3月5日，十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議開(kāi)幕，2026年政府工作報(bào)告正式發(fā)布，對(duì)綠色低碳發(fā)展、碳排放管理、新型電力系統(tǒng)建設(shè)作出全面部署。報(bào)告明確提出“實(shí)施碳排放總量和強(qiáng)度雙控制度”“加快智能電網(wǎng)建設(shè)，發(fā)展新型儲(chǔ)能”。海外方面，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟等科技巨頭于3月4日齊聚白宮，簽署“電費(fèi)繳納者保護(hù)承諾”，承諾通過(guò)購(gòu)電、自建電廠等方式滿足新增AI數(shù)據(jù)中心用電需求。

在政策強(qiáng)催化、海外需求外溢、國(guó)內(nèi)投資加碼三重共振下，電網(wǎng)板塊迎來(lái)歷史性機(jī)遇。電網(wǎng)ETF（561380）持續(xù)吸金，截至寫稿年內(nèi)累計(jì)漲幅超35%，連續(xù)10日資金凈流入超26億元，成為資金聚焦的高景氣賽道工具。

【政府工作報(bào)告定調(diào)：綠色轉(zhuǎn)型成為高質(zhì)量發(fā)展核心】

3月5日發(fā)布的政府工作報(bào)告將綠色低碳發(fā)展置于突出位置，明確碳排放雙控、智能電網(wǎng)、新型儲(chǔ)能、氫能等方向，為電網(wǎng)板塊提供頂層政策指引。

碳排放雙控正式確立。中金公司指出，報(bào)告提出實(shí)施碳排放總量和強(qiáng)度雙控制度，擴(kuò)大碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋范圍，2026年單位GDP排放降低3.8%左右，“十五五”期間累計(jì)降低17%。光大證券強(qiáng)調(diào)，國(guó)家層面的考核指揮棒從“能耗雙控”向“碳排放雙控”轉(zhuǎn)變，更有利于實(shí)現(xiàn)2030年碳達(dá)峰目標(biāo)，綠電的“非電化應(yīng)用”有望充分受益。

算電協(xié)同寫入報(bào)告。報(bào)告明確提出“實(shí)施超大規(guī)模智算集群、算電協(xié)同等新基建工程”。中金公司認(rèn)為，算電協(xié)同推動(dòng)算力樞紐與新型能源體系深度融合，AI數(shù)據(jù)中心、智能電網(wǎng)、工業(yè)算力平臺(tái)等設(shè)施成為拉動(dòng)用電的核心引擎，推動(dòng)我國(guó)電力消費(fèi)長(zhǎng)期快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

零碳園區(qū)和工廠建設(shè)提速。報(bào)告要求深入推進(jìn)零碳園區(qū)和工廠建設(shè)，擴(kuò)大綠色能源消費(fèi)。光大證券指出，園區(qū)及工廠是綠電消費(fèi)的主力，電網(wǎng)是支撐新能源有效消納的通路，大型儲(chǔ)能是協(xié)調(diào)綠電消納的重要設(shè)施，工商儲(chǔ)零碳園區(qū)和低碳工廠成為儲(chǔ)能應(yīng)用的新方向。

【海外需求外溢：科技巨頭承諾自建電廠，變壓器出口高增】

3月4日，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟等科技巨頭齊聚白宮簽署“電費(fèi)繳納者保護(hù)承諾”，承諾通過(guò)購(gòu)電、自建電廠等方式滿足AI數(shù)據(jù)中心用電需求。美國(guó)電網(wǎng)老化嚴(yán)重，變壓器等核心設(shè)備出口高增，國(guó)內(nèi)企業(yè)出口機(jī)遇明確。

科技巨頭集體承諾。3月4日，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、xAI、甲骨文和OpenAI等七大科技巨頭齊聚白宮，正式簽署特朗普在國(guó)情咨文中宣布的“電費(fèi)繳納者保護(hù)承諾”。特朗普政府要求科技企業(yè)自行解決高耗能數(shù)據(jù)中心用電問(wèn)題，避免推高居民電價(jià)。這標(biāo)志著AI用電問(wèn)題正式進(jìn)入國(guó)家議程，科技巨頭集體向政府尋求電力供應(yīng)保障。

美國(guó)電網(wǎng)老化嚴(yán)重。美國(guó)電網(wǎng)多建于20世紀(jì)50-70年代，老化現(xiàn)象嚴(yán)重已步入更換周期，新建與更換需求帶動(dòng)電力設(shè)備需求高增。變壓器、高壓開(kāi)關(guān)2025年出口額同比增48.6%/31.5%，相關(guān)龍頭企業(yè)海外營(yíng)收預(yù)期將實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

中國(guó)企業(yè)出口優(yōu)勢(shì)顯著。我國(guó)電網(wǎng)設(shè)備技術(shù)與成本雙雙領(lǐng)先，出口優(yōu)勢(shì)顯著。隨著北美AI缺電導(dǎo)致變壓器等電網(wǎng)設(shè)備供不應(yīng)求，需求正外溢到中國(guó)企業(yè)，為具備出海能力的電網(wǎng)設(shè)備企業(yè)打開(kāi)增量空間。

【國(guó)內(nèi)電網(wǎng)投資：4萬(wàn)億投資加碼，特高壓配網(wǎng)齊發(fā)力】

國(guó)家電網(wǎng)“十五五”固定資產(chǎn)投資規(guī)劃達(dá)4萬(wàn)億元，較“十四五”增長(zhǎng)40%，特高壓、配網(wǎng)增容、數(shù)智化改造同步提速，行業(yè)訂單與業(yè)績(jī)能見(jiàn)度大幅提升。

投資規(guī)模大幅躍升。國(guó)家電網(wǎng)宣布“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)達(dá)4萬(wàn)億元，較“十四五”時(shí)期增長(zhǎng)40%；南方電網(wǎng)2026年固定資產(chǎn)投資安排1800億元，連續(xù)五年創(chuàng)新高，年均增速達(dá)9.5%。中金公司指出，面向“雙碳”發(fā)展目標(biāo)依然堅(jiān)定，新能源由重視模走向重消納的高質(zhì)量發(fā)展。

特高壓配網(wǎng)同步提速。國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布“十項(xiàng)硬核舉措”，明確“十五五”新能源接網(wǎng)超2億千瓦、配網(wǎng)增容9億千伏安等量化目標(biāo)。中金公司認(rèn)為，電網(wǎng)端的特高壓及主干網(wǎng)架建設(shè)、主配網(wǎng)承載多元化源荷接入與雙向互動(dòng)的新型電力系統(tǒng)建設(shè)將成為投資重點(diǎn)。

【投資建議：電網(wǎng)ETF（561380）一鍵布局內(nèi)外共振機(jī)遇】

電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈涉及發(fā)電、輸電、配電及用電多個(gè)環(huán)節(jié)，個(gè)股眾多、技術(shù)壁壘高，通過(guò)ETF可有效分散風(fēng)險(xiǎn)。電網(wǎng)ETF（561380）覆蓋變壓器、換流閥、開(kāi)關(guān)等電網(wǎng)設(shè)備龍頭，是把握本輪電網(wǎng)投資浪潮的核心工具。

電網(wǎng)ETF（561380）跟蹤恒生A股電網(wǎng)設(shè)備指數(shù)，精準(zhǔn)覆蓋發(fā)電、輸電、配電、用電全產(chǎn)業(yè)鏈，成分股聚焦特高壓、智能電網(wǎng)、電網(wǎng)自動(dòng)化等高景氣環(huán)節(jié)，能夠全面分享行業(yè)增長(zhǎng)紅利。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，電網(wǎng)板塊面臨三重利好疊加：

政策強(qiáng)催化：政府工作報(bào)告將綠色轉(zhuǎn)型置于核心位置，碳排放雙控、算電協(xié)同、零碳園區(qū)、新型儲(chǔ)能等方向獲明確支持，為電網(wǎng)板塊提供頂層政策指引。

海外需求外溢：3月4日科技巨頭齊聚白宮承諾自建電廠，美國(guó)電網(wǎng)老化帶動(dòng)變壓器等核心設(shè)備出口高增，國(guó)內(nèi)企業(yè)出口機(jī)遇明確，打開(kāi)長(zhǎng)期成長(zhǎng)天花板。

國(guó)內(nèi)投資加碼：“十五五”國(guó)網(wǎng)投資4萬(wàn)億，較“十四五”增長(zhǎng)40%，特高壓、配網(wǎng)增容、數(shù)智化改造同步提速，行業(yè)訂單與業(yè)績(jī)能見(jiàn)度大幅提升。

從市場(chǎng)表現(xiàn)看，電網(wǎng)ETF（561380）年內(nèi)累計(jì)漲幅超35%，連續(xù)10日資金凈流入超26億元，規(guī)模穩(wěn)步攀升至56億元，成為場(chǎng)內(nèi)資金聚焦的高景氣賽道工具，顯示資金布局意愿強(qiáng)烈。

中金公司認(rèn)為，本次政府工作報(bào)告中有明確深度脫碳行動(dòng)號(hào)令，看好“十五五”期間電網(wǎng)端的特高壓及主干網(wǎng)架建設(shè)、主配網(wǎng)承載多元化源荷接入與雙向互動(dòng)新型電力系統(tǒng)建設(shè)、電化學(xué)儲(chǔ)能等新型儲(chǔ)能發(fā)展以及零碳園區(qū)和工廠帶來(lái)的工商業(yè)儲(chǔ)能發(fā)展。

對(duì)于投資者而言，在政策強(qiáng)催化、海外需求外溢、國(guó)內(nèi)投資加碼三重共振下，電網(wǎng)設(shè)備板塊未來(lái)增長(zhǎng)前景依然可期。感興趣的投資者可關(guān)注電網(wǎng)ETF（561380），分享全球電網(wǎng)升級(jí)與綠色轉(zhuǎn)型共振的長(zhǎng)期紅利。

注：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。