金融投資報記者 林珂

大漲近9%，新易盛(300502)一根放量長陽打破了箱體震蕩走勢。股價大漲，新易盛單日市值增長320億元，總市值回升至3988.36億元，再度接近4000億元大關，超過五糧液，重新登頂四川“市值王”寶座。

新易盛日K線圖

在2月初股價創(chuàng)出472元歷史高點后，新易盛出現(xiàn)了一波回調走勢，股價最低探至346.74元，最大跌幅達到26.53%，一度蒸發(fā)1200億元市值。調整一段時間后，CPO概念股集體啟動，作為龍頭之一的新易盛自然不能掉隊。

3月5日，新易盛明顯高開后繼續(xù)走高，盤中股價最大漲幅一度超過14%，雖然在大盤震蕩加劇拖累下未能延續(xù)強勢上攻態(tài)勢，但收盤仍有8.63%的漲幅，單日市值增長高達320億元。

值得一提的是，經過大漲后，新易盛市值重新來到4000億元大關前，再次超過五糧液成為川股“市值王”。

川股總市值前十名個股

作為年度漲幅榜上的選手，2025年新易盛取得了數(shù)倍漲幅，但進入2026年后，未能延續(xù)前期向上趨勢，從而轉為震蕩。究其原因，前期漲幅過高，業(yè)績成長性能否支撐估值是核心問題。從新易盛發(fā)布的業(yè)績預告來看，公司預計2025年歸母凈利潤為94億元至99億元，同比增長231.24%至248.86%。2025年第四季度單季預計實現(xiàn)歸母凈利33.23億元，同比增長175.53%，環(huán)比增長39.03%。雖然該成績超出市場預期，但由于新易盛2025年業(yè)績基數(shù)大幅抬高，市場對其2026年的業(yè)績增長放緩存在爭議。

看空者認為，新易盛業(yè)績未能大幅超出市場預期，估值存在壓力?？炊嗾邉t表示公司盈利能力仍有提升空間。

國聯(lián)民生證券指出，新易盛2025年四季度至2026年，1.6T產品將處于持續(xù)放量的階段。硅光方面，公司硅光產品已有批量出貨，以目前客戶端產品需求及訂單情況，公司預計2026年硅光產品占比呈提升趨勢。在2026年，光模塊龍頭企業(yè)硅光占比、1.6T占比提升趨勢不變，將持續(xù)促進公司盈利能力提高。

從產業(yè)角度來看，接受金融投資報記者采訪的行業(yè)分析師王磊表示：“受益于全球數(shù)據(jù)中心擴張與技術升級趨勢，具備持續(xù)創(chuàng)新能力和整體解決方案優(yōu)勢的光模塊龍頭企業(yè)，將進一步鞏固其市場地位。當前行業(yè)競爭核心已從單一產品價格競爭轉向技術迭代能力、成本控制與產品結構優(yōu)化的綜合較量。龍頭企業(yè)通過布局硅光集成、CPO、LPO等前沿領域，持續(xù)構建差異化壁壘，其盈利能力的核心驅動因素已轉變?yōu)榧夹g領先性與多維競爭壁壘的構建。憑借在技術、客戶和產能全球化方面的綜合優(yōu)勢，這些企業(yè)將在數(shù)據(jù)中心建設浪潮中持續(xù)保持領先。”

“本輪回調，為資金提供了更優(yōu)的布局成本，相較券商給出的目標價，新易盛有著不錯的預期漲幅空間?！眹┖ＭㄗC券分析師余偉民表示，新易盛業(yè)績超出市場預期，上調2026年至2027年盈利預測至168.56億元、190.81億元。同時，考慮行業(yè)平均估值和行業(yè)地位，給予新易盛2026年30倍市盈率，將目標價從481元上調至508.80元。