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昨天和今天，A股港股連續(xù)大跌兩天，相信不少老鐵都跌麻了。哎，又給朗子刷軍費(fèi)了……

不過(guò)吐槽歸吐槽，實(shí)際投資還是要客觀理性的。跌到此刻，后市怎么看？科技和AI等基金大跌后是機(jī)會(huì)嗎？具體分析詳見(jiàn)下文。

殺跌的核心原因

事情要從昨天說(shuō)起。

先是昨天A村遭遇了大級(jí)別沖擊調(diào)整。其中，寬基滬深300大跌1.5%，小微盤寬基普遍巨錘4%。昨晚美股也表現(xiàn)較差，納指曾一度大跌2.7%，中概互聯(lián)等資產(chǎn)大跌。

在恐慌情緒和行情傳導(dǎo)之下，今天早上開(kāi)盤A村再度遭遇了開(kāi)盤殺，各大寬基普遍跳水低開(kāi)超1%。

不過(guò)和昨天相反的是，今天大盤寬基表現(xiàn)很差，小微盤寬基反而相對(duì)扛跌。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2026年3月4日

我盤了下，具體殺跌原因有以下幾點(diǎn)：

第一，中東地緣政治沖突不斷升級(jí)。

第二，油價(jià)大漲通脹抬頭。

由于伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽、打擊能源設(shè)施，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球能源供應(yīng)擔(dān)憂，推動(dòng)油價(jià)逆勢(shì)大漲。進(jìn)而引發(fā)通脹抬頭預(yù)期，引發(fā)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂。

第三，大跌引發(fā)恐慌性賣出。

前期市場(chǎng)持續(xù)上漲，不少資金追漲買入，此次突發(fā)利空觸發(fā)一些止損疊加程序化止損和杠桿平倉(cāng)，形成“下跌→止損→再下跌”的負(fù)反饋，放大了市場(chǎng)跌幅……

第四，美聯(lián)儲(chǔ)的降息概率大跌。

美國(guó)2月經(jīng)濟(jì)及通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，疊加油價(jià)暴漲，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的預(yù)期從70%驟降至不足5%，高利率環(huán)境也會(huì)導(dǎo)致股市承壓，全球股市普跌。

后市該怎么看？

回顧歷史，類似短期極端殺跌行情，通常以釋放連漲風(fēng)險(xiǎn)為主，不代表行情轉(zhuǎn)向，修復(fù)反彈也較快。

比如在2020年2月3日，上證指數(shù)單日暴跌7.72%，但次日開(kāi)始連續(xù)反彈，僅用17天就完全收復(fù)跌幅并創(chuàng)出新高；

比如在2024年10月9日，上證指數(shù)大跌6.62%，約一個(gè)月后也成功收復(fù)失地。

我們之前也經(jīng)常跟大家說(shuō)，極端大跌就像暴風(fēng)雨，來(lái)得快，去得也快！

結(jié)合本次調(diào)整，外因是伊朗沖突，內(nèi)因則是連續(xù)大漲，本身就有調(diào)整需求，而非基本面發(fā)生惡化。

但也不能一直對(duì)極端調(diào)整行情抱有僥幸心理，要逢高調(diào)整倉(cāng)位狀態(tài)，做到均衡分散、漲跌都不怕，才能拿得住，繼而以時(shí)間換空間。

不然單一板塊倉(cāng)位過(guò)重，心里總是怕這怕那，很容易做出錯(cuò)誤操作……

當(dāng)前頭部寬基的估值，仍處合理區(qū)間。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)未變，政策逆周期調(diào)節(jié)空間充足。短期殺跌，更多是情緒的集中宣泄，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。

無(wú)需過(guò)度恐慌，更不必盲目割肉。

AI回調(diào)后是機(jī)會(huì)嗎

與此同時(shí)，昨天A股主要扛把子——科技類基金回調(diào)很多，AI人工智能及基金回調(diào)后，是機(jī)會(huì)嗎？

以中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)為例，從走勢(shì)圖可以明顯看出，前期漲幅很大，目前指數(shù)也在相對(duì)高位。

不過(guò)，目前這個(gè)級(jí)別的調(diào)整仍相對(duì)較小，時(shí)間也很短暫，不能判斷AI板塊就此見(jiàn)底企穩(wěn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2026年3月4日

從調(diào)整原因來(lái)看，主要是殺情緒，而非殺邏輯。

因?yàn)榫托袠I(yè)前景而言，人工智能行業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯并未改變，反而仍處于高速發(fā)展的黃金階段。

中國(guó)AI應(yīng)用，也進(jìn)入實(shí)質(zhì)性加速期，模型、推理成本大幅下降，躋身全球前列。

從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)看，AI技術(shù)正加速滲透到各行各業(yè)，算力需求爆發(fā)式增長(zhǎng)！比如AI+金融、AI+醫(yī)療、AI+自動(dòng)駕駛等應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)落地，帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

中國(guó)在AI能源的電網(wǎng)和電力領(lǐng)域，還具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

科技也是本輪行情的主線、主節(jié)奏，從長(zhǎng)期來(lái)看，科技自主可控、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展是國(guó)家戰(zhàn)略方向，政策支持力度持續(xù)加大。AI作為科技板塊的核心細(xì)分領(lǐng)域，重要性十分突出。

主流券商對(duì)AI板塊的長(zhǎng)期看好態(tài)度并未改變。

多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為此次AI板塊回調(diào)，是短期情緒擾動(dòng)和獲利盤出逃所導(dǎo)致的，并非行業(yè)基本面惡化，行業(yè)高景氣度仍在持續(xù)，短期回調(diào)反而為長(zhǎng)期性布局提供了較好的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。

但與此同時(shí)，也要警惕指數(shù)高位、估值偏高、連續(xù)大漲所帶來(lái)的短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在具體操作之時(shí)，盡量結(jié)合自己的倉(cāng)位決策。

如果當(dāng)前AI及科技類基金倉(cāng)位不重，未超過(guò)自身總倉(cāng)位30%，可趁著此次回調(diào)，逢低分批加一些，優(yōu)先選擇估值相對(duì)合理、業(yè)績(jī)確定性高的核心標(biāo)的，比如算力、AI應(yīng)用等細(xì)分領(lǐng)域。

我順便篩選了5只重倉(cāng)算力、AI應(yīng)用等的科技主動(dòng)權(quán)益基金，需要的后臺(tái)（菜單欄，不是評(píng)論區(qū)）發(fā)送“5”獲得完整基金名單。

如果當(dāng)前科技類基金倉(cāng)位已達(dá)30%以上，不宜再盲目加倉(cāng)，盡量持有為主。若后續(xù)出現(xiàn)大幅反彈，也要注意逢高減倉(cāng)，降低倉(cāng)位集中度，控制風(fēng)險(xiǎn)。

唯有均衡配置、分散投資，兼顧短期波動(dòng)與長(zhǎng)期價(jià)值，才能讓我們?cè)陲L(fēng)雨中心態(tài)舒適的走到終點(diǎn)。

基金產(chǎn)品研修班

市場(chǎng)震蕩又輪動(dòng)，追高容易被套、拿不住持倉(cāng)也很糾結(jié)，長(zhǎng)按海報(bào)中二維碼，加入「基金產(chǎn)品研修班」學(xué)配置、懂行情、辨熱點(diǎn)，理性應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應(yīng)詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。特別提醒，基金在封閉運(yùn)作期間或特定持有期間存在無(wú)法贖回的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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