來源：新浪財經(jīng)

　　出品：新浪財經(jīng)上市公司研究院

　　作者：昊

　　國內(nèi)2月新能源汽車銷量陸續(xù)披露。由于今年春節(jié)時間偏晚，從1、2月累計銷量看，更加具備可比性。

　　前兩個月，頭部車企新能源銷量表現(xiàn)喜憂參半。其中，蔚來交付4.80萬輛，因基數(shù)較低，同比大增77%，增速居首；小鵬汽車交付3.53萬輛，同比下降42%，同時2月交付量同比大跌50%，單月和累計銷量增速均墊底頭部車企，新年開局不利。

　　作為曾經(jīng)的主力車型，小鵬P7/P7+月銷合計僅3600輛，同環(huán)比雙雙大跌，中低端品牌MONA 1月也跌至上市以來新低。按照計劃，小鵬今年將推出G7、P7+等車型的增程版本，對銷量的促進作用仍需觀察。

　　與此同時，高價車型X9、G9市場表現(xiàn)也差強人意，導(dǎo)致小鵬單車售價在顯著低于蔚來、理想的情況下，仍出現(xiàn)明顯下滑。

　　面對量價齊跌，小鵬汽車還在布局Robotaxi、人形機器人和飛行汽車等業(yè)務(wù)。然而，從近期不斷新低的股價走勢看，市場似乎對其混動車型和多元化業(yè)務(wù)前景并不看好。

　　P7/P7+同環(huán)比雙雙大跌 MONA品牌創(chuàng)上市月銷量新低

　　2026年2月，小鵬汽車交付新車?15256輛?，同比下降?49.9%?，環(huán)比下降?23.8%?，1-2月累計銷售3.53萬輛，同比下降42%，2026年遭遇“開門黑”。

　　作為曾經(jīng)的主力車型，小鵬P7和P7+1月銷量僅3600輛，同比大降57%，環(huán)比降幅也超過50%。

　　2023年8月，為應(yīng)對市場變化、緩解銷量壓力，小鵬汽車與滴滴合作，推出10萬元級別的新品牌“MONA”。然而，作為銷量擔(dān)當(dāng)?shù)闹械投似放疲琈ONA 1月僅售出6700多輛，跌至該品牌交付以來的新低。

　　面對疲弱的市場表現(xiàn)，2026年1月8日，小鵬汽車召開2026全球新品發(fā)布會，繼2025年11月推出X9之后，公司將在今年一季度推出三款增程新品，其中2026款P7+和G7為首次引入的超級增程版本。

　　小鵬對增程版新品寄予厚望，不過實際銷售表現(xiàn)能否達到預(yù)期，仍有待進一步觀察。

　　單車售價加速下滑 量價齊跌繼續(xù)加碼多元化業(yè)務(wù)

　　銷量大跌的同時，新車售價也持續(xù)承壓。

　　受中低端車型MONA M03占比較高，以及高價車型X9、G9銷量差強人意等影響，2025年前三季度，小鵬單車售價僅為15.65萬元，相較于2024年全年的18.85萬元，大降近20%，在顯著低于蔚來、理想的情況下，再次出現(xiàn)了明顯下滑。

　　面對量價齊跌的不利局面，小鵬汽車還在布局汽車制造以外的其它業(yè)務(wù)。

　　根據(jù)2026年品牌規(guī)劃，小鵬汽車年內(nèi)將繼續(xù)推進和落地第二代VLA、Robotaxi、人形機器人、飛行汽車等業(yè)務(wù)及其相關(guān)量產(chǎn)計劃。

　　值得一提的是，自今年年初以來，小鵬汽車股價持續(xù)下跌，截至目前跌幅已超過20%，而同期蔚來和理想股價漲幅分別為-11.7%和1.5%。從近期不斷新低的股價走勢來看，投資者似乎對其混動新車型和多元化業(yè)務(wù)前景頗為擔(dān)憂。