“短期油價(jià)波動(dòng)不確定性”。

這一信號(hào)被市場(chǎng)解讀為，油氣股的漲停行情與基本面存在背離，上行空間可能已經(jīng)有限。

于是早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后，油氣股普遍回落，資金開(kāi)始大幅流出這一板塊。

在這種情況下，資金開(kāi)始尋找新的投資主線。電網(wǎng)設(shè)備、存儲(chǔ)芯片、軍工、小金屬等板塊成為了資金的新寵。

電網(wǎng)設(shè)備

電網(wǎng)設(shè)備板塊的核心邏輯是能源替代。

隨著全球能源轉(zhuǎn)型的加速，電力作為清潔、高效的二次能源，正在逐步替代傳統(tǒng)的化石能源。

而特高壓作為電力傳輸?shù)摹案咚俟贰?，則是實(shí)現(xiàn)能源替代的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。

在這一背景下，國(guó)家電網(wǎng)推出了4萬(wàn)億元的投資規(guī)劃，直接拉動(dòng)了特高壓、變壓器等電網(wǎng)設(shè)備的需求。

1，中國(guó)西電

中國(guó)西電是電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)的龍頭企業(yè)，在2025年國(guó)家電網(wǎng)165億元的特高壓招標(biāo)中，公司斬獲了73.88億元的訂單，成為最大贏家之一。

截至2025年三季度末，中國(guó)西電的合同負(fù)債達(dá)到了50.66億元，同比增長(zhǎng)29.27%，這意味著公司在手訂單充足，未來(lái)的收入已經(jīng)有了明確的保障。

同時(shí)，公司的特高壓產(chǎn)品占比提升至48%，進(jìn)一步強(qiáng)化了其在這一核心領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2，特變電工

特變電工是一家擁有煤炭、電力、新能源、輸變電等全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合能源龍頭。

在海外市場(chǎng)方面，特變電工在2025年中標(biāo)的沙特164億元超高壓設(shè)備項(xiàng)目，將于2026年一季度開(kāi)始交付。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，公司擁有7400萬(wàn)噸/年的煤炭產(chǎn)能，噸煤成本低于100元，煤價(jià)上漲將直接增厚公司的利潤(rùn)。

3，東方電氣

2025年前三季度，公司新增訂單885.83億元，在手訂單超過(guò)1200億元，鎖定了未來(lái)2-3年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

其中，清潔高效能源裝備與可再生能源裝備的訂單占比近70%，充分契合了“雙碳”戰(zhàn)略的發(fā)展方向。

4，保變電氣

保變電氣是中國(guó)電氣裝備集團(tuán)的核心平臺(tái)。

2025年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.82億元，同比增長(zhǎng)88.95%，業(yè)績(jī)亮眼。

在訂單方面，公司近期的特高壓、核電訂單同比大幅增長(zhǎng)，海外訂單增速達(dá)到95%，排產(chǎn)至2027年。

存儲(chǔ)芯片

存儲(chǔ)芯片板塊的核心邏輯，是佰維存儲(chǔ)最新的超預(yù)期業(yè)績(jī)。

1，佰維存儲(chǔ)

最新公告，2026年1-2月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收40-45億元，同比增長(zhǎng)340%-395%；

歸母凈利潤(rùn)15-18億元，遠(yuǎn)超2025年全年的水平。

在行業(yè)景氣度方面，AI算力與國(guó)產(chǎn)替代驅(qū)動(dòng)了DRAM和NAND芯片的價(jià)格上漲，公司站在了風(fēng)口上。

在產(chǎn)品方面，公司的HBM2e產(chǎn)品已經(jīng)量產(chǎn)供貨英偉達(dá)H100/H200加速卡，AI眼鏡存儲(chǔ)產(chǎn)品也進(jìn)入了Meta等頭部廠商的供應(yīng)鏈。

同時(shí)，公司的東莞晶圓級(jí)先進(jìn)封測(cè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年底月產(chǎn)能達(dá)5000片，年底開(kāi)始貢獻(xiàn)收入。

2，江波龍

江波龍是國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片龍頭，直接被佰維存儲(chǔ)帶飛。

2025年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.5-15.5億元，同比增長(zhǎng)150.66%-210.82%；Q3單季凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近20倍，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁。

3，德明利

另一個(gè)存儲(chǔ)芯片模組龍頭。

2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收107.89億元，同比增長(zhǎng)126.07%，首次突破百億大關(guān)；

Q4單季凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超10倍，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。