【盤(pán)面分析】

這一次的伊朗問(wèn)題與之前的海外戰(zhàn)爭(zhēng)不同，引起全球金融市場(chǎng)大跌行情，可謂是：“神仙打架，小妖遭殃！”哪怕我們不涉及其中也難逃金融市場(chǎng)大動(dòng)蕩，A股市場(chǎng)本周的下跌就讓投資者突然感覺(jué)自己好像身處其中，已經(jīng)超過(guò)70%的個(gè)股三天跌幅導(dǎo)致年線出現(xiàn)下跌并且跌幅在加大。現(xiàn)階段已經(jīng)屬于是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)股只是跌多跌少的問(wèn)題，同時(shí)也要關(guān)注指數(shù)連續(xù)下跌后，是否會(huì)出現(xiàn)“黃金坑”的參與機(jī)會(huì)！

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)近期A股農(nóng)業(yè)板塊逆市活躍，種植與林業(yè)、大豆、玉米等細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)突出，部分個(gè)股及農(nóng)業(yè)ETF實(shí)現(xiàn)顯著上漲，其核心上漲邏輯并非單一因素驅(qū)動(dòng)，而是地緣沖突擾動(dòng)、供需格局改善、政策持續(xù)托底及資金布局共振的結(jié)果。農(nóng)業(yè)板塊的上漲具備扎實(shí)的基本面支撐，核心源于農(nóng)產(chǎn)品供需格局的持續(xù)優(yōu)化，尤其是部分品類(lèi)供需缺口擴(kuò)大及庫(kù)存周期拐點(diǎn)出現(xiàn)，推動(dòng)價(jià)格上漲預(yù)期升溫。在外部擾動(dòng)加劇、市場(chǎng)波動(dòng)加大的背景下，農(nóng)業(yè)板塊憑借防御屬性、低估值優(yōu)勢(shì)及明確的上漲邏輯，成為資金布局的重點(diǎn)領(lǐng)域，為板塊上漲提供了資金支撐。

三大指數(shù)集體低開(kāi)，兩市開(kāi)盤(pán)紅盤(pán)個(gè)股300余只，題材板塊方面電網(wǎng)設(shè)備、種業(yè)、特高壓等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，燃?xì)?、石油化工、航運(yùn)港口等板塊表現(xiàn)較差。農(nóng)業(yè)概念逆勢(shì)活躍，秋樂(lè)種業(yè)漲近20%，康農(nóng)種業(yè)、神農(nóng)種業(yè)等紛紛跟漲，國(guó)家實(shí)施三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)，推動(dòng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)向“保價(jià)格、保收入”轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新“保險(xiǎn)+期貨”模式，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)一步筑牢農(nóng)業(yè)板塊的政策支撐基礎(chǔ)。

油氣板塊繼續(xù)大幅高開(kāi)，洲際油氣、山東墨龍、石化油服3連板，泰山石油、中曼石油等多股高開(kāi)超9%，ICE柴油期貨3月合約突破每噸1000美元，創(chuàng)2023年10月以來(lái)新高。同日，歐洲天然氣期貨漲幅一度達(dá)40%，最近2天漲超100%，創(chuàng)下2023年1月以來(lái)的最高水平。液冷服務(wù)器概念震蕩拉升，川潤(rùn)股份封漲停，飛龍股份、英維克等多股紛紛跟漲，英偉達(dá)AI基礎(chǔ)設(shè)施負(fù)責(zé)人Dion Harris在加州總部向媒體展示了下一代Vera Rubin算力系統(tǒng)的內(nèi)部構(gòu)成與供應(yīng)鏈細(xì)節(jié)。由于功耗上升，Vera Rubin也是英偉達(dá)首個(gè)100%液冷散熱的系統(tǒng)。

電網(wǎng)設(shè)備概念逆勢(shì)拉升，順鈉股份、積成電子等紛紛漲停，安靠智電、雙杰電氣等紛紛漲超10%。據(jù)The Information報(bào)道，過(guò)去數(shù)月內(nèi)，美國(guó)三大區(qū)域電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商（得克薩斯州、中大西洋地區(qū)和中西部電網(wǎng)管理部門(mén)）相繼獲批了總計(jì)750億美元的輸電擴(kuò)容項(xiàng)目，核心是建設(shè)一批765千伏超高壓線路，將成為美國(guó)史上規(guī)模最大、輸電能力最強(qiáng)的電力線路。分散染料概念表現(xiàn)活躍，閏土股份漲停，浙江龍盛、亞邦股份等紛紛跟漲，閏土股份公告稱(chēng)，還原物是分散染料的較重要的中間體之一。因近期還原物價(jià)格上漲，公司分散染料黑價(jià)格近期也已每噸累計(jì)上漲約9,000元。

大盤(pán)：

創(chuàng)業(yè)板：

【大盤(pán)預(yù)判】

上證指數(shù)周三出現(xiàn)跳空缺口，現(xiàn)在要看60日線能否穩(wěn)住，繼續(xù)下行就要跌破4000點(diǎn)了。A股對(duì)外部環(huán)境生變產(chǎn)生反饋是合理的，尤其是處于絕對(duì)高位的微盤(pán)股和科創(chuàng)板塊，策略上建議繼續(xù)耐心等待穩(wěn)定之后的參與機(jī)會(huì)，多觀望。接下來(lái)注意上證指數(shù)能否在4080點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周三跌到120日線附近企穩(wěn)，這里一旦跌破該支撐就要去到3000點(diǎn)之下了，就看本周能否先抑后揚(yáng)了！從當(dāng)前的市場(chǎng)表現(xiàn)看，伊朗問(wèn)題對(duì)高位資產(chǎn)的沖擊較為明顯，這不僅體現(xiàn)在歐美日韓股市，也體現(xiàn)在對(duì)貴金屬和有色的影響上。接下來(lái)注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3170點(diǎn)之上穩(wěn)住。

【淘金計(jì)劃】

A股已有1032家上市公司發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，714家公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，占比近七成；52家公司凈利潤(rùn)同比增幅超100%；65家扭虧為盈。從行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、高端裝備制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)亮眼。人工智能（AI）產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、海外市場(chǎng)持續(xù)拓展，成為這些行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的兩大核心驅(qū)動(dòng)力。

題材板塊中的電網(wǎng)設(shè)備、航海裝備、軍工等概念是資金凈流入的主要參與板塊，焦炭加工、燃?xì)?、航運(yùn)港口等概念是資金凈流出相對(duì)較大的板塊。騎?？葱馨l(fā)現(xiàn)2026年3月美以沖突升級(jí)，成為驅(qū)動(dòng)農(nóng)業(yè)板塊上漲的重要外部催化因素。這場(chǎng)中東地緣沖突通過(guò)多重渠道向全球糧食市場(chǎng)傳遞壓力，直接推升市場(chǎng)對(duì)糧食安全的關(guān)注度，同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格及產(chǎn)業(yè)鏈成本上行，利好農(nóng)業(yè)板塊整體景氣度。

一方面，沖突引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨價(jià)格大幅飆升，硬紅冬小麥、硬紅春小麥期貨同步走強(qiáng)，2月整體漲幅接近10%，這種期貨市場(chǎng)的提前反應(yīng)直接傳導(dǎo)至A股農(nóng)業(yè)板塊，帶動(dòng)種業(yè)、種植等相關(guān)個(gè)股估值修復(fù)。

另一方面，沖突導(dǎo)致全球糧食生產(chǎn)與貿(mào)易全鏈條成本上升：伊朗作為全球第二大尿素出口國(guó)，其尿素工廠因沖突停工、出口受阻，造成全球化肥供應(yīng)缺口，推動(dòng)尿素價(jià)格上漲，而化肥成本占糧食種植成本的30%-40%，進(jìn)一步推高全球主糧種植成本。

同時(shí)，霍爾木茲海峽航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)上升，導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)、航運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)率及運(yùn)費(fèi)激增，間接抬升農(nóng)機(jī)燃油、農(nóng)產(chǎn)品加工和運(yùn)輸成本，形成“成本驅(qū)動(dòng)”型上漲邏輯。此外，中東作為全球重要糧食進(jìn)口市場(chǎng)，局勢(shì)動(dòng)蕩打亂區(qū)域糧食貿(mào)易流，部分國(guó)家增加糧食進(jìn)口儲(chǔ)備，從需求端進(jìn)一步支撐糧價(jià)，帶動(dòng)農(nóng)業(yè)板塊情緒升溫。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，玉米價(jià)格近期震蕩上行，在種植戶(hù)惜售的背景下，年前供需格局偏緊，整體價(jià)格仍有小幅上漲空間；生豬行業(yè)經(jīng)歷2025年深度虧損后，能繁母豬存欄量連續(xù)下降，產(chǎn)能去化到位，預(yù)計(jì)2026年上半年生豬出欄量大幅減少，疊加餐飲行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)豬肉消費(fèi)回暖，豬周期迎來(lái)反轉(zhuǎn)預(yù)期，利好生豬養(yǎng)殖相關(guān)個(gè)股。

從全球市場(chǎng)來(lái)看，多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)歷長(zhǎng)期價(jià)格低迷后完成“產(chǎn)能出清”，棉花、蘋(píng)果、橡膠等品類(lèi)種植面積縮減或產(chǎn)量受極端天氣影響下降，而需求穩(wěn)步復(fù)蘇，導(dǎo)致供需缺口擴(kuò)大；同時(shí)，全球主要農(nóng)產(chǎn)品庫(kù)存處于歷史低位，庫(kù)存消耗速度遠(yuǎn)超補(bǔ)充速度，市場(chǎng)從“供過(guò)于求”轉(zhuǎn)向“供不應(yīng)求”，為農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲奠定基礎(chǔ)，進(jìn)而帶動(dòng)農(nóng)業(yè)板塊相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域走強(qiáng)。此外，全球天氣擾動(dòng)導(dǎo)致農(nóng)作物產(chǎn)量預(yù)期下降，進(jìn)一步強(qiáng)化種植板塊景氣度底部企穩(wěn)的判斷，若出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，種植產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)景氣度改善。

2026年中央一號(hào)文件圍繞“把農(nóng)業(yè)建成現(xiàn)代化大產(chǎn)業(yè)”作出具體部署，明確提出守住糧食安全底線、推進(jìn)糧油作物大面積提單產(chǎn)、強(qiáng)化生豬產(chǎn)能調(diào)控等要求，同時(shí)完善棉花目標(biāo)價(jià)格政策、加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)建設(shè)，保障農(nóng)民收益、穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。政策導(dǎo)向不僅聚焦于傳統(tǒng)種植、養(yǎng)殖領(lǐng)域，還重點(diǎn)支持農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化升級(jí)，推動(dòng)生物育種、智慧農(nóng)業(yè)、綠色農(nóng)業(yè)等新業(yè)態(tài)發(fā)展，強(qiáng)化農(nóng)業(yè)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，培育農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力，帶動(dòng)種業(yè)、智能農(nóng)機(jī)等細(xì)分領(lǐng)域迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。此外，國(guó)家實(shí)施三大糧食作物完全成本保險(xiǎn)和種植收入保險(xiǎn)，推動(dòng)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)向“保價(jià)格、保收入”轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新“保險(xiǎn)+期貨”模式，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，進(jìn)一步筑牢農(nóng)業(yè)板塊的政策支撐基礎(chǔ)。

農(nóng)業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，疊加糧食安全的戰(zhàn)略重要性，近期政策支持力度持續(xù)加大，為板塊上漲提供了明確的確定性支撐。大宗商品輪動(dòng)傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)，在貴金屬、工業(yè)金屬、能源化工漲價(jià)行情充分演繹后，資金開(kāi)始向民生領(lǐng)域擴(kuò)散，農(nóng)業(yè)作為與糧食安全、居民消費(fèi)深度綁定的低估值賽道，成為資金布局的優(yōu)選，進(jìn)一步助推板塊上漲。

農(nóng)業(yè)板塊近期的上漲是地緣沖突催化、供需格局改善、政策持續(xù)托底及資金布局共振的結(jié)果，短期來(lái)看，地緣沖突演變、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)及政策落地節(jié)奏將繼續(xù)影響板塊表現(xiàn)；長(zhǎng)期來(lái)看，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化升級(jí)、糧食安全戰(zhàn)略強(qiáng)化及供需格局優(yōu)化，將為板塊持續(xù)發(fā)展提供支撐。